现货市场综述：周一沪铝底部重心窄幅抬升，国内部分铝加工企业因之前早有逢低补库，跟涨情绪冷淡拖累现铝报价贴水跟进，大大削减了高品质铝锭持货商出货的积极性，供需双方入市情绪消退，市况成交平淡。当时尽管下游消费依旧不景气，但在价格下格之后，还是有一些企业积极采购，但因市场供应相对充足，价格很难有所改观。周二沪铝低开经过短暂上扬后随即向下低位震荡，全天维持弱势格局。现货报价亦继续下行，虽然有部分持货商报价积极，但整体市场成交不多，市场仍处于平淡状态，不过近日限电料对铝价下跌有一定的抑制作用。之后中国CPI迅速回落，通胀压力明显降温，但PPI下滑远超预期，国内消费呈现低迷，拖累沪铝当月高开低走，下游消费持续冷淡，升水格局已完全消退，且反弹动能不足，成交重心下倾仅吸引少数中间商逢低接货，整体市况成交极为有限。本周后半沪铝一度跳空低开，破位下行再度对现货报价形成极大拖累，市场报价跌去近200元/吨，贸易商悲观情绪升温，有部分不愿报价，一时间市场询价减少，成交表现清淡。且基本面对铝价的支撑力度减弱，令本周市场表现依然不佳，虽然电力供应的持续紧张仍令国内电解铝产量增长受到限制。总体看来，尽管目前铝价仍处于弱势震荡阶段，但电力供应偏紧，电价上调及节能减排仍对铝价形成潜在利好，或将制约短期下跌幅度。周末收盘后，上海金属网 (SHMET)通讯员从一位铝贸易商处了解到：“上半周沪铝受外盘弱势震荡影响，也基本处于弱势横盘整理，并一度引发市场浓厚看空情绪，而下游消费冷淡也拖累贴水窄幅扩大，当时现货铝价最低跌至16220元/吨附近，部分持货商比较惜售，我们这里的出货量也不大。”了同时另一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)反映：“本周沪铜在外盘下挫的利空阴影下，继续呈现震荡下行趋势，并拖累现货铝价继续大幅下跌，尽管市场上多数贸易商报价在16100元/吨附近，但目前市场铝价最低至16070元/吨，下游持续看跌铝价，需求偏弱接货不勤，今天成交了500多吨。”
本周主要事件汇集：
（1）美国劳工部11月4日公布的数据显示，今年10月份美国非农业部门失业率较前月微降0.1个百分点，降至9%，这是自今年4月份以来，美国失业率连续第七个月保持在不低于9%的高位，显示美国的就业市场依旧不容乐观。自2007年12月美国进入本轮经济衰退以来，美国共有超过800万人失去工作，是自第二次世界大战以来美国历次经济衰退中失业人数最多的一次。美国联邦储备委员会主席伯南克表示，美国失业率显著下降尚待时日。美联储预测，今年美国失业率将维持在9%至9.1%之间，高于6月份预测的8.6%至8.9%。
（2）11月7日，欧元区领导人将在比利时布鲁塞尔举行会议，商讨对希腊的下一步援助计划。按照计划，此次会议将着重商讨欧债解决方案中的欧洲金融稳定工具扩容、希腊债务减记以及欧洲银行业重组等问题。
（3）德国联邦统计局11月7日公布的报告显示，德国9月季调后工业产出月率大幅下降2.7%，预期下降0.5%，前值修正为下降0.4%，初值下降1.0%；德国9月工作日调整后工业产出年率上升5.4%。
（4）国际评级机构穆迪11月9日发布公告称，将印度银行业评级展望从目前的“稳定”调整为“负面”，因担忧挑战性剧增的经营环境将对银行的资产质量、资本总额和盈利能力产生不利影响。
（5）11月9日公布，2011年10月份全国工业生产者出厂价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨5.0%。工业生产者购进价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨8.0%。2011年1—10月，工业生产者出厂价格平均同比上涨6.8%，工业生产者购进价格平均同比上涨10.1%。
期市方面：上周末德国总理表示鲜有20国集团(G20)国家承诺参与欧元区援助计划，且美国就业报告带来好坏不一的消息，依旧难以抵销欧洲情势未明的影响，拖累伦铝和其他风险资产市场一起遭拖累而下跌。之后市场转而关注意大利债务问题，意大利总理面临不信任投票，尽管其顶住在欧债危机最新发展中要求其辞职的压力，但这拖累金属和股市走低，且加上美国成长放缓的影响，拖累伦铝随伦铜再度收跌。周二意大利总统称总理贝鲁斯柯尼将在新的预算案批准后辞职，此消息随即提振伦铝止跌反弹，但对贝鲁斯柯尼辞职的解读可能是好坏参半，市场担忧的是此事料进一步显示目前意大利政局仍存在很大的不确定性。之后由于美元走强且意大利发债成本暴涨至危险高位，彰显出全球经济成长前景趋弱及对金属需求受限的忧虑，投资者担心意大利或面临希腊式债务危机，拖累隔夜伦铝再度承压下挫。不过周五在意大利公债利率从高位回落后，金属市场出现回稳，暂时缓解了向下压力。LME铝最新库存为4533675吨，较前一日减少3200吨。上期所本周库存量为139013吨，较上周增加17070吨。
伦铝库存变动情况
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日期 |
11.07 |
11.08 |
11.09 |
11.10 |
11.11 |
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LME库存 |
4546475 |
4543575 |
4540925 |
4536875 |
4533675 |
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较前日增减 |
+750 |
-2900 |
-2650 |
-4050 |
-3200 |
伦铝美元对比图
上海金属价格指数(SHMETX) 上涨149.09点，涨幅0.57%，报26487.45点。本周累计下跌827.94点，跌幅约为3.03%。
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（1）马来西亚国际贸易和工业部近日称，政府已同意对铝板和铝箔6条关税细目实行强制性标准，该标准11月1日起生效。据介绍，该标准的实行主要是为了保证成品生产时原材料质量和安全达标要求。此外，也是为了减少不合标准产品的进口以及支持当地铝行业的发展。在新的标准要求下，铝板和铝箔进口商必须取得由SIRIM或CIDB（建筑业发展局）颁布的认可证书或是豁免信。