上海金属网铅周评(12月12日-12月16日)

期货市场方面：

本周金属市场因欧洲债务问题走势显得疲弱，周初欧盟领导人就财政条约达成一致提振铅市，全球主要金属消费国中国进一步放宽政策的前景为铅价格带来额外扶助，但长期化的解决措施可能难以舒缓市场短期担忧，欧元以及问题国家债券均未获提振，长期性改革可能需要明年下半年才能实施，而应对目前的欧债问题并无更多新举措，令市场谨慎，此外，穆迪报告称欧元区仍不稳定，或将重新评估欧元区主权债务评级，伦铅继续承压下挫。目前欧洲峰会达成增强财政纪律的协议未能缓和投资者对债务危机深化及欧元区或陷入经济衰退的担忧，且东欧经济体与欧盟关系密切，周中受到欧元区前景恶化的影响，惠誉调降东欧四国评级展望，同时下行修改四国2012年GDP增长预期，令欧元创11个月新低，市场风险情绪再度升温，伦铅震荡下行，但得到20日均线支撑，加之近期而言，由于英国不同意法德两国提议的新“财政协议”，投资者预期落空，近期有所缓和的欧债担忧情绪再起，美元对欧元走强，美元指数逼近80关口，周四债务危机恶化拖累欧洲国家债权评级，诸多利空因素持续给市场的恐慌情绪加温，美指企稳80点关口，并加速上行动能摸高80.73点，与此同时，大宗商品遭受投资者抛压，且意大利国债拍卖收益率飙高，引发的风险资产结清头寸打压，此前意大利债券公售结果令人失 望增加了欧债危机忧虑，周末数据显示中国对外直接投资额同比下降,为28个月来首次,显示发达国家经济体放缓给中国经济成长带来的风险上扬，不过中国买家可能会等金属价进一步下跌後,再重返市场"一旦价格水平达到目标,中国买家将会入场"一位美国实货交易商称。

国内方面，上期所本周铅库存：上海271484吨，减735吨，广东94547吨，增675吨，江苏2784吨，减49吨，浙江5359吨，增377吨，总计374174吨，增268吨，周沪铅基本在震荡下行，消息面大宗商品遭受投资者抛压，且意大利国债拍卖收益率飙高，引发的风险资产结清头寸打压，此前意大利债券公售结果令人失 望增加了欧债危机忧虑且受欧元兑美元小幅反弹及股市上涨的提振。美国当周初请失业金人数创2008年5月31日以来最低，大西洋沿岸中部地区12月制造业活动指数上升至10.3，为今年4月以来最高。虽然隔夜宏观数据有所好转，美国就业及制造业数据向好，金属市场大跌后暂获一些暖意，但欧洲忧虑难以消除，遏制了这波买盘的势头。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周现货铅价主要表现为强势反弹行情，周一报15550-15650元/吨，周五报15150-15250元/吨。本周现货铅价以跌至接近15000元/吨附近，但成交依旧清淡比较差，由于市场前景暗淡，走势不明，使上下游心态较为谨慎，另一方面欧洲债务危机担忧回升，意大利借贷成本攀升，惠誉下调欧洲五大商业银行评级，令市场进一步承压，目前价格尚未出现探底的迹象，近期价格大幅回落后，短期价格或将出现小幅修正，但总体趋势依然偏空，价格有望进一步回落，现货市场持货方出货积极，而下游消费企业按需采购，观望情绪加重，市场成交较淡。

某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“今天0#锌价格基本在14830元/吨左右，本周以来成交情况总体比较清淡，主要是从周一开始，市场价格都不是很稳属于慢跌状态，下游不敢轻易拿货，只有少数厂家零星采购，大多以消耗库存为主，市场观望情绪较浓，看跌的也不占少数，只有在周四大跌时和周五为周末双休日补货，市场上才有少量交易。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“今天上午出了点货，但很多下游接货无力，市场上的货源还比较多，但周初价格维持维持慢跌后，大家心态都开始变化，沪锌午盘继续维持震荡上行的走势，市场上就没人询价和买货了，现在看来市场仍未摆脱看跌的阴影。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX)上涨571.8点，涨幅2.17%，报25796.65点。本周累计下跌1005.21点，跌幅约为3.75%。

相关新闻：

1、今年3月至6月，智利央行为抑制通胀和经济过热连续四次上调基准利率至5．25％。10月，智利工业生产总值在持续20个月增长后首度下降0．8％，大大低于市场预期。分析人士认为，这是智利经济开始减速的信号，因此预计央行可能会对货币政策做出适度宽松调整。

2、由于金融市场相对平静，上周欧洲央行(ECB)大幅放缓购买政府债券，这与它此前拒绝购买大量债券以资助政府的表态是一致的。尽管如此，欧洲央行仍有望采取更积极的行动。上周，欧洲央行在二级市场上购买了6.35亿欧元的政府债券。欧洲央行12月12日公布的数据显示，上周的购买是自今年8月恢复购买以来最小的一笔，低于此前一周购买的36.62亿欧元。

3、鉴于内外交困的艰难局面，匈牙利政府还于近日决定推迟实行减少债务的预算紧缩政策。原定从2012年1月1日起生效的匈牙利新宪法中规定：债务总额占国内生产总值(GDP)的比重不得超过50%。根据这一新规，经过几年努力后，匈牙利公共债务将于2014年接近GDP的60%。

4、英国国家统计局13日公布的数据显示，今年11月份英国消费价格指数涨幅按年率计算为4.8%，比10月份微降0.2个百分点。11月份英国通胀率下降主要得益于食品和非酒精类饮料价格下跌。此外，交通、服装和家具价格上涨减速，也有助于压低通胀水平。

5、俄罗斯财政部公布的初步统计数据显示，今年前11个月，俄罗斯实现预算盈余1.343万亿卢布(约合427.77亿美元)，约占国内生产总值(GDP)的2.8%。1月至11月，俄联邦预算收入为10.165万亿卢布(约合3237.26亿美元)，约占全年预算总收入的91.4%；支出8.822万亿卢布(约合2809.55亿美元)，约占全年预算总支出的71.9%。其中，11月预算赤字为796亿卢布(约合25.3亿美元)，约占国内生产总值的1.6%。数据还显示，今年前11个月，来自石油天然气行业的预算收入为5.5877万亿卢布(约合1779.52亿美元)，约占收入的54.9%。