9月25日实达金属早报 (LME,COMEX,CFTC)(铜铝)

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	7590	7700	7470	7545	59628	224221	940	121275	-2050
锡	9000	9000	8850	8925	5282	16093	384	11600	45
铅	1378	1390	1265	1362	12605	57530	544	65975	-225
锌	3490	3515	3410	3415	40850	123372	298	144075	-6150
铝	2545	2558.5	2520	2550	99356	533003	5574	693050	-5850
镍	27400	28195	27075	27650	9433	49261	-738	6030	-48

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减
CASH/18OCT	29162	-597	62422	-1489
19OCT/15NOV	30298	-286	70004	167
16NOV/20DEC	47184	39	113905	3344
21DEC/3MTH	1422	1422	3713	3713
REST OF DEC	0	0	0	0
01JAN/63MTH	116155	362	282959	-161

 

品种	办公室交易	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	55241	1075	506	564	91	970	1181	59628
铝	92987	3813	141	28	780	333	1274	99356

 

	现货/3M	10月/3M	11月/3M	12月/3M	3M/07年11月	12月/07年12月	3M/08年12月
LME铜	56/b	37/b	23/b	5/c	599b	672/b	1460/b
LME铝	41.75/c	29/c	12.75/c	2/b	125/b	142/b	310/b

 

伦敦金属交易所(LME)期铜周五仍限於区间交投,收盘微跌.交易商表示,多数市场人士持审慎态度. 一LME交易商表示,眼下人们略微有些审慎,这个季末前,价格走势无明确方向.

 基金通常在每个月伊始配置新的资金.此外,交易商预计10月市场将更为活跃,因需求料将在第四季有所上升. 他表示,在此之前,价格走势不定.人们在等待新的诱因以将基本金属价格拉离目前区间. 三个月期铜收报每吨7,550美元,周四收盘价为7,560.稍早期铜一度触及7,710美元.

 投资者对全球经济放缓表示担忧,且市场上有人担心美国对冲基金Amaranth Advisors的大亏损可能引发更大规模的商品市场遭抛下滑,这均打压了市场人气. Triland报告称,宏观而言,仍存在不确定性,因此短期内市场走势看来定将震荡.

 三个月期铝收报2,545美元,昨日收盘价为2,542. 德意志银行在一份报告中称,在过去两年多,铝的库存/消费量比例已跌至纪录低位. 该报告称,我们认为这支撑了我们看多期铝的建议.

 三个月期锌下跌25美元至3,415美元,三个月期铅亦跌15美元至1,362.三个月期镍则报27,650/27,655美元,周四收盘为27,350/$27,400.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五在温和交投中收高,延续了自周三创下的八周半低点后的反弹趋势,但仍未能突破近三个月区间. 我们稍微进入了3.4650美元上方的缺口,但尾盘出现的获利了结限制期铜涨势.只要收於该水准下方,期铜仍处于守势,Pioneer Futures交易分析师迈尔斯表示. 期铜必须填补直至3.5350美元的跳空缺口,这将是下周的交投重心.

 12月期铜合约收报每磅3.4435美元,较上日上涨1.20美分,交投区间介於3.39-3.4950. 现货月9月合约收高1.75美分至3.4395美元;远月合约收高0.15-1.15美分不等.该合约即日一度攀升至3.4850美元/磅高点，为两周来最高水平，但之后在多头清算和获利了结的打压下自该位回落。 

 COME期铜最终成交量估为10,000手,周四有15,035手.Triland Metals分析师称，投机性买盘推动伦敦期铜走高，但美国铜市却未能整日维持此种强劲动能，反而是原油期货和期铝的跌势引发了对冲卖盘和多头清算活动。不过，之后其它基金属反弹带动COMEX期铜收复早前部分失地。

消息面，国际镍业公司（Inco Ltd.）宣布位于Labrador的沃伊西湾镍铜矿（Voisey’s Bay）对欧洲市场三方客户的精炼铜出货发生不可抗力。此外，澳大利亚必和必拓（BHP Billiton PLC）Spence项目的工会工人22日晚将继续与管理层进行谈判，罢工阴云依然笼罩在尚未完工的Spence矿。

 

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2006-05-02	15054	17058	9367	45755	47489	70176	73914	15176	11438	85352	-2004
2006-05-09	14392	15307	10038	48326	51305	72756	76650	13678	9784	86434	-915
2006-05-16	12894	15376	9897	49045	49662	71836	74935	12539	10440	85375	-2482
2006-05-23	10904	17415	8214	49802	45002	68920	70631	12443	10732	81363	-6511
2006-05-30	10356	16728	9209	48536	42617	68101	68554	11440	10987	79541	-6372
2006-06-06	8775	16077	8120	48327	40942	65222	65139	11647	11730	76869	-7302
2006-06-13	8380	14036	11719	48871	42115	68970	67870	9688	10788	78658	-5656
2006-06-20	8447	11699	10854	46803	42171	66104	64724	10207	11587	76311	-3252
2006-06-27	8197	11907	9809	45691	40892	63697	62608	9626	10715	73323	-3710
2006-07-03	8460	10899	9545	44973	41681	62978	62125	9902	10755	72880	-2439
2006-07-11	10614	12828	9633	44222	41917	64469	64378	10285	10376	74754	-2214
2006-07-18	10812	14498	10318	45767	41265	66897	66081	11131	11947	78028	-3686
2006-7-25	8471	14165	10592	45378	38435	64441	63192	8907	10156	73348	-5694
2006-8-1	8643	14950	9287	44007	37256	61937	61493	9600	10044	71537	-6307
2006-8-8	9387	15981	7248	45271	38274	61906	61503	10479	10882	72385	-6594
2006-8-15	9324	17348	8336	46678	37981	64338	63665	9939	10612	74277	-8024
2006-8-22	8211	17929	7275	46774	36079	62260	61283	9797	10774	72057	-9718
2006-8-29	8156	19336	6725	44990	33146	59871	59207	9440	10104	69311	-11180
2006-9-05	9376	18099	6011	44553	34451	59940	58561	9307	10686	69247	-8723
2006-9-12	7881	12275	5849	45033	34870	58763	57994	10181	10950	68944	-4394
2006-9-17	9170	20212	5059	45531	34371	59760	59642	8408	8526	68168	-11042

 

美国数据：9月15日当周的领先指标跌至135.6

独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)周五公布,其衡量美国未来经济增长状况的领先指标在9月15日当周略下滑,因房价下跌,请领失业金人数上升;该指标年率化增长率则微升,但仍处于负值.9月15日当周的领先指标跌至135.6,上周则下修为136.5.

ECRI主管阿楚坦表示,“尽管过去四周该指标温和反弹,但升幅有限,暗示未来几个月美国经济成长将放缓.”9月15日当周领先指标的年率化增长率略升至负0.8%,前周为负0.9%

 

 

 

澳大利亚必和必拓（BHP Billiton PLC）Spence项目的工会工人22日晚将继续与管理层进行谈判，罢工阴云依然笼罩在尚未完工的Spence矿。 Spence工会发言人Alberto Carvajal称，仍有一些问题需要与公司进行讨论，双方会在22日下午会面。 

上周，工人投票表决同意举行罢工，不过，根据当地劳动法，公司寻得五天的友好谈判机会。 双方若未能达成协议，那么罢工将于26日开始。 最初签定个人合同的工会工人希望获得与其他中型铜矿工人类似利益的集体合同。 

Spence项目将于12月开始生产阴极铜，到07年中将产能提高。一旦满足产能要求，价值为9.9亿美元的Spence项目铜的年产量将达到20万吨。 另外，工人们还希望提高工资、住房及其他津贴、无息贷款、260万比索（4843美元）的合同终结时的奖金以及190万比索的铜价分红。 在智利，必和必拓完全拥有pence项目和Cerro Colorado铜矿，并且控制和经营着Escondida矿。    

 

 

 

 

忧心美国经济成长减缓，投资人获利了结，美国股市跌回了部份近来的涨幅，连续第二天收低。周四，因费城地区制造业指数疲弱，引发了对经济的担忧。在股市近来的涨势后，投资人获利出场。该跌势气氛周五持续，科技股首当其冲。油价虽然反转下跌，并未能阻止股市的跌势。

道琼工业平均指数收低25.13点或0.22%至11508.10 。 Nasdaq指数收低18.82点或0.84%至2218.93。 S&P 500指数收低3.25点或0.25%至1314.78。 费城半导体指数收低2.78点或0.61%至449.30。

过去几周，因油价走低，且投资人认为经济只是减缓，而非衰退，及聮邦准备理事会(Fed)目前似乎有意维持利率不变，股市因而持续上涨。 该涨势将道琼推升至距六年半前的历史高点仅约 110点，S&P 500指数亦接近五年半高点。 在这段大幅的涨势后，股市变得较易回档。周四数据显示经济减缓程度可能已落入衰退，大幅增添了股市压力。 分析师说，近来股市的涨势系因油价走低，及经济数据良好。但昨日的数据首度显示经济可能硬着陆。

此外，今日的企业消息亦不属利多，包括Boston Scientific发布获利预警，KB Home亦发表了谨慎的谈话。 几档大型科技股下跌，跌回部份近来的涨幅，包括 Apple Computer (AAPL-US；苹果)下跌1.56至73.09美元，Oracle (ORCL-US；甲骨文)下跌0.52至17.56美元，Cisco Systems (CSCO-US；思科)下跌0.14至22.87美元，SanDisk (SNDK-US)下跌2.24至55.45美元。 几文件电信股与网络设备股亦下跌，拖累了美国证券交易所网络股指数下跌2%。Boston Scientific (BSX-US)下跌1.56至14.80美元。该公司于周四晚警告，因业务疲弱，第三季营收与盈余将低于分析师预估。该医疗设备制造商亦警告，公司销路最好的药物心脏枝架，其销售将低于上一季，并低于分析师预估。其股价重挫10%。KB Home (KBH-US)上涨1.10至44.15美元。该公司公布营收高于去年同期，亦高过分析师预估。但因其内部持续调查股票选择权分派方式，该公司并未公布盈余。 对经济敏感股票，如Caterpillar (CAT-US)下跌 1.72至62.82美元，Honeywell (HON-US)下跌0.31至 40.23美元，带动蓝筹股走低。

股市涨跌比不佳。在纽约证券交易所，下跌家数多过上涨家数，约为2比1，成交量为11.4亿股。在Nasdaq 交易所，下跌家数多过上涨家数，约为3比1，成交量为 13.5亿股。 纽约11月原油下跌1.04美元至每桶60.55美元。

 

与美国经济成长大幅相闗的企业，如软件制造商SAP 与芯片厂商英飞凌(Infineon Technologies)周五受创。数据引发了对美国经济成长的担忧，使得华尔街股市连续第二天受到压力。 SAP (SAP)与Infineon (IFX)跌幅均逾2%。其它可能受到美国经济减缓影响的出口类股，表现亦不佳。

德国DAX指数收低78.71点或1.32%至5883.32，法国 CAC-40指数收低66.37点或1.27%至5141.95。 英国FTSE-100指数收低74.40点或1.26%至5822.30。

 

预期经济减缓的迹象将促使聮邦准备理事会(Fed)于今年内不再升息，美元兑欧元创下自6月以来最大单周跌幅。交易员不再预期Fed今年内会再度升息，昨日报告显示费城9月制造业指数下降，更使交易员预期Fed下一次的行动将是降息。

分析师说，美元压力重重，市场已开始反应12月降息的风险。 美元本周下跌0.98%至1.2790兑1 欧元，创下自6月底当周以来最大单周跌幅。美元兑日圆下跌0.90%至116.49日圆，为自7月28日结束的一周以来最大单周跌幅。

费城Fed银行昨日公布，9月制造业指数下降至-0.4 ，预估为下降至14，8月为18.5。 今年以来，欧元兑美元上涨了8.2%，预期欧洲与美国利率差距将会缩小，支撑了欧元兑美元上扬。 欧元昨日扩大涨幅，突破100日移动平均线水准 1.2740美元，预期将进一步上扬。 欧洲央行官员，包括央行总裁崔契特，本周重申保证对通货膨胀采取「高度警戒」，为下个月升息，铺了道路。 欧洲央行下次会议定于10月5日举行。自12月以来，欧洲央行已四度升息，至3%。预期年底前，央行将升息至3.5%。

中国人民币连续第四周上涨，亦支撑了日圆走高。美国财长鲍尔森今日说，他访问北京，在汇市改革上获得了共识。

美国10年期债券创下17个月来最大单周涨幅，预期美国经济成长减缓将促使Fed于未来几个月降息，支撑了债券上扬。10年期债券殖利率下降4基点至六个月低点4.60%，价格上涨近10/32至102-5/32。

 

美国公债价格周五攀升,延续近期涨势,因市场预计美国经济成长放缓,或将促使美国联邦储备理事会(FED)于明年开始降息.交易商称,一些投资者撤出新兴市场等风险较高资产,转投公债,亦支撑市场.

指标公债收益率(殖利率)跌至六个多月最低点."不管正确与否,市场都在考虑经济成长放缓以及房市降温的问题."D.A. Davidson资深公债分析师赫尔利称,"我们认为,FED或许不仅会维持利率不变,而且明年年初有可能降息."指标10年期公债的买盘致使其收益率一度跌至3月初以来最低位4.59%,收益率本周跌幅为一年多来最大单周跌幅.指标10年期公债价格上扬11/32,收益率自周四尾盘的4.64%降至4.60%.

**避险买盘涌入**

此外,波兰联合政府垮台等不稳定因素,促使一些投资者自一些国际资产中撤资,转投避险资产,亦扶助公债价格上涨.赫尔利称,"不仅是一个国家,许多地区都出现了问题,这也为公债提供助力."东京三菱银行的资深金融分析师卢布基称,"市场似乎在追捧安全性高的资产.昨天美国公布经济数据暗示,经济成长步伐放缓,恐将离衰退不远,这震动了全球市场,导致今日新兴市场债市挫跌."A.G. Edwards & Sons债券分析师克瓦尔奇科称,"今天仍然能够感受到费城FED的制造业数据的一些影响."

两年期公债价格亦升1/32,收益率自4.70%跌至4.68%,当日稍早一度跌至4.64%,为3月中旬以来最低,亦令其遭遇一年多最大单周跌幅.五年期公债价格则升6/32,收益率由4.59%降至4.55%.30年期公债攀升17/32,收益率为4.74%.

 

纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五挫跌逾1美元,七周中有六周收低,因原油与精炼油品供给充裕.11月原油合约结算价下跌1.04美元,报每桶60.55美元,日低为60.19.在此前海外市场的电子盘中一度升至62.26.本周中期,油价一度跌至3月21日以来最低位59.80美元,而在7月14日创下78.40美元的纪录高点.

伦敦洲际交易所(ICE)11月布兰特原油合约结算价报每桶60.41美元,较上日水准挫跌0.93美元,盘中曾低见60.15美元的六个月低位.NYMEX 10月取暖油合约收跌3.16美分,结算价报每加仑1.6472美元,此前一度跌七个月新低,也是2月17日以来最低水准1.635美元.该合约仍承压,因上周馏分油库存增幅大于预期,至七年最高位,而距离冬季尚早.10月汽油合约亦跌2.82美分,收报每加仑1.4712美元,盘中低点为1.465.周四曾触及2月22日以来最低位1.448.10月RBOB收低2.13美分,收报每加仑1.525美元.

**库存充足打压油价**

"我认为基本面并未改变,库存增加,近期风险基本面仍不利."Wachovia的分析师Jason Schenker说道.EIA公布,9月15日当周包括取暖油与柴油在内的馏分油库存增至1.487亿桶,为1999年1月以来最高水准.汽油库存增至2.076亿桶,夏季驾车高峰期已经结束,令汽油库存显得更具充裕.尽管原油库存降至3.249亿桶,且近几周多数时间均在减少,但供应量依然高於去年同期均值区间的高端.

此外,伊朗总统阿玛迪内贾表示,如果主要大国保证谈判在公平的气氛中进行,愿意就其核问题展开谈判.伊朗的态度软化,亦令市场承压.

NYMEX原油期货合约阻力位在63美元,支撑位在60.取暖油合约支撑位降至1.65美元,阻力位仍为1.72.汽油合约支撑位在1.46,阻力位为1.56美元.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周五收于八日高点,因近几日实货需求再度涌现,且美元走软吸引投资者返回金市.金价连续第三日上涨,继续自一周前触及的580美元下方的三个月低点反弹."涌现了一些贸易买盘以及少量空头回补."Prospector资产管理的总裁开普兰称,"我们略微看多黄金,我认为将会出现熊市反弹."

指标12月期金上涨7.10美元,收报每盎司595.40美元,交投区间介於588.70和598.20,后者为9月14日以来最高位.开普兰表示,"事实证明,在珠宝商需求旺盛之时,575-580区域一直提供很好的支撑,我预计后市有望升至605或610左右,甚至到达615,但不会更高了."一交易员称,低接和投机性卖盘在今日盘初扶助金价走高.

现货金收於每盎司587.80/588.80美元,高於周四纽约尾盘的582.30/3.30.伦敦金午後定盘价报每盎司589.

**实货买需与疲弱美元提振市场**

瑞银金属分析师在报告中指出,过去两周黄金的实货买需大增.瑞银称,"如果需求能够继续保持旺盛,我们相信这将对金价构成稳固支撑."美元兑欧元走低,因投资者预计美国经济成长放缓将促使美国联邦储备理事会(FED)最早于明年降息.欧元兑美元午后中段微升至1.2979美元.

美国原油期货尾盘时段未能守在每桶61美元上方,油价自8月初以来已累计挫跌逾20%.

COMEX-12月期银微涨0.065美元,至每盎司11.31美元,交投区间介於11.1650至11.49.现货银自11.05/11.12美元升至每盎司11.15/11.22美元附近.纽约商业期货交易所(NYMEX)10月铂金(白金)期货亦涨8.60美元至每盎司1,148.10,脱离周四触及的三个月低点1,125.现货铂金收报1,142/1,147.12月钯金收升12.65美元,报每盎司321.65.现货钯金尾盘报313/319美元.