现货市场综述：受外盘影响周一沪铜承压下行，现货商家出货意愿不强，且采购商对铜价有下跌的预期，因而采购意愿偏低，总体交投表现平淡。不过据悉一些保值盘累积获利丰厚，倾囊而出，不惜贴水交易，对国产铜造成压制，尤其国产平水铜减少出货，市场融资需求比例依然压倒金属基本面的表现。周二沪铜高开低走，在上午走出“V”型态势，有部分商家反映市场报价有些乱，当时市场保值盘依然出货积极，贴水使得国产平水铜继续惜售，接货情况难有改善，且现货滞涨现象仍在持续。由于期盘走势尚不稳定，上半周市场的观望情绪还是比较重的。之后沪铜高开盘中一度冲至59000元，但现货跟进程度迟疑，升贴水较之前有所下调，由于市场供应充足，据悉一些进口商高位变现较积极。但之后走势再度回落，现货升水扩大，市场少有升水铜出货，少量报价在升水180元/吨附近，部分商家表示在铜价回落后成交量稍有增多。后半周沪铜受隔夜外盘影响，跳空低开并低走，且一度跌停，短期来看下行压力依旧较大。现货报价亦随之大幅下跌，报价升水逐步扩大，当时最高升水大280元/吨，当时令部分现货贸易商无所适从，多以持货观望的态度来应对，不过随着铜价的不断下跌，市场逢低接货量开始增多，部分贸易商表示成交还不错。不过由于下游需求有限，成交多在贸易商之间。整体来看，近期国外铜矿罢工事件以及铜库存的不断减少，给予铜价一定支撑。但是，受宏观经济利空因素的影响，国内铜价上行稍显乏力，或将呈现出震荡走势。本周结束交易后，一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)通讯员说：“本周前期市场对欧洲情况仍十分谨慎，且欧洲可能陷入衰退，令基本金属走势连续承压，因此沪铜走势也连续收跌，当时现货铜升水扩大，市场多数时间处于观望状态，贸易商交投表现谨慎，整体成交量受到限制。”上海金属网 (SHMET)从另一位铜贸易商处了解到：“希腊问题未得圆满解决，意大利债务问题继续受到关注，市场担忧欧洲经济继续低迷所带来的不良影响，外盘呈现的弱势也带动国内电子盘走低，今天我们平水铜报在平水-升水50元/吨，升水铜报在升水100元/吨附近，市场总体成交仍较谨慎。”
本周主要事件汇集：
（1）美国劳工部11月4日公布，美国10月非农就业岗位增加8万，之前市场预估为9.5万，9月修正后为增加15.8万，前值为增加10.3万。美国10月民间部门就业岗位增加10.4万个，预估为增加12万。美国10月失业率为9.0%，之前市场预估为9.1%。
（2）德国经济部11月4日公布，德国9月工业订单经季调月比下降4.3%，连续第三个月下降，预示德国经济将面临显著放缓困境。经工作日调整后，德国9月工业订单年比上升2.4%。经济学家此前预期，德国9月工业订单月比上升0.1%，年比上升7.5%。
（3）欧盟统计局Eurostat 11月7日公布，欧元区9月零售销售降幅超出经济学家预期，因该地区主权债务危机恶化致使家庭削减开支。欧元区17国9月零售销售月比下降0.7%，为今年5月以来最大降幅；与上年同期相比，9月零售销售下降1.5%。经济学家此前预期，欧元区9月零售销售月比下降0.1%，年比下降0.5%。
（4）消息称德法正考虑建立核心欧元区。欧盟消息人士11月9日称，德国和法国官员已经就一项计划进行了讨论，其内容是对欧盟进行根本性的全面整改，其具体措施包括建立一个更加一体化且可能规模更小的欧元区，这种想法也就是要建立一个“核心欧元区” ，德执政党希望建立退出欧元区机制。
（5）印尼Grasberg矿工会计划将罢工延长至第三个月。自由港麦克米伦铜金公司旗下印尼Grasberg矿工会官员11月9日称，计划将Grasberg矿罢工延长一个月至12月15日，因此罢工时间将延长至第三个月，此为该国矿业历史上最为严重的罢工行动。该矿工人自9月中旬开始的罢工已经削减Grasberg矿产量，并于10月末导致资方宣布铜精矿发运遭遇不可抗力。Grasberg矿是全球第二大铜矿。
期市方面：由于需求前景暗淡，且在希腊关键的信任投票前，投资者再度担心欧洲援助计划，拖累上周末期铜震荡收跌。虽然就短期而言，情况看来有点更脆弱，但在部份中国消费者重建库存的速度放缓后，过去两周上海现货铜溢价跌每吨20-30美元。之后虽然供应紧蹙，为其提供了部分支撑，但意大利政治和经济动荡引发对欧元区债务危机可能波及该国的新担忧，且MF Global申请破产保护造成的进一步影响令投资者规避风险资产，基本金属成交放缓，拖累期铜连跌第二日。周二由于意大利总统称总理贝鲁斯柯尼将在新的预算案批准后辞职，消息预计提振市场情绪，使得期铜跟随欧元兑美元反弹，盘后返回平盘上方。此外，中国加快铜进口，虽增速并非分析师预期的快，但显然正重建库存。之后虽然有迹象显示亚洲需求十分强劲，但受意大利10年期国债收益率突破7%的影响，全球金融市场承压下行，且目前市场对意大利成为下一个希腊的可能有所预期，或将在近期持续支撑美元，拖累铜价连跌第四日并跌至两周低点。周五伦铜企稳回升，主要受到意大利在组建联合政府上取得进展刺激，而之前欧洲央行前副总裁出任希腊新总理也使得市场对希腊债务问题解决的信心有所增加。总体来看，经过一段时间低位整理，市场心理支撑位逐步明朗，未来或有反弹调整的需求，但必须在欧元区方面没有继续恶化的前提下。LME铜最新库存为407700吨，较前一日减少2325吨。上期所本周库存量为83389吨，较上周减少479吨。
伦铜库存变动情况
|
日期 |
11.07 |
11.08 |
11.09 |
11.10 |
11.11 |
|
LME库存 |
415325 |
412325 |
412150 |
410025 |
407700 |
|
较前日增减 |
-2525 |
-3000 |
-175 |
-2125 |
-2325 |
伦铜美元对比图
上海金属价格指数(SHMETX) 上涨149.09点，涨幅0.57%，报26487.45点。本周累计下跌827.94点，跌幅约为3.03%。
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（1）Xstrata公司11月4日称，该公司旗下秘鲁Lomas Bayas铜矿达成劳资协议，新协议自下周二开始正式生效。该公司称，Lomas Bayas铜矿已经与555名工人达成薪资协议，从而避免该矿出现罢工的可能。该矿458名工会成员的劳动合同在明年4月到期，其他97名工人的劳动合同去年12月就已经期满。2010年，Lomas Bayas铜矿产阴极铜71800吨。该公司正评估一项总投资16亿美元将其阴极铜年产量提升至140000吨的计划。