上周四基本金属市场走强。镍价在回落之前触及32300美元的日内高点，并收涨2.7％至31800美元。铝和铜也在走强，收复了周三的部分跌幅，分别收高0.8％和1.3％。锌价在周三稍时喘息之后重新开始上扬，因迅速下滑的库存和紧张的市场情况继续为锌价提供支撑。周五早盘金属价格涨跌互现，铜和铅受到良好支撑，而铝和锌走低。LME库存延续近期的趋势，锌库存大幅减少1660吨，铜库存增加1925吨。整体而言，我们仍然认为基本金属市场的需求强劲，而供应紧张，这可能继续对市场提供支撑。
尽管近期LME铜库存增加，但我们注意到库存仍然处在非常低的水平，而且一些供应面的问题仍然令与市者担忧。路透报道Codelco旗下Norte分厂的工会表示不提早进行劳动合同谈判，工会可能只在正式谈判11月17日开始前的几天时间才向公司提交草议。我们仍然认为双方可能在12月31日合同到期之前达成一致，因上个月Andina达成的协议为此次谈判确立了基准。其他供应消息，法国金属集团Eramet表示第三季度旗下镍厂的交货下降8.5％，受到新喀里多尼亚岛生产中断的拖累。
同时Bloomberg报告中国的精铜加工贸易将继续进行，加工商们已经在11月2日之前获得商务部的批准。这似乎表明批准加工贸易继续进行可能比原先认为的更加灵活。不过我们仍然认为接下来可能有政策进一步宣布，对此提出警告。
另外，Bloomberg报告中国铝业已经将其国内氧化铝售价降低18.6％（550元）至2400元/吨。如果确实如此的话，那表示氧化铝价格在三个月内第四次下调，而且下调的幅度大于市场预期。