主要相关经济新闻：
（1）中国物流与采购联合会2012年1月1日发布的数据显示，经历了11月跌破荣枯线之后，12月中国制造业采购经理指数(PMI)回升为50.3%，受元旦和春节即将来临的节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。内外需求好转是带动12月PMI回升的主要因素。数据显示，新订单指数、新出口订单指数、生产指数升幅都在1个百分点以上。尤其是受“两节”带动，居民消费需求提前释放。新订单指数为49.8%，比上月上升2.0个百分点。
（2）美国12月ADP私营就业环增32.5万。美国薪资服务提供商自动数据处理公司(ADP)1月5日发布报告称，12月私营领域就业增长超预期，显示美国劳动力市场随着新一年的到来而进一步强劲。ADP 的报告显示，12月私营领域新增就业32.5万，超过了彭博社所调查的经济学家的最高预期(中位值为17.8万)，11月向上修正为20.4万。
（3）美国11月份消费者信贷大幅增加204亿美元。美联储1月9日发布报告称，去年11月份经季节调整后的美国消费者信贷大幅增加204亿美元，创下自2001年11月份以来的最高增幅。报告显示，去年11月份的消费者信贷年率增长10%，远远超出华尔街经济学家此前预期的增长。
（4）国际三大评级机构之一惠誉国际（Fitch）全球主权评级部门主管莱利（David Riley）1月11日表示，欧洲央行应该开始考虑购买陷入困境的欧元区国家的国家，防止欧元区“剧变”的发生。如果意大利未能找到解决债务问题的办法，欧元区倒塌可能成为现实。
（5）美国劳工部(Labor Department)1月12日公布，经季节性因素调整后，截至1月7日当周首次申请失业救济人数增加24000人，至399000人。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家此前预计，上周首次申请失业救济人数将增加8000人，至380000人。
（6）意大利国家统计局Istat公布，意大利12月消费者物价指数（CPI）终值为月比上升0.4%，年比上升3.3%，与此前公布的初值及经济学家预期一致。意大利12月欧盟调和CPI月比上升0.3%，年比上升3.7%，亦符合初值和经济学家预期。意大利11月CPI月比下降0.1%，年比上升3.3%；欧盟调和CPI月比下降0.1%，年比上升3.7%。剔除易于波动的能源与食品价格后，意大利12月核心CPI年率上升2.4%，与11月升幅一致。
（7）商务部1月18日公布数据显示，2011年全年实际使用外资1160.11亿美元，比2010年增长9.72%，再创历史新高；12月当月，全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%。连续第二个月负增长。中国对外资的吸引力正在下降，对国内金融市场利空。从外资来源地看，美国实际投资金额下降最多为26.07%，在美国经济好转的情况下，这一趋势还将持续。
（8）国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司1月27日宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。惠誉意大利的主权信用评级下调两个级别至A-，将西班牙的主权信用评级从AA-下调两个级别至A。
（9）美国商务部1月30日宣布，12月的消费者开支环比下降0.1%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增长0.1%。11月的消费者开支环比增0.1%。我们认为节后消费开支出现小幅乏力并不意外，而收入环比的快速增长则间接说明美国就业状况仍在恢复之中。
期市行情：本月总体走势震荡上扬。2012首个交易日因全球两大原材料消费国中国和美国向好的经济数据描画更良好需求的前景，提振期铜上涨逾2%。但随之而来的欧债危机忧虑再度成为投资者的最大关注，其中意大利最大的银行裕信银行以大幅折让价供股价筹资75亿欧元，暗示市场对供股的兴致疲弱，拖累期铜扭转升势，录得三周来最大单日跌幅，下跌超过3%。尽管之后美国向好数据令铜价基本持稳，但月初首周总体走势冲高回落。之后市场虽仍持续担忧欧元区主权债违约风险和欧元区国家融资压力，令全球经济复苏前景蒙阴，从而打压市场对工业金属的需求，一度拖累铜价走跌，但美国一系列良好的经济数据为其经济复苏提供进一步凭证，且强于预期的中国进出口数据又擦亮金属前景，且为中国需求可能上升的信号，提振期铜连续扩大升势，并触及8000美元上方的两个月高位。后半月欧元区国家评级被下调的传言仍对市场带来不良影响，且债务问题仍是重点，但中国经济报告向好，加之LME库存利多趋势的带动，投资者多转而聚焦在铜正面的基本面上，并伴随着中美两国需求前景改善的提振，期铜连续呈现上冲之势，再次被推升至四个月高位。月末美国经济增长数据不及预期，令较高风险资产涨势消退，且中国买家在假期后不是很积极，期铜在触及四周高位之后回落，并接连收跌至200天移动均线下方，尽管此前曾一度运行于此均线之上。总体看来，铜价在此前触及高位后短期将面临回调，市场表现亦未有预期中好，走势或呈现震荡格局。LME铜最新库存330825吨，一月内减少2300吨。
伦铜库存变动情况
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日期 |
0106 |
0113 |
0120 |
0127 |
0131 |
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LME库存 |
368125 |
356825 |
348750 |
335425 |
330825 |
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较前周增减 |
-275 |
-1425 |
-2450 |
-2450 |
-2300 |
伦铜美元对比图
上海金属价格指数(SHMETX) 下跌215.48点，跌幅0.78%，报27473.75点。本月累计上涨1476.76点，涨幅约为5.68%。
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（1）中国大型铜冶炼厂和全球化矿产商必和必拓公司已经敲定2012年合约铜精矿加工和精炼费用（TC/RCs），分别为每吨60美元和每磅6美分。2011年，中国冶炼厂与必和必拓公司未能就铜精矿TC/RCs达成年度合同，而是首次敲定了半年度 ，同意上半年费用为每吨72美元/每磅7.2美分；下半年为每吨90美元/每磅9美分。2012年铜冶炼费下降，说明矿商对今年铜消费持乐观态度。对铜价利多。
（2）中国海关1月10日公布的数据显示，中国12月未锻造铜及铜材进口508942吨，较11月的452022吨上升12.6%；12月废铜进口45万吨，高于11月的43万吨。强于预期的进口数据提振了中国基本金属需求预期。此外，由于12月中国进出口数据均不及预期，提升了中国加快放松货币政策的预期。中国12月出口同比增长13.4%，预期为增长13.5%。12月进口同比增长11.8%，预期为增长17.0%。
（3）世界金属统计局(World Bureau of Metal Statistics)1月18日称，2011年1至11月全球铜市场供应过剩46200吨，同期全球铜消费量总计1780.7万吨。2010年全年，全球铜市场消费量为1929万吨。2011年前11个月，全球铜市场供应过剩46200吨，同期铜消费量总计1780.7万吨，其中中国铜消费量占全球总消费量的比重略低于40%。