2012年3月份上海金属网镍月报

现货市场综述：本月国内现货镍价随外盘呈现震荡下跌的走势，本月现货价格基本可以分为两段，从月初到月中这段时期内，镍价先从138000-138500元/吨先连续下跌至134000-134500元/吨的水平，而在此期间，由于进口俄镍货源的明显紧张，所以报价一度和金川镍非常接近，这也使得当时一些贸易商极为惜售金川镍，不过随着镍价随后出现回升，金川镍和俄镍的差距再次被逐渐拉开至1000元/吨附近，至15日，现货镍价回升至137000-138000元/吨的水平。这也形成了本月的第一阶段的震荡行情走势，下游厂家在此过程中大多维持谨慎采购的心态，对金川镍的需求也有所增加。不过整个下半月，镍价便展开了漫漫跌势，金川镍从138000元/吨附近一路下跌直至逼近130000元/吨的关口，在此期间，金川公司更是出现一周连续两次调降出厂价，将金川镍出厂价从138000元/吨调至132000元/吨，这也明显打击了市场人气，下游厂家更为看淡后市，在需求低迷的背景下，镍价后市尚难言探底企稳。一位大型镍贸易商对上海金属网(SHMET)说：“最近这些天市场的看跌心态更加重了，伦镍短期内还看不到筑底企稳的迹象，接下来17000美元就要受到考验，我们觉得如果不出意外的利空，那么这个位置应该能止跌，但反弹空间也不会乐观，如果中国的需求情况一直不改善，伦镍更可能在17000-18000美元的区间内震荡运行。”另有贸易商向上海金属网(SHMET)透露道：“现在金川镍的价位已经逼近130000元/吨，不过下游还是接货犹豫，宏观上多空消息都存在着，主要还是终端消费情况不好，而且供应也过剩，所以很多商家还是偏向出货的心态，中国方面的需求近期内已经不能指望复苏好转，后市就看美联储的量化宽松政策是否能再次提上议程，否则即使镍价不跌也难涨。”

本月相关事件汇集：

1. 穆迪3月2日将希腊主权债务评级调降至最低档，此前希腊推出的债务重组方案令民间债权人蒙受巨大经济损失。穆迪将希腊本币和外币债券评级从Ca下调一个级距至C，为希腊宣布债务互换方案后第三个将其降评的评级机构。

2. 欧盟统计局3月6日公布，欧元区17国2011年第四季度GDP季比萎缩0.3%，与之前的评估持平。但详细的数据分析表明数个部门表现疲软，出口季比下滑0.4%，为2009年第二季度以来首度下滑，而家庭和政府开支全部萎缩。

3. 国家统计局3月9日公布2月份经济数据，其中CPI同比上涨3.2%，涨幅低于市场此前预期的3.4%，较1月的4.5%大幅回落，创2010年6月以来的最低水平。PPI与去年同月持平，环比上涨0.1%。2月份PPI仍显较低，同比虽显持平，但目前看经济仍在下降渠道。

4. 国际货币基金组织(IMF) 3月15日称，该组织执行委员会已经批准了为期四年的、总额为280亿欧元(约合366亿美元)的希腊援助贷款，符合市场广泛预期。这笔援助贷款是一项更广泛的希腊援助计划的部分内容。

5. 国务院总理温家宝3月14日明确表示，现在一些地方房价还远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。如果放松，将前功尽弃，而且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期、健康和稳定发展。

6. 3月22日，汇丰公布数据，3月我国PMI初值下滑至48.1，为4个月以来新低。值得关注的是，此次公布的PMI初值中，与投资和消费相关的一些子指数下降幅度较大，分析称中国内外或需共同进入低迷，本月和下月央行均有可能下调存款准备金率。

7. 国际评级机构标准普尔主权信评主管莫里茨周三表示，希腊债务可能需要再次重组，这可能将拖累诸如国际货币基金组织等纾困组织。莫里茨在伦敦称，“希腊债务再次重组可能将来有一天会发生，而非预测今日就会出现另一次未偿付债务重组情况。那时，IMF等债权人可能受到牵连。”

8. 昨日，央行实施了91天期正回购，交易量与上周相当为200亿元，中标利率也持平于3.14%。据统计，本周公开市场到期资金量达1090亿元，本周二及周四累计通过正回购回笼资金900亿元，实现净投放190亿元。

期市方面：本月伦镍呈现震荡下跌的探底行情，月初伦镍尚位于60日均线附近，在上一个月的连续跌势之后，60日均线只能起到蜻蜓点水般的滞跌作用，从消息面来看，本月延续了上周末的偏空格局，虽然欧洲方面的希腊债务问题逐渐趋向缓解，不过欧盟经济情况不容乐观，像意大利以及西班牙等较为重要的欧洲国家的国内债务情况都有进一步恶化的可能，其中西班牙的公共债务2011年增14.3%，达7350亿欧元，相当于GDP的68.5%，是西班牙近年来的最高值，之后其10年期国债孳息率上周飙升至5.5厘以上，是自去年夏季起，首次高于意债息率，亦是两个月来首次回到如此高水平。而葡萄牙以及爱尔兰的债务问题也有紧追希腊后尘之势，所以整个欧洲经济仍然处于非常不稳定的状态之中。而美国方面虽然经济表现较为稳定，为消费前景提供了一定的提振作用，不过相对于量化宽松的影响力而言，只能是小巫见大巫，在经济保持稳定向好的趋势下，美联储的QE3正在经历难产，这使得市场对于流动性加强的信心受到明显打击。最后中国方面低迷需求成为整个3月份拖累市场的最主要因素，投资者对旺季不旺的失望情绪越来越重，至月末伦镍加速下跌至17300美元附近，后市若无利好刺激，镍价料将进一步下滑。

LME锌库存：

本月伦镍与美元对比图：

上海金属价格指数(SHMETX)上涨28.45点，涨幅0.11%，报27037.31点。本月累计下跌361.03点，跌幅约为1.32%。

相关新闻：

1. 据华盛顿3月10日消息，美国商务部周五公布的数据显示，美国1月进口未加工、非合金镍10,165,281千克，较12月进口的7,189,232千克增加41.4%，较2011年1月的进口的9,548,137千克增加6.5%。商务部同时公布，美国1月镍出口量为188,119千克，较12月出口的234,183千克减少19.7%，较2011年1月出口的410,523千克减少54.2%。　

2. 海关：中国2月未锻压镍进出口数据