“现在镀锌（指热浸镀锌）价格每吨放低10元，成交量马上就能显现，但冷轧价格就算是每吨下降30元，也难以刺激成交量”，上海潭建钢铁实业有限公司总经理肖静，日前对记者如此描述当前薄板市场。
据其介绍，在当前镀锌价格坚挺的背后，受产能产量、市场供需以及库存变化等因素影响，作为下道工序的镀锌市场价格，比上道工序冷轧低的“反常”现象，已经持续了近半年之久。
据统计价格数据显示，全国24个主要市场1.0mm冷轧板卷平均价格与全国14个主要市场1.0mm镀锌平均价格之间的差价，自去年10月份钢价暴跌行情出现以来不断缩小，两个上下游品种价格之间逐步出现了反常的“倒挂”现象（即冷轧价格比镀锌高）。且目前1.0mm冷轧和镀锌平均价格之间的“倒挂”幅度在80元/吨上下。
分析师王建亮介绍说，若选用价格波动更为剧烈的1.2mm的冷轧和镀锌作比较，二者之间的倒挂幅度在半年之内最高曾超过200元/吨。
一般而言，镀锌是冷轧的下道工序，考虑原料及生产加工成本的话，同规格镀锌价格要比冷轧高300元/吨以上方属正常。
但受产能产量、市场供需以及库存变化等因素影响，二者之间会出现阶段性“倒挂”，且因钢厂产能建设跨时长，产量释放的程度不一，二者价格之间的“结构性”修正往往需要较长时间。
据悉，类似的“倒挂”现象在2009年的大半年时间里，以及2010年前三个季度也发生过，当时1.0mm冷轧平均价格甚至高出同规格镀锌平均价格近600元/吨。
数据显示，2009年、2010年我国冷轧产量分别为3973.1万吨、4998.7万吨，即2010年我国冷轧产量同比增长25.8%；而2009年、2010年我国镀层板（含热浸镀锌、镀铝锌、电镀锌）产量分别为2071.4万吨、2700.5万吨，2010年同比增长30.3%，即二者产量增长差距高达4.5%。
而在此前的2009年和2008年，二者全年产量的同比增长幅相差仅在2%以内，冷轧和镀锌在2010年前三季度价格“倒挂”的原因由此可见一斑。
值得一提的是，2010年冷轧价格高于镀锌的优异表现，曾刺激了冷轧产能的爆发。据统计，我国在2010年投产的冷轧产能高达1774.5万吨，而在去年投产的冷轧产能又下降为1196万吨。
相反，我国在2010年投产的镀锌（指热浸镀锌）产能为672万吨，而在去年投产的镀锌产能为815万吨，出现了增量。
去年镀锌产能的大幅增加，以及冷轧产能在前两年经过增量后出现的增速下降，或许是造成目前冷轧和镀锌价格“倒挂”的重要原因。
此外，从去年10月份开始，在钢价大幅下跌的影响下，钢厂被迫进行减产，冷轧和镀锌的产量均出现了明显缩减。
调查显示，受前期镀锌生产钢厂减产影响，当前镀锌市场社会库存压力较冷轧小，部分规格资源紧俏，2月后期，镀锌市场表现渐渐趋好。
王建亮介绍说，目前镀锌价格相对坚挺，只要价格略有松动便能促进成交，冷轧和镀锌的“倒挂”幅度也出现了缩小趋势。
值得一提的是，今年3月份国内镀锌生产钢厂，尤其是民营镀锌工厂，开工率普遍出现回升，而全国主要冷轧钢厂开工比率较2月份却有所下降，但仍保持在80%以上。