现货市场综述：我网月初报普通0#锌在14650-14750元/吨，贴水150-贴水50；今日报在15600-15700，贴水410-贴水310元/吨；1#锌月初报14600-14700元/吨，贴水200-贴水100元/吨，今日报在15550-15650元/吨，贴水460-贴水360元/吨。本月沪锌大幅上涨，从月初15000元一线之下持续上涨至16000元以上，最高见到16360元，在本年第一月迎来开门红。回顾本月的上涨行情，月初第一周，锌价仍然在底部徘徊，由于终端消费不佳，商家对后市的涨跌看法也不一，所以总体成交未能呈现出节前备货的气氛，现货锌价未能有效突破14600元/吨的水平。真正的行情启动始于1月10日，在整体市场的带动下，沪锌开始拉升突破15000元一线，短短四天上涨至15400元附近，之后经过仅仅一天的调整蓄势，又继续发力上涨，并在春节前达到15900元附近，回到了去年12月初的高位水平。不过期市上的强劲表现无法提振现货市场的成交活跃性，事实上很多厂家在上涨初期并不认可，所以现货的贴水也明显扩大，而且由于市场中有较多的进口锌锭流通，供应压力难以减弱，一些年底资金紧张的商家也开始逢高了结，事实上很多商家并不愿意囤货过节，而下游厂家节前备货的意愿低迷，都不希望在高位拿货，现货交易更加清淡，沪锌在节前完成了换月交割，一些贸易商通过买现抛期进行短期套利，至节后沪锌在补涨作用下再次发力上攻，但上方抛压显现，呈现大幅震荡的行情，现货市场商家仍有部分尚未回归，大部分贸易商都持观望心态，补货者期待锌价出现明显回调。一位大型锌贸易商对上海金属网(SHMET)说：“虽然这个月行情很好，但是市场成交一直低迷，大家对走势都比较犹豫，春节之前很多下游厂家都没有积极备货，贸易商也不愿意囤货在手里，市场里只有一些投机商比较活跃，做的也是买现抛期，不过现在锌价已经涨到明显高位，所以观望气氛更加浓，下游即使有补货需要，也会被抑制住。”另有贸易商向上海金属网(SHMET)透露道：“最近的行情走好主要基础就是欧债危机的缓和，还有美联储表示可能会再次推出货币宽松政策，不过欧债问题肯定不会一帆风顺，尤其是在锌价已经连续上涨很多之后，只要稍有些利空，很多获利盘就会大量抛出，而且下游工厂在节后都不会马上开工，需求的恢复也要一段时间，所以锌价后市即使不出现大跌，也很难再大幅上涨。”
本月相关事件汇集：
1. 1月4日报道，英国专家日前警告称，根据颇有争议的欧盟新规定，英国公司或将花费高达10000亿英镑的高昂资金来注入本国养老金体系。经济学家们表示，“潘多拉魔盒”般的养老金计划欲抽取更多资金注入退休基金库以求减少风险。但这将会给英国整体经济带来可怕的后果。
2. 全球三大评级机构之一的惠誉公司6日将匈牙利主权信用评级从此前的“BBB－”下降一个等级至“BB＋”。至此，三大国际主要评级机构均已将匈牙利的主权信用评级降至垃圾级。与此同时，惠誉维持匈牙利的主权信用评级展望为负面，表示该国在今后两年内评级再次遭降的可能性大于50%。
3. 美国当局发布最新数据，显示美国国债如今高达15.23万亿美元，已超过单年经济产出，总统奥巴马12日致函国会，要求将美债上限调高1.2万亿美元，从现在的15.2万亿美元升至16.4万亿美元。奥巴马在信中称，目前美债规模距15.2万亿美元上限只剩近千亿美元。为避免债务违约，国会需要批准再次调高美债上限。
4. 中国人民银行6日下午发布通知宣布，春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。分析认为，央行此举是为了保持节前市场资金面的平稳。直观上来看，暂停央票发行并进行逆回购有利于资金面的宽松，对债市利好。
5. 全球知名评级机构标准普尔公司于美国时间13日宣布，下调法国等9个欧元区国家的长期主权信用评级，并称欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制债务危机的进一步蔓延。此举立刻引发各方哗然，欧洲各国领导人随即分别出面反驳标普，对该机构表示不满。
6. 美联储公布的数据显示，美国12月工业产出月率上升0.4%，弱于预期的0.5%。11月工业产出月率修正为下降0.3%，为7个月来首次下滑。美国12月PPI下降0.1%，因食品和能源成本大幅下滑；但核心PPI上升0.3%。
7. 美国劳工部19日公布的最新报告显示，美国上周首次申请失业救济人数大幅下降，重回37.5万关键节点下方，降至近四年来的最低水平，表明就业市场呈现复苏势头。报告说，经季节性调整，在截至1月14日的一周内，美国首次申请失业救济人数降至35.2万，比前一周减少5万，为6年多来的最大降幅。
8. 国际信用评级机构惠誉27日宣布下调意大利、西班牙等欧元区5国主权信用评级，理由是这些国家在持续的债务危机面前融资能力进一步下降。其中，意大利和西班牙被连降两级。惠誉将意大利和西班牙连降两级，分别从A+降至A-，以及从AA-降至A；比利时、塞浦路斯和斯洛文尼亚则被降一级。此外，惠誉还确认了爱尔兰评级为BBB+，但与上述五国一样，评级展望为负面。
期市方面：本月伦锌呈现强势单边上涨行情，以中国春节为界点，其上涨走势主要分为两段。前半段伦锌价格沿着45度方向匀速上涨，主要运行在1800-2000美元之间，回顾月初市场因为元旦假期而交易气氛清淡，不过在投资者关注度减少的情况下，宏观消息面开始逐步好转，首先美国方面的一系列经济数据表现良好，包括制造业以及就业方面的状况都出现好转迹象，而中国方面的非制造业PMI也大幅反弹达到56%，同时由于中国方面第四季度的GDP出现不利趋向，所以投资者普遍预期中国政府将采取更为刺激的经济政策，由此流动性加强的信心也在逐步增加。而欧洲方面虽然债务问题持续纠缠，国际评级机构惠誉和标普等也纷纷下调欧元区国家的信用评等，其中13日法国等9个欧元区国家的长期主权信用评级被标普公司下调，但与国际评级机构的不利声音相对的是，法国与西班牙以及意大利等国家的国债标售都取得了好于预期的成功，这说明投资者对欧债危机的化解信心开始增强，金属市场在这样的背景下维持上涨走势，而在本月下旬伦锌更是随着整体市场呈现加速上涨，虽然惠誉公司27日宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，但市场投资者对希腊与私人债权人之间正在进行的债务互换协议谈判持乐观态度，欧元对美元汇率连续第五个交易日攀升，同时意大利十年期债券的收益率当天也降至6%以下的水平，欧债危机的实质缓和使得伦锌在一月末最终达到了2200美元附近，强势反弹恐将告一段落。
LME锌库存：
|
日期 |
1.4 |
1.9 |
1.16 |
1.20 |
1.31 |
|
LME锌 |
820750 |
819200 |
816725 |
843325 |
844300 |
|
增减 |
+450 |
-875 |
-775 |
+2825 |
-2775 |
本月沪期锌主力合约与美元对比图：
上海金属价格指数(SHMETX)下跌215.48点，跌幅0.78%，报27473.75点。本月累计上涨1476.76点，涨幅约为5.68%。
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1. 日本12月精炼锌出口较去年同期增加44%至12,273吨，向中国精炼锌出口增至4,504吨。综合媒体1月30日消息，周一公布的海关数据显示，日本12月精炼锌出口较去年同期增加44%至12,273吨，得益于面向中国的出口销售增逾一倍。2011年12月，日本向中国精炼锌出口增至4,504吨，高于上年同期的1,753吨，占日本出口总量的三分之一。