2012年2月份上海金属网锡月报

伦锡的表现：本月伦锡电子盘价格波动在23200-25880美元，月末库存增加20吨，最新库存为10470吨。希腊等欧洲国家的债务问题、中国的货币政策以及美国经济都在继续干扰金属市场的走势，当月美国经济利好较多，中、欧经济利好较少，月初美国初请失业金人数跌幅超预期，对金属需求构成利好，但中国1月居民消费价格指数同比涨幅意外弹至4.5%，引发将会推迟货币宽松政策出台的担忧，月中穆迪下调欧洲六国债信评等，美国公布的零售销售数据逊於预期，欧元区财长已接近就希腊援助方案达成协议，投资人寄望欧元区政策制定者能够批准期待已久的第二轮希腊救援计划，月末中国降低存款准备金率，预计将向金融系统注入资金约4000亿元人民币，美国1月成屋待完成数据升至近两年高位，但该国1月耐用品订单下滑4.0%。可见市场经济仍在逐渐恢复中，宏观经济的不足直接导致伦锡价格来回震荡，缺乏上涨动能。

国内现货锡市的表现：本月现货锡锭的报价先高后低，锡锭最高报于186000元/吨，最低报于171500元/吨，价格下跌幅度较快主要与外盘下挫和国内需求不佳有关。年后伦锡上涨，锡价高挂，但需求未增，所以当月中伦锡下滑后，国内锡价也开始理性回归，价格一跌之后投资人都十分谨慎，因为一般当下跌的时候价格是很难再往上拉动的，特别是现在经济形势也不好，下游消费又弱，所以盘中跌势基本已定，月中国内现货市场冶炼厂报价坚挺以及部分厂家拒绝出货，锡价被得到提振，可惜好景不长，伴随而来的是伦锡的下挫，后半月普通牌子的锡价货源十分紧张，而品牌锡锭的货源却很广，由于前期垄断货源以及高价惜售的缘故以至月底品牌锡锭滞销，令价格一直保持在174000元/吨，即使低价锡锭数量有限，品牌锡锭的价格也很难持续上涨。

上海金属价格指数(SHMETX) 上涨59.61点，涨幅0.22%，报27398.34点。本月累计下跌75.41点，跌幅约为0.27%。

月末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）表示：“锡价目前还算坚挺，价格并没有我们所想的那么低，低价锡锭流通紧张，高价锡锭月底滞销都给市场锡价得到支撑，可就是消费一直都很弱，因此成交非常缓慢，成交量也很少。”月末另一家锡贸易商对上海金属网（SHMET）表示：“月底我们只剩下一些品牌锡锭，云锡报价是174000元/吨，云山报价也是174000元/吨，低价锡锭已经卖完了，本月低价锡成交比较快，高价锡成交很缓慢。”

伦敦2月锡（周末）库存数据表

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1） 美联储表达将实行“零利率”至2014年底的政策意向以及欧洲债务危机可能出现转机的消息刺激下，美元指数从反弹高位大幅回落，非美货币纷纷走强。但希腊债务重组协议迟迟不能达成

2） 美国商务部上周五公布数据显示，2011年美国全年贸易逆差飙升11.6%，达5580亿美元，为自2008年以来的最高水平。其中，对中国的贸易逆差扩大8.2%，至2955亿美元，也创下纪录高点。美国去年出口额增长14.5%，小于2010年16.7%的增速，若剔除石油产品，其他产品进口额达到创纪录的447亿美元。

3） 欧盟统计局13日公布的数据显示，2011年前10个月，欧盟27国对中国出口同比增长21％，进口同比增长5％。德国占48％，达530亿欧元（约701亿美元），法国、意大利、英国紧随其后，分别占10％、7％、7％。同期，德国也是从中国进口最多的欧盟国家，占整个欧盟从中国进口额的22％，达540亿欧元（约712亿美元）。

4） 1月份，上海居民消费价格指数（CPI）比去年同月（同比）上升4.9％，并高于去年12月4.5％的涨幅0.4个百分点。巧合的是，1月的CPI数据同样高于全国水平0.4个百分点。国家统计局近日发布的数据显示，1月份中国CPI同比涨4.5％，涨幅较上月扩大0.4个百分点，环比上涨1.5％，涨幅扩大1.2个百分点，此前连续5个月的环比回落走势暂告一段落。

5） 中国海关总署表示，2011年中国进出口外贸依存度已进一步回落至50 .1%。未来经济将更多依靠内需拉动，对外贸的依赖程度会进一步减轻，外贸依存度将继续降低。2011年中国进出口外贸依存度已进一步回落至50 .1%。未来经济将更多依靠内需拉动，对外贸的依赖程度会进一步减轻，外贸依存度将继续降低。

6） 据悉绝大多数投行仍预期美联储将在2012年上半年推出QE3。下表列出了8家国际投行关于美联储QE3的相关情况的预测，其中7家投行均预期美联储将在2012年推出第三轮量化宽松政策（QE3），只有瑞银一家认为美联储不会推出QE3。

7） 汇丰(HSBC)周三稍早公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的2月初值数据，宏观经济先行指标--2月汇丰中国制造业PMI初值升至49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，但仍处在荣枯分水岭下方;且新出口订单骤降至47.4，创下八个月最低水平，令经济下行风险增大。这和中国1月进出口同比意外"双降"相吻合，暗示外贸形势仍然严峻。

8） 因锡矿石资源税税率上调，锡业股份今年生产成本将增加5000万元。锡业股份表示，锡矿石资源税的上调将相应增加公司矿山生产成本，通过估算，预计锡矿石资源税的调整将导致公司今年矿山生产成本新增约5000万元左右；同时，也将对锡原料采购成本造成一定的影响。