现货市场综述：本周沪铅呈现下跌触底反弹的震荡走势，周一市场弱势调整，市场仍然处于相对乐观的心态，不过由于现货铅价临近16000元/吨，所以上游厂家并不持价，逢高出货的意愿较为明显，事实上在周初之时，市场中也看不到能再次推动行情大涨的因素。而且在国内需求迟迟不能启动的情况下，总理温家宝又将GDP的增长目标调低至7.5%，这直接打击了一部分对未来刚性需求较为乐观的投资者，在金属市场遭到集体抛售的压力下，铅价也就无法幸免，周二周三两天时间内，沪铅1204合约从16000元以上直线跌至15600元附近，现货贴水也由此转为了平水乃至小幅升水，一些下游厂家在此大跌中开始逢低补货，不过总体的采购意愿提升有限，很多商家并不愿保持较高的库存水平，多数的活跃交易仍然集中在贸易商之间，而且随着周末后两天的反弹回升，市场的成交再度趋缓，不过在大跌之后，上游的出货意愿明显减弱，所以总体供求相对平衡，周五现货铅价收报在15750-15850元/吨。某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“本周铅价从高位回落，走势不是很稳定，只有对少数老客户在少量采购，最近的出货一直不顺畅，主要还是价格连续下跌，观望的人就越来越多，现在贸易商之间的交易也不活跃了，虽然从目前的沪铅走势看，应该还有一定的上涨空间，但是商家还是都比较犹豫，估计只有在铅价稳定后，活跃气氛才会重返市场。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“我们这周交易不多，现在厂家的出货意愿不强，低价货源比较难拿到，但另一方面上游也不愿意底价出货，往往下游会多方询价，所以成交重心都偏低，从现在的走势来看，有向上反弹迹象，继续下跌的可能不大，但下游采购心态还是比较犹豫。”
本周主要事件汇集：
1. 英国全国总商会日前发布报告，预计今年英国经济不会发生二次探底，但是增长速度或将低于此前预测。该商会在其季度经济预测报告中说，今年英国经济全年增速预计为0.6%，低于此前0.8%的预测。
2. 英国房贷机构哈利法克斯3月6日发布的数据显示，2月份英国房屋价格环比下跌0.5%，同比下跌1.9%。哈利法克斯住房经济分析师埃里斯说，总的来说，英国全国房价在这一阶段保持平稳，同去年春季相似，说明英国市场环境变化不大。
3. 意大利证券交易所7日宣布，将无限期暂停希腊国债交易。根据希腊政府公布的方案，私人投资者申请债务置换的最后期限是格林尼治时间3月7日20时。如果换债计划无法顺利实施，欧盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织将拒绝提供新一轮1300亿欧元救助资金
4. 英国中央银行——英格兰银行货币政策委员会8日宣布，将主导利率继续保持在0.5%的历史最低水平。英国央行自2009年3月起一直维持这一利率水平不变。按照目前的经济形势，市场普遍预计，英国央行至少还会将低利率保持一年。
5. 本周公开市场到期量由上周的20亿元猛增至630亿元。同时，经过上周的“休养生息”，银行间回购市场已经恢复了往昔资金宽松时的状态。然而，公开市场似乎并不急于从银行体系锁定流动性。8日，央行仍未在其网站上发布央行票据发行公告，至此央行票据将连续第十周缺席公开市场操作。
期货市场方面：本周伦铅延续上周五的下跌调整走势，虽然市场的利多因素仍在，不过随着中国库存的高企以及未来经济增长目标被调降，对于消费复苏的预期热情受到明显打击。事实上虽然之前的宏观背景都偏向利好，投资者也比较看涨后市，但目前的市场更多依赖于流动性放宽的金融属性，终端消费并不理想，同时伦铅的库存水平保持高企。而一个主要依赖于流动性的的市场更加容易受到投机心理的影响，在上周末以及周初大家普遍乐观的看涨气氛中，即使出现拉升也往往会是诱多的头部，不过市场依然没有给予部分人逢高了结的机会，伦铅周二直线跌至2050美元附近。从宏观消息来看，市场从上周的偏向利好再次转向了多空交织的格局，目前除了国际货币政策仍然维持相对宽松的利好之外，欧债危机仍然不时打压市场的做多信心。希腊方面，周初一年期国债收益率报1006.66%，超过1000%，面临全面违约风险。虽然欧盟一再的挽救希腊危机，但其国内矛盾重重，违约风险一再威胁市场，美元指数也呈现连续上涨，目前回升至60日均线附近，本周主要打击市场信心的还是中国方面调降经济增长目标至7.5%，不过另一方面的流动性放宽也会限制金属价格的下跌空间，至周末，伦铅运行在2130美元附近，短期内在60日均线附近应能形成震荡企稳的走势。
LME本周铅库存：
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日期 |
3.5 |
3.6 |
3.7 |
3.8 |
3.9 |
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LME铅 |
364800 |
363950 |
363950 |
363425 |
363000 |
|
增减 |
-1875 |
-850 |
0 |
-525 |
-425 |
美元与沪铅主力合约对比图：
上海金属价格指数(SHMETX)上涨126.76点，涨幅0.47%，报27165.95点。本周累计下跌296.4点，跌幅约为1.08%。
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