宏观方面：
商品市场价格本周出现短暂企稳后再次下跌，在目前的流动性格局下，一旦美元出现了调整，商品市场就会出现上涨或下跌行情，不过各品种涨幅不一，这也显示了市场中流动性并不充裕，所以只能有个别品种受到明显的推动。而当美元强势拉升的时候，商品市场则整体下跌，几乎无一幸免。金属市场的主要矛盾已由之前的商品属性与金融属性博弈转为了与美元的博弈。对于由中国紧缩货币引发的市场恐慌则仍然持续，同样是良好的经济数据，中国公布了则带来的是市场因担忧紧缩而引发的下跌，美国公布了则是刺激市场对需求增加的信心，市场就在这种矛盾心态中上下震荡。另外欧元区经济依然受到重重困扰，希腊、葡萄牙等国财政体质的糟糕状况使美元维持在良好的上升通道之中。分析认为：这种美元的相对强势可能会进一步吸引更多的避险资金，从而强化美元的上行趋势。
伦锌本周表现差强人意，虽然在周一即止跌企稳，但随后几天上攻乏力，价格总体呈现重心下移，并于周五再次破位下行。从价格上反映，目前情况下任何止跌都只是超跌后的技术性企稳，在此位置如果没有相关的利好刺激或者资金的回流推动，那么剩下的只有均线系统下压来临，然后伦锌就再出现一次下跌。不过美国目前正处在温和复苏之中，不会希望美元提前出现连续上涨的行情，所以美国有可能做出一些影响市场运行的措施，而只要美元回落，金属价格自然能轻松筑底成功。LME交易商认为：中至长期上涨形态保持完整，短期内主要的修正弱势正在进行。2000/20美元处有良好买兴。跌破此位或将回到1850/70美元。不过任何快速回落将仅是修正，当前阻力位2250/70美元，然后2480/2500美元，若突破，将改善短期走势。期锌最新库存499800吨，一周内增3100吨；最新升贴水为c14/c9美元。
上海金属价格指数(SHMETX) 下跌677.08点，跌幅2.59 %，报25415.82点。本周累计下跌1043.41点，跌幅约为3.94%。
沪期锌虽然总体跟随伦锌走势，但在反弹的时候比伦锌更为强劲，从中可以明显感觉出国内市场仍存在着部分流动性资金在守候套利机会。本周虽然跌速减缓，但更多是受助于周初美元冲高后的短暂调整，宏观面政策并无改善，对宽松的信贷追查也仍在继续，所以当周五美元再次发力上攻时，锌价便应声而落。成交量方面则持续放大，这种情况也说明市场仍未完成目前的调整阶段，分析认为：春节前锌价趋势不会有大的转变，影响锌价的主要就是相关的经济数据和下游消费的需求情况以及美元的走势，总体而言目前的价位比较低，即使再下跌一段也应是最后的一跌。库存方面：上期所最新公布锌库存共计222660吨，和上周持平；其中上海库存155760吨，持平；广东南储库存60000吨，持平；杭州库存6900吨，持平。
在沪期锌的带领下，现货锌价本周表现为先扬后抑，0#锌从周一16850-16950元/吨至周五16650-16750元/吨，周中虽有所上涨，但始终无法超越17500元/吨的水平。其中周三沪期锌急速拉升，但现货市场主要的成交价并未紧随而上，说明市场中谨慎心理比较重，无论下游消费商还是贸易商都不愿高价接货。不过市场中的恐慌情绪已经消散，大量囤货的贸易商也不再继续低价出货，较多市场人士认为节后的市场趋势将由跌转入平稳筑底。一位锌贸易商对上海金属网(SHMET)说：“本周总体的成交情况比较好一些，主要是因为春节前下游企业的备货需求，另外贸易商之间的交易也开始恢复，虽然目前各种因素都对锌价不太有利，不过我们认为节后市场的机会多于风险，下一周包括我们在内很多贸易商都开始提前休息了，所以下一周现货价格应该相对平稳些。”虽然对于节后市场人心思涨，锌价跌幅也已经很大，不过市场短期内风险仍在。另一位锌贸易商则对上海金属网(SHMET)称：“锌价向下的压力还是很大的，国家紧缩政策产生的影响不仅仅是流动性方面的，还会对锌的下游消费市场产生负面作用，作为镀锌板主要应用行业的汽车和房产业在宏观调控的背景下需求前景料想不会很乐观，我们觉得锌价目前是易跌而难涨的状态。”
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（1）据新加坡2月2日消息，高盛（Goldman Sachs JBWere）在一份报告中称，估计今年国际锌价将下滑，因供需模型显示市场供应过剩持续的时间将比之前预期的还要长。
预计全球锌市在2010年和2011年均面临明显的供应过剩，在2012-2014年之间料大体供需平衡。
该报告称，2009年，全球锌需求继续下滑，其将抵消2010年需求增加的影响。
该报告还称，估计2010年，锌现货均价料为每吨1,846美元，2011年料为每吨1,940美元。
（2）日本三井矿业冶炼公司（MitsuiMining & Smelting Co.）1日表示，下调锌售价20,000日元至每吨235,000日元。