2012年1月份上海金属网铅月报

现货市场综述：本月初我网现货铅价报在15250-15350元/吨，其中最高价出现在16150元/吨，最低价出现在15150元/吨。本月沪铅的走势基本呈现为单边上涨，现货铅价也由此逐步走高，不过月初几天铅价明显滞后于其他有色品种，现货铅价基本维持在15150-15350元，期间由于临近年底，一些下游工厂已经开始陆续减产放假，所以采购多以按需少量为主，而且年底的资金压力也使得很多商家备货意愿低迷。不过在美国经济数据利好以及中国贸易数据表现强劲的带动下，沪铅随后逐步抬高价位，开始形成上涨行情前的短暂酝酿，市场中成交则多以普通品牌铅锭为主，虽然下游需求不足，但由于整体市场的看涨气氛向好，所以贸易商持货心态较为稳定，整体成交呈现僵持，至后半月，沪铅在整体金属市场的带动下开始形成单边上涨行情，短短6个交易日，现货铅价也一路攀升至16000元/吨左右，而随着价格的急速拉升，现货市场畏高情绪更加浓重，一些持货商则报价坚挺，不过随着沪铅上涨至16000元以上，逢高了结者也开始增多。节后第一天沪铅受到外盘连续上涨的影响而大幅高开，不过逢高抛售进一步加重，当天走势连续下滑，现货市场贸易商报价都带有试探性质，成交价格也有些散乱，至月末现货铅价报在15900-16100元/吨。某位贸易商告诉上海金属网(SHMET)：“节后的这两天市场行情都比较乱，总体成交还比较弱，需要一段时间来逐渐恢复，现在市场中好品牌和普通品牌铅价的差距明显比节前拉开，我们今天金沙铅锭就报在16100元/吨，而市场上听到的普通铅锭都报在15900-15950元/吨之间，实际成交的水平可能还要更低一些，如果铅价不出现明显下跌，估计成交还会受到明显抑制。”另一贸易商则对上海金属网(SHMET)说道：“从沪铅主力的走势看，现在价格已经和下方60日均线越离越远了，而且60日均线还在不断向下滑落，这样的状态下一旦出现什么利空消息，那么调整幅度应该会比较深，我们是在节前就已经把库存水平降到很低，虽然节后又上涨了一点，但感觉也就在这个位置了，我们就等铅价出现下跌再说。”

本月相关事件汇集：

1. 德国联邦统计局5日发布统计报告，预计2011年德国实际零售营业额同比增长1.2%左右。德国联邦统计局统计数据显示，2011年前11个月德国名义零售额与上年同期相比上升2.8%，实际零售营业额同比增长1.1%，以此估计2011年全年实际零售营业额同比涨幅在1.1%和1.3%之间。

2. 欧盟委员会9日发布公告说，欧委会当天成功发行了30亿欧元的30年期国债。公告说，这些国债是欧委会代欧洲金融稳定机制发行的，所得款项将平均分配给葡萄牙与爱尔兰，作为向这两个国家提供财政救助的一部分。欧委会说，这些国债的到期时间长达30年，这有助于改善葡萄牙与爱尔兰的偿债持续能力，并有利于这两个国家的经济恢复。

3. 国家统计局12日发布报告，2011年CPI同比增长5.4%；12月同比上涨4.1%，创15个月新低；12月PPI(工业生产者出厂价格)同比增长1.7%，创两年来新低。国家统计局昨日公布数据显示，2011年12月，我国CPI同比涨幅较11月回落0.1%。国家统计局报告分析指出，12月份CPI同比涨幅中的翘尾因素消失，新涨价因素为4.1%。

4. 美国劳工部6日公布的数据显示，2011年12月份美国非农业部门失业率较前月微降0.2个百分点，降至8.5%，这是美国非农业部门失业率连续第四个月下降，降至2009年2月份8.2%以来的最低，显示美国就业市场有改善迹象。

5. 国家统计局17日发布数据，2011年全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。

6. 国际评级机构标准普尔公司（S&P）周一宣布将其对欧洲救援基金——欧洲金融稳定基金（EFSF）的债务评级从最高的AAA级下调至AA+级，在上周五宣布调降一大批欧元区国家的主权债务评级，包括法国的AAA级主权债务评级后，标普这一举动并不让人感到意外。

7. 欧盟统计局17日公布的修正数据显示，去年12月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率为2.7%，比11月份的3.0%明显回落。同期，欧盟27国的年通货膨胀率为3.0%，低于前月的3.4%。在欧盟27个成员国中，去年12月份通胀率最低的国家是瑞典，仅为0.4%，其后是马耳他和保加利亚；通胀率最高的国家是斯洛伐克，为4.6%，其后是波兰和塞浦路斯。

8. 北京时间1月31日凌晨消息，欧盟主席范龙佩周一称，欧盟27个成员国中有25个都将签字同意建立永久性的援助基金“欧洲稳定机制”(ESM)。范龙佩今天召开新闻发布会称，欧盟27个成员国中只有英国与捷克共和国不支持建立这个基金。他表示，在经过12个国家的批准后，该基金将正式生效。

期市方面：本月伦铅跟随整体金属市场形成反弹行情，而作为传统被动的品种，伦铅价格的上涨明显较为疲弱，事实上在本月前半段伦铅仍然没有表现出单边上涨的走势，只是位于底部震荡，重心有所上移。从美元的相对走势来看，美元指数在16日达到了上涨行情的转折点，而伦铅恰恰在16日出现大幅拉升，所以伦铅更多受到了美元指数的影响。而目前的美元指数则在欧美经济的角逐中运行，在前半月，美元指数保持着稳定的震荡攀升格局，这主要受到了美国一系列利好经济数据的提振，美国劳工部1月5日公布数据显示，美国12月31日当周初请失业金人数降至37.2万人，预估为37.5万人，前周修正后为38.7万人，初值为38.1万人。之后美国劳工部1月19日公布，美国1月14日当周初请失业金人数降至35.2万人，预估为38.5万人，初请失业金人数为2008年4月19日止当周以来最低，就业环境的持续向好使得投资者信心增强。欧洲方面虽然屡屡受到国际评级机构的信用下调打击，但投资者的信心并没有因此受创，事实上评级机构对法国在内的欧洲多国下调评等并没有掀起下跌风潮。希腊财长维尼泽洛斯1月27日表示，希腊与私人部门债权人就债务减记的磋商距离完全达成已经只有"一步之遥"。与此同时，意大利发售80亿欧元6个月期国债，平均得标利率为1.969%，得标利率较上次的3.251%明显下降。这些都使得欧债危机再次被缓解，伦铅在春节期间随着金属市场连续上涨至2300美元附近，若无意外利空，那么后市料将在2200-2400美元之间维持高位震荡。

LME铅库存：

本月沪期锌主力合约与美元对比图：

上海金属价格指数(SHMETX)下跌215.48点，跌幅0.78%，报27473.75点。本月累计上涨1476.76点，涨幅约为5.68%。

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