上海金属网铜周评(1月30日-2月3日)

本周主要事件汇集：

（1）美国商务部1月27日宣布，2011年第四季度GDP的环比年化增长率为2.8%(初值)，环比上季度的1.8%大增，为2010年第2季度以来的最大增幅，不过不及3.2%的市场平均预期，而且近两个百分点是由于商业库存的增加。

（2）美国商务部1月30日宣布，12月的消费者开支环比下降0.1%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增长0.1%。11月的消费者开支环比增0.1%。我们认为节后消费开支出现小幅乏力并不意外，而收入环比的快速增长则间接说明美国就业状况仍在恢复之中。

（3）1月31日公布的标准普尔/凯斯-席勒住房价格指数显示，去年11 月份美国住房价格较前月再度下降，该指数覆盖的多数大城市房价都有所下跌。11 月份美国10 个大城市房价指数和20个大城市房价指数较10 月份均下降1.3%。11 月份美国10 个大城市房价指数和20 个大城市房价指数分别较上年同期下降3.6%和3.7%。

（4）十大城市住宅均价19个月来首次同比下跌。中国房地产指数系统“百城价格指数” 2月1日发布报告称，2012年1月，全国100个城市住宅平均价格为8793元/平方米，连续第五个月环比下跌，环比跌幅为0.18%。值得关注的是，从同比来看，北京、上海、广州等十大城市1月平均价格下跌0.62%，这是自2010年6月以来首次出现同比下跌。

（5）美国时间2月2日下午，美国劳工部（Labor Department）在其每周报告中公布，截至1月28日当周，美国首次申请失业救济人数减少12000人，至367000人，经济学家预期为减少7000人，至370000人。前一周首次申请失业救济人数从377000人小幅向上修正至379000人。

期市方面：由于美国经济增长数据不及预期，令较高风险资产涨势消退，尽管期铜成交表现温和，仍处在200天移动均线上方盘整，且此波升势令期铜价格本月迄今累计上涨近14%，但仍拖累上周五期铜在触及四周高位后回落。之后两日由于汇率相关卖盘，美国经济数据疲弱打压，加之中国买家在假期后不是很积极，且中国放慢经济成长步伐以及欧债危机已令全球经济成长和工业金属需求前景堪忧，继续打压期铜走势，不断扩大跌幅，并令其跌至200天移动均线下方，200天移动均线为重要的技术阻力。周三数据显示因新订单走强，美国1月制造业增长速度为6月以来最快，且德国制造业出现四个月来的首次成长以及中国1月制造业意外扩张，为铜价上涨之势增加了额外动力，最终期铜上涨逾1%，并升向200日移动均线。但周末又因投资人担忧希腊债务违约及迹象显示最大铜买家中国需求迟滞，期铜从其1月升势继续回落，最终下跌逾1%，为过去五个交易日中第四天下跌。总体看来，虽部分经济数据显示乐观，但市场反响有限，且鉴于中国买兴吧不强和对欧债问题恶化的担忧，铜价仍存下行风险，尽管有基本面的支撑。LME铜最新库存为326100吨，较前一日减少2575吨。上期所本周库存量为179891吨，较上周增加48246吨。

伦铜库存变动情况

伦铜美元对比图

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌8.8点，跌幅0.03%，报27269.34点。本周累计下跌155.1点，跌幅约为0.57%。

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（1）1 月26 日，集团全资子公司紫金铜业有限公司（20 万吨/年铜冶炼项目）制酸车间尾气脱硫工序活性焦罐发生堵塞，导致3 人死亡，1 人经抢救后脱离生命危险。按照政府和公司的要求，年产20 万吨铜的子公司紫金铜业有限公司已经停产，何时复产还没有时间表。