宏观方面：
本周美元在市场对欧洲经济的持续担忧下展开强劲的反弹，和金属市场的相关性由同步上涨又重新回到了负相关性，中国对流动性的进一步紧缩调控使得商品市场的价格都出现不同程度的下跌，同时周三公布的联合国报告称虽然世界经济正在复苏，但许多国家的国内需求回升还只是初步的，远没有达到自我维持的程度。经济复苏的大部分是由于发达国家和一些发展中国家强大的财政刺激支撑，以及全球库存的周期调整作用。不少国家消费和投资需求依然疲软，失业率继续上升，产能大量过剩。在如此世界经济的背景下，中国实施的货币紧缩政策只是起到导火索的作用，原油和美国股市本周均破位下跌。
在市场对流动性收紧的担忧越来越重的影响下，整个金属市场随之下跌，伦锌自然也不能幸免，周二在基金买盘推动下短暂的上涨后，便开始一路下跌。目前市场心态非常敏感，对于利好的数据会提前预期并明显影响价格，而当利好数据实际公布后，则又会产生负面的担忧，这从市场因中国公布良好的经济数据而担心其政府进一步调控货币政策从而导致金属价格下跌中充分的得到体现。LME交易商认为：中至长期上涨形态保持完整，初步迹象显示近期主要的修正阶段已经结束。阻力位2560/80美元或被测试，若突破，将产生新的上涨动力并上探2730/50美元.支撑位2410/30美元，若跌破，或将扩大跌幅至2340/60美元。期锌最新库存491200吨，一周内增3050吨；最新升贴水为c25/c20美元。
上海期交所最新公布锌库存共计222900吨，和上周持平；其中上海库存156000吨，持平；广东南储库存60000吨，持平；杭州库存6900吨，持平。
上海金属价格指数(SHMETX) 下跌356.09点，跌幅1.25 %，报28040.41点。本周累计下跌518.34点，跌幅约为1.81%。
沪期锌本周紧随伦锌走势，周一周二小幅反弹，不过成交量呈现持续萎缩，说明人气越来越弱，而在国家接连的调控措施打击下，市场中的做多资金也销声匿迹，周五的大幅破位下跌更使锌价短期完成调整的可能完全告破。分析认为，锌价已经进入了下跌趋势中，而此次下跌的内在动力为国家收紧货币，外在动力为伦锌的走弱，基础则是锌价前期过快的大幅上涨，在多重因素的压制下，沪期锌的近期走势不容乐观。
现货方面：0#锌价从周一报19950-20050元/吨，降至周五19400-19500元/吨，其中周四及周五两天分别大跌450元/吨和500元/吨，市场中由周初的观望转为周末的看空。成交方面则表现不佳，前半周成交一般，后半周随着锌价的下滑，观望者增多，而在周五锌价破位下跌后，下游消费商都不愿再马上进货，大跌使市场中的报价有些乱，囤货多的贸易商报价明显高，而没有囤货的贸易商则希望能尽快出货，报价就会偏低。据一位锌贸易商对上海金属网(SHMET)说：“这两天市场比较混乱，连续大跌有点出人意外，现在不仅下游消费商的接货意愿很弱，贸易商之间的交易也少。从贴水情况来看，现货锌对主力期锌合约的贴水逐步变大，而且现在主力合约移仓速度非常快，现货锌的疲弱走势应该还将继续，不过我们现在也不好判断锌价会调整到什么程度了。”对于锌价的持续下跌，另一锌贸易商则对上海金属网(SHMET)称：“目前的市场还是属于资金市，只不过前几天资金被暂时抽离了，我们认为即使再下跌也差不多到底了，国家需要的是稳定的市场，而且在大家都开始看空观望的时候，资金往往就会来逢低接货了，所以我们并没有恐慌。”
相关报道：
（1）据伦敦1月20日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2009年1-11月期间，全球锌市供应过剩92,000吨，2008年同期供应过剩100,000吨。
2009年1-11月期间，全球精炼锌产量较上年同期减少370,000吨至1030万吨，其中欧盟国家锌产量减少415,000吨。
2009年前11个月，全球矿山锌产量较2008年同期减少2.54%至1035万吨；
1-11月，全球锌需求量较2008年同期减少362,000吨。WBMS称，中国锌表观消费量为448.6万吨，约占全球总需求的44%。
WBMS称，1-11月期间，全球可报告锌库存增加268,000吨，而LME锌库存约占全球锌库存总量的63%。
（2）中国国家统计局周四公布去年12月以及1-12月的锌产量
12月 同比% 上月 环比% 1-12月 同比%锌 461,700 44.8 444,800 3.8 4,416,100 11.6