上海金属网铅周评(1月2日-1月6日)

期货市场方面：

本周金属市场依然是围绕着欧债问题，周初因国内元旦假期成交极为清淡，周三因中国和美国的经济数据向好促进金属上涨，伦铅隔夜上涨至三周高位，消息面上随着金属市场上涨，基金属2012年新年开局稳定。然而，交易量仍然偏低，归因于中国金融市场3日休市，而许多欧洲和北美市场参与者仍然在享受着节日的休息。欧洲股市2日更加坚定，中国12月PMI指数上涨至50.3，这也帮助提振了市场情绪，但较长期市场前景仍然不稳,所有人都关注决策者在解决欧债危机方面的努力。主权债融资忧虑使投资者保持谨慎，加之市场目前关注法国和评级威胁，消息面上德国公债标售乏善可陈引发市场担忧即将进行的重要公债标售需求可能不振，尽管德国公债标售所获需求强於11月的标售,但极低的收益率令部分投资者不愿购买，11月标售引发市场担忧欧债危机正向德国渗透，市场认为法国遭欧债危机波及的风险高於德国.分析师表示,一旦公债标售需求不振,可能加重对法国将丧失其AAA评级的忧虑。沪铅早市开盘回落后震荡向上，市场对有关匈牙利金融体系压力加剧，可能会对本就脆弱的欧元区银行造成负面影响的担忧更甚于法国债券拍卖相当良好的消息，在欧央行存款于前一交易日触及历史新高的情况下，欧元再次承压大跳水，跌至2010年9月来的最低水平，而投资者则更倾向于稳定资产，不过稍晚公布的美国就业数据仍现优良，尤其是12月ADP就业人数增加32.5万人，远高于经济学家预计的增加17.5万人，当周初请失业金人数降幅亦高于分析师预期，为本周五晚将公布的最新非农数据埋下良好伏笔，为疲弱不堪的商品市场注入一丝力量。

国内方面，上期所本周铅库存：上海20110吨，减454吨，广东7991吨，持平江苏709吨，减282吨，浙江1040吨，持平总计29850吨，减736吨，本周沪铅跟随伦金属的走势，周三全球最大的两个原材料消费国中国和美国向好的经济数据描画更良好需求的前景，在美元走弱的助力下,新一年首个交易日买家在基本金属市场再次出现,良好的经济数据提振市场,随后因投资人持续担心欧元区国家融资要求削弱了市场信心,且促使资金转向安全资产寻求避险，加之德国公债标售乏善可陈引发市场担忧即将进行的重要公债标售需求可能不振，尽管德国公债标售所获需求强於11月的标售,但极低的收益率令部分投资者不愿购买。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周现货铅价主要表现为小幅反弹行情，周三报15250-15350元/吨，周五报15150-15250元/吨。贸易企业受年底资金压力影响，对铅的采购量较为谨慎，后市仍旧以看淡为主，贸易量也大幅减少。下游消费方面，企业以按需采购为主，仅仅维持正常经营所需要的量，临近春节，部分企业已经开始减产放假，由于企业对今年一季度铅价走势仍存忧虑，备货意愿减少，市场整体成交非常冷淡。

某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“从现在的走势来看，调整风险逐渐累积，其实大家都在等待锌价跌到低位后补货，不过我们觉得如果这次真的跌下去了，可能调整幅度或者调整时间会比大家预期的要更多，本周贸易商之间交投也不是很活跃，总体成交清淡，短期内我们仍看跌铅价。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“现在铅价大涨的可能性很小，就算短期内走强，上方的空间也不大，现在多数商家都对中长期不是很乐观，在大家都看法不一，使铅价就很难真正走强，至少在目前短期内，不会有什么大幅变化目前我们这里的成交情况不是很好，因为我们这里主要是针对下游供货，今天价格稍稍报低，下游询盘和实际成交都较前几日要少一点了。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX)下跌60.15点，跌幅0.23%，报26163.60点。本周累计上涨166.61点，涨幅约为0.64%

相关新闻：

1、根据法国政府制订的2012年预算案，法国2012年财政赤字预计达787亿欧元(约合1011亿美元)，偿还979亿欧元(约合1257亿美元)中长期债务，回购13亿欧元(约合17亿美元)债券。融资需求约1779亿欧元(约合2285亿美元)。

2、数据显示，德国11月份名义零售营业额初值环比下降0.7%，实际零售营业额初值环比下降0.9%，但该机构表示或将向上修正11月份数值。另据德国零售商协会估计，2011年德国零售营业额同比增长在2%左右。该协会会长斯特凡·根特4日表示，预计今年就业市场将延续良好的表现，这将确保消费继续在德国经济中扮演重要角色。

3、据英国金融时报报道，西班牙表示，它预计本国银行将再增加500亿欧元的地产资产坏账拨备，这是西班牙新一轮金融业改革的内容之一。报道称，500亿欧元这一数字超过了私人银行家的预期，它大约相当于西班牙国内生产总值(GDP)的4%。

4、上述大部分经济体在2011年并未出现融资困难的局面，全球最大的两个“债主”日本和美国的国债需求仍然旺盛。日本得益于其经常账户盈余较大，这意味着日本政府不需要依赖外国投资者来填补预算赤字。日本的债务水平占GDP的比重已经超过200%，但其基准十年期国债收益率仍低于1%，为全球第二低的国家。

5、欧洲央行去年12月发布的月度经济报告指出，居高不下的能源和大宗商品价格是导致通胀率维持在较高水平的主要原因。报告说，由于债务危机给欧元区经济增长带来冲击，2012年欧元区通胀压力有望得到缓解。欧元区通胀率在未来几个月可能会依然处在2%以上的水平，随后会降至2%以下。