上海金属网铅周评(1月9日-1月13日)

期货市场方面：

本周伦铅走势呈现企稳反弹，主要还是受到美国经济复苏的利好以及中国方面贸易数据的强劲表现，事实上周初行情还处于美国利好经济数据与欧洲不安定经济环境的胶着之中，伦铅也自上周末连续探底至最低1950美元，虽然惠誉下调匈牙利评级至垃圾级，不过对市场的负面影响有限，而1950美元也就是近两个月以来的底部水平，9日法国总统萨科齐在柏林会晤德国总理默克尔讨论欧元区债务危机未能得出有效结果，不过在这种情况下，欧债问题暂时处于避免恶化的阶段，所以给了市场相对平静的基础。在美国方面持续利好的经济数据积累刺激下，中国贸易数据强于预期成为引发金属价格短期行情的导火索，伦铅作为弱势被动的品种，受到上方重重均线阻力压制，由于周末意大利和西班牙的国债拍卖将出结果，所以周中投资者仍然保持相对谨慎的心态，而且国际信用评级机构惠誉10日说，一些欧元区国家的主权信用评级可能被下调，其中欧元区第三大经济体意大利面临“相当大”的降级风险。分析人士表示鉴于紧缩措施将继续产生影响，消费者和企业信心依旧低迷，欧元区经济2012年将经历温和衰退，但积极方面是引发危机的失衡因素已经慢慢消除，而且债务削减和财政紧缩产生的负面效应将在年内逐渐缓解，从而支撑经济逐步复苏。至周末，在西班牙和意大利国债成功标售后，金属市场出现普涨，伦铅则表现被动，目前仍运行在2030美元附近。

国内方面，上期所本周铅库存：上海30149吨，减2377吨，广东13649吨，减441吨，江苏1198吨，减112吨，浙江1090吨，持平，总计46086吨，减2930吨。本周沪铅仍然维持区间震荡，前半周随整体市场呈现小幅回升状态，周一在欧美多空交织的数据影响下形成了低开高走的企稳行情，盘中虽有上攻，但面临重重技术性阻力而维持窄幅运行，从近期特点来看，沪铅在靠近15000元附近一旦形成低开高走的企稳K线，那么后市将有短期反弹的机会，事实上周二沪铅的确形成了震荡攀升的行情，虽然上午有所回落，不过在中国公布了强势进口数据后，即发力上涨，其涨势延续到周三，沪铅也逐渐站上短期均线系统，不过周二和周三的上涨，其对应成交量明显缩减，而上方60日均线则开始呈现加速下压态势，虽然离目前沪铅的价格仍有一定距离，不过铅价的上涨空间已经受到明显抑制，从区间来看，近阶段沪铅主力合约都处于15000-15500元内的窄幅区域内上下波动，周末沪铅有所上扬，不过高位阻力仍然显现，目前的形势来看，如果在美国经济持续利好以及中国流动性好转的双重推动下，沪铅等金属价格无法形成有效上涨行情，那么后市再次下跌的风险将更大。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周现货铅价呈现小幅上扬的走势，周一报15150-15250元/吨，周五报在15300-15400元/吨。周初两天的现货价格都维持平衡在15150-15250元/吨，市场交易较为平淡，下游厂家纷纷按需采购，而部分商家有所惜售，目前据了解冶炼厂的订单有所增加，上游厂家和贸易商的库存水平都偏低，至周三现货铅价随整体市场上涨，不过成交主要集中在普通品牌铅锭，所以成交重心偏低，较好品牌铅锭主要成交在15350元/吨附近，少量金沙铅报价在15360-15380元/吨，虽然价格上涨，但下游观望情绪加重，追高采购者少见，周四市场报价有所回落，不过成交下限没有变动，目前贸易商持货心态仍相对稳定，虽然下游备货迟迟不见启动，但供应过剩的压力并不严重，市场始终维持上下僵持的局面。

某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“这一周价格的波动不太大，所以市场交易还算比较平缓，很多下游厂家都还没有明显的备货行动，现在的状况就是终端消费不好，不过贸易商和上游厂家的库存也都不多，整个铅市场本身的压力应该不算很大，而且环保整治的运动刚刚过去，接下来蓄电池的生产势头应该会有所恢复，感觉即使上涨空间不大，但15000元/吨会是阶段性的底部水平。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“近几天我们这都出普通品牌铅锭，现在较好品牌的铅锭主要就是南方，水口山之类的在流通，金沙铅就比较少，不过报价都比较坚挺，短期内我们对后市的方向也不太好把握，虽然国内的形势比较好，不过欧洲方面还是不断会出新的问题，感觉春节前行情不会有很大波动，如果后市沪铅出现上涨，那么也会受到60日均线的压制，空间有限。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX)上涨164.72点，涨幅0.62%，报26620.85点。本周累计上涨457.25点，涨幅约为1.75%。

相关新闻：

1、欧盟委员会6日发布的报告显示，去年12月份，反映经济信心的欧元区经济敏感指数连续第10个月下滑。报告显示，去年12月份，体现欧元区17国生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数较前一个月下降0.5点至93.3点。欧盟27国的经济敏感指数也下降0.8点至92.0点。

2、法国总统萨科齐10日表示，法国不会在金融交易税的问题上“光说不练”。与此同时，法国财长巴鲁安当天也声称，法国今年将成为第一个开征金融交易税的国家。种种迹象表明，即使在国内外都面临阻力的情况下，萨科齐政府仍准备在金融交易税问题上采取实质行动。就在同一天，法国财长巴鲁安也在国民议会做出更加明确的表态。

3、国际信用评级机构惠誉10日说，一些欧元区国家的主权信用评级可能被下调，其中欧元区第三大经济体意大利面临“相当大”的降级风险。惠誉全球主权评级部门主管大卫·赖利说，惠誉将在1月底对意大利的主权信用评级进行评估，意大利面临相当大的下调风险。

4、美国劳工部6日公布的数据显示，2011年12月份美国非农业部门失业率较前月微降0.2个百分点，降至8.5%，这是美国非农业部门失业率连续第四个月下降，降至2009年2月份8.2%以来的最低，显示美国就业市场有改善迹象。

5、中国人民银行6日下午发布通知宣布，春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。分析认为，央行此举是为了保持节前市场资金面的平稳。直观上来看，暂停央票发行并进行逆回购有利于资金面的宽松，对债市利好。