11月21日实达金属早报(LME,COMEX,CFTC)(铜铝)

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	6820	6910	6775	6840	53212	226258	-937	158025	2050
锡	9900	9900	9750	9850	5593	15450	-172	12520	-140
铅	1500	1522.5	1490	1520	13493	61067	916	44575	-25
锌	4075	4174	3980	4169	30810	131548	-262	90400	-1150
铝	2635	2677.5	2615	2655	97332	541775	-2175	677350	450
镍	29900	30450	29700	30250	7770	46923	270	7032	-108

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减
CASH/20DEC	37331	-1582	110471	30
21DEC/17JAN	33895	-18	87361	-2404
18JAN/3MTH	30119	1110	56509	1727
REST OF FEB	7786	-283	14938	-68
01MAR/63MTH	117127	-164	272496	-1460

 

品种	办公室交易	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	49027	1533	105	66	823	156	1069	53212
铝	89194	3211	216	92	860	1875	1089	97332

 

	现货/3M	12月/3M	1月/3M	2月/3M	3M/08年1月	2月/08年2月	3M/09年2月
LME铜	28/c	14/b	0/b	0/b	213/b	253/b	787/b
LME铝	19.5/b	5.5/b	1.5/b	0/b	132.5/b	147/b	311/b

 

伦敦金属交易所(LME)期锌价格周一上升逾3%,因LME库存减少,但交易商认为,有关经济成长放缓的长期忧虑有所迫近. 三个月期锌收报每吨4,169美元,受库存吃紧因素支撑上涨3.4%或139美元.

指标三个月期铜收高50美元报6,840.美国铜金公司Freeport-McMoRan已经同意以259亿美元的现金和股票收购铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge)此事亦支撑铜价. Man Financial分析师在一份分析报告中称价格"升水意外之大".

上述并购消息激励英国股市的矿业类股走高. "在该宗并购的影响消退后,市场关注的焦点料会再度回到铜库存增加(今天又增加了2,000吨),以及美国经济放缓的问题上来."Man Financial的分析师Edward Meir称.

"我们仍认为铜价会下跌,阻力位料在7,000美元的位置."Edward Meir称. 周一LME的铜库存再度上升,自去年7月以来,铜库存几乎就一直处于节节上升的状况.

**期锌表现可能强于市场**

尽管指标期铜通常决定其它金属走势,但麦格理表示,仍存在供应缺口的金属表现可能会强于市场."我们认为未来几个月期锌的基本面最为利多." LME锌库存已经持续下滑17个月至9.04万吨,为1991年以来最低.2004年的库存峰值为78.35万吨. 花旗集团将2008年锌价预估提高150%至每磅1.75美元(每吨3,858美元),因目前的供应制约因素将抵消需求的下滑.

期镍收高2.2%至30,250美元.期铅从1,480/1,485升至1,515/1,520美元.期锡从9,800升至9,845/9,850. 期铝也收高30美元,报2,655. 铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示,10月原铝日均产量(不含中国)较上月上升,为6.58万吨,9月产量修正为6.53万吨,2005年10月亦为6.53万吨.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一小幅收低,消息人士称,稍早虽有全球两大铜矿业者数十亿美元并购的消息引发涨势,但随后为技术性卖盘所抵消. Freeport-McMoRan铜金公司周日称,已经同意以259亿美元的现金和股票收购铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge),从而缔造全球最大的上市铜生产企业. 最为活跃的3月期铜收低1.40每分,报每磅3.0785美元,波动区间为3.0550-3.1250. 分析师指出铜价在突破3.10水准后无力维持升势,伦敦市场未能突破位于每吨6,911.70美元的200日移动均线,亦促使投资者获利了结. COMEX-12月期铜收低1.60美分,报每磅3.0415美元.现货月11月期铜下滑1.60美分至3.0365美元.各远月合约收低1.40至1.55美分不等. COMEX最终成交量预估为14,000手,低于周五的16,223手.

 

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2006-8-22	8211	17929	7275	46774	36079	62260	61283	9797	10774	72057	-9718
2006-8-29	8156	19336	6725	44990	33146	59871	59207	9440	10104	69311	-11180
2006-9-05	9376	18099	6011	44553	34451	59940	58561	9307	10686	69247	-8723
2006-9-12	7881	12275	5849	45033	34870	58763	57994	10181	10950	68944	-4394
2006-9-17	9170	20212	5059	45531	34371	59760	59642	8408	8526	68168	-11042
2006-9-22	10566	20167	4658	44450	32361	59674	57186	8303	10791	67977	-9601
2006-9-27	10554	22847	4931	45107	33169	60592	60947	8808	8453	69400	-12293
2006-10-03	10554	22847	4931	45107	33169	60592	60947	8808	8453	69400	-12293
2006-10-10	10562	23849	5322	43796	28785	59680	57956	9335	11059	69015	-13287
2006-10-17	13068	21992	6562	42204	32753	61834	61309	10879	11406	72713	-8924
2006-10-24	12435	22183	8600	43102	32837	64137	63620	11184	11701	75321	-9648
2006-10-31	11748	22691	8890	42763	31449	63401	63030	11022	11393	74423	-10943
2006-11-07	11443	25083	7017	43446	29319	61906	61419	10465	10952	72371	-12640
2006-11-14	10013	27023	7117	45520	26348	62650	60488	11031	13193	73681	-17010

 

中铝洛阳铜业集团张雪峰预计，我国铜板带产能在未来三年将由现在的80万吨增长至120万吨左右。由于替代进口的原因，铜板带实际产量增幅将高于消费量的增幅。预计2008年铜板带材消费量将达到108万吨左右，2010年将达到126万吨。

 　　张雪峰说，铜板带生产企业集中度将会逐渐提高，主要生产企业的产品竞争力不断增强。他认为，未来五年，按照我国GDP年均增长7.5%，工业生产年均增长10-12%，考虑铜板带主要相关行业如电力、电器、电子通讯、汽车、建筑、机械等行业的发展前景，铜板带年均增长将达到7-8%。

　　他还表示，高铜价给铜板带消费带来隐忧。他指出，铜价的大幅上涨导致了铜加工企业流动资金的严重紧张和原料风险的急剧扩大，给铜板带生产企业的生存和发展带来了极大威胁。为应对铜价上涨带来的挑战，铜加工企业一方面通过扩大生产规模来降低生产成本，同时不断加强生产管理、装备管理、技术管理以及质量管理，加快周转金属的流动速度，提高产品成品率，降低单位加工材的金属损耗。

 

中国国家统计局周一表示，10月中国铜产量同比增长8.9%至248,300吨。1-10月铜总产量同比增长20%至241万吨。

以下是国家统计局公布的10月和1-10月中国基本金属产量一览表。 

             10月       同比     1-10月       同比

             （吨）     变化     （吨）       变化   

铜           248,300    +8.9%    2,414,000    +20.0% 

铅           252,000    +6.8%    2,229,000    +16.4% 

锌           280,100    +15.6%   2,543,000    +14.9% 

锡            13,074    +33.7%     116,656    +23.6% 

镍             9,866    +38.4%      84,784    +13.6% 

铝           815,900    +22.0%   7,457,000    +18.9% 

氧化铝     1,234,700    +59.5%  10,745,000    +53.7%  

 

国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示,10月原铝日均产量(不含中国)较上月上升,为6.58万吨,9月产量修正为6.53万吨,2005年10月亦为6.53万吨. 10月(31天)总产量为203.9万吨,9月(30天)为195.8万吨,2005年10月为202.3万吨.

 

周一公布的一周研究报告显示,花旗集团大幅上调了2008年基金金属价格预估,因尽管需求有所放缓,但持续的供给短缺看似仍将主导未来市场走势. 花旗在一周金属和矿产报告中写道,"需求增长速度在放缓,但仍高于历史峰值水平.在我们看来,未来几年,供给中断加之高于趋势水平的消费量,可能会导致金属市场一直呈供不应求的局面." 花旗在另一份初级商品展望中,认为锌的供给面有严重问题,因此该金属供不应求的情况最为明显.

花旗将2008年现货锌价的预估值大幅上调了150%,至每磅1.75美元,合每吨3,858美元.该投行亦将今明两年锌价预估分别上调10%和67%,至每磅1.48和2.00美元. 周一,伦敦金属交易所(LME)现货锌价在每磅1.86美元附近徘徊.

**镍和铜价预估均获上调**

2008年镍均价料为每磅8.50美元,合每吨18,739美元,较花旗原先的预期高了89%.花旗亦将今明两年镍价预估值分别上调至每磅10.92美元和11.00美元. 花旗集团称,和大宗初级商品相比,其更青睐基本金属,下调了对燃煤的价格预估,但上调了对铁矿石的价格预估.

今年现货铜价料为每磅3.06美元,2007和2008年预计将分别涨至2.95和2.50美元,较花旗之前的预期高了92%. 与镍和锌相比,铜的供应面前景料更为稳定,主要是因为今年到处掀起的劳工争端在明年不大可能重演.

 

中国五矿有色股份公司铜业务部总经理焦健预计，在目前生产环节库存降低和储备不再继续减少的情况下，2007年的电解铜进口将回升，并达到100万吨左右。由于比价关系在短时间内难以好转，一般贸易进口很难恢复到原来的高比例。即便如此，加工贸易仍将继续主导进口。

今年以来，国内电解铜和粗铜进口呈下降趋势。1－9月份，电解铜进口量接近60万吨，同比下降41.7％。对此，焦健表示，这主要是因为国内外价差大限制一般贸易进口，国内铜产量的增加替代了部分进口，同时，信贷偏紧、控制房地产炒作、减少出口退税、拟取消加工贸易等国家宏观调控政策也对进口影响较大。另外，储备轮库也部分补足了进口下降。

“贸易企业的进口呈现下降趋势，反映出市场的变化和政府宏观调控力度在加强。”焦健说。目前，我国加工企业的进口量已占进口总量的50%以上。但税收政策的不明朗又给上升的加工进口带来很大的不确定性。为此，加工贸易政策进展值得重点关注。

他指出，由于上海铜价长期低于国际铜价，国内企业进口处于亏损状态。预计明年，目前这种内外比价关系短期内还会存在，但将逐渐趋于合理，进口亏损仍将持续。

他提醒，明年市场的几个变化需要注意，一是高铜价仍将持续，这会在一定程度上限制投资者的追高意愿；二是人民币继续缓慢升值；三是由于成本因素和政府调控制约，企业贸易融资会受到很大限制；四是国家储备局的市场调剂可能会暂缓或停止；五是废杂铜价格的竞争性制约着电铜价格。

 

 

 

 

美国股市周一上午温和上涨，下午又温和下跌，终场则收盘错综，道琼下跌，科技股则上涨。几则企业并购的消息属利多，但在近来的涨势后，投资人态度谨慎。

道琼工业平均指数收低26.02点或0.21%至12316.54 ，交易陷于窄幅之中。上周五该指数再度创新收盘高点，为自10月3日以来，第十八度创新收盘高点。Nasdaq指数收高6.86点或0.28%至2452.72。S&P 500指数收低0.70点或0.05%至1400.50。费城半导体指数收高8.48点或1.75%至491.73。

美国股市自夏季以来便持续上扬，最近一波的涨势更拉抬道琼连续六天上涨。油价走低，进一步的迹象显示经济正进行软着陆，而非衰退，为股市支撑。该利多周一仍持续，但周四假日前，投资人无意大幅进场。周四为感恩节假日，金融市场休市，周五则提前收市。

企业并购的消息，支撑了周一的股市。并购消息本身并不足以撼动市场，但并购却显示美国企业相信经济并未步入衰退，2007年经济仍可能成长，为股市支撑。

营建公司Equity Office Properties Trust接受 Blackstone集团以360亿美元并购，包含接收债务。Equity Office (EOP-US)上涨3.51至48.23美元，涨幅7%。

金属方面，Freeport-McMoRan (FCX-US)下跌1.92至 55.48美元。该公司说将以259亿美元的现金与股票，并购Phelps Dodge铜矿场。Freeport股价下跌约2%， Phelps则大涨25.28至120.30美元，涨幅28%。俄罗斯钢厂Evraz说将以23亿美元现金并购Oregon Steel Mills钢厂。Oregon Steel (OS-US)上涨4.71至 63.67美元，涨幅7%。

金融股方面，Bank of America (BAC-US)上涨0.06 至54.91美元。该银行说将以33亿美元并购U.S. Trust --Charles Schwab的银行业务部门。Bank of America 股价少有变动，Schwab股价则上涨约2%。

道琼成份股DuPont (DD-US；杜邦)上涨0.64至 47.90美元，涨幅2%。金融周刊Barron's周末对该公司做了利多报导。

股市涨跌比不佳。在纽约证券交易所，下跌家数多过上涨家数，约为9比8，成交量为12.2亿股。在Nasdaq 交易所，下跌家数多过上涨家数，约为8比7，成交量为 14.3亿股。

纽约1月原油下跌17美分至每桶58.80美元。

在金属公司与交易所并购消息与油价走低的支撑下，欧洲股市周一收高。  

德国DAX指数收高39.97点或0.62%至6452.33，法国 CAC-40指数收高15.03点或0.28%至5454.74。英国FTSE-100指数收高12.50点或0.20%至6204.50。

电子盘交易中，1月原油下跌23美分至每桶58.74美元，并带动对油价敏感的股票上涨，如航空股及邮轮公司Carnival Corp. (CCL-US)。

分析师说，股市早场小幅疲弱，但大盘趋势仍良好。

 

日圆兑欧元下跌至记录低点，日圆兑美元亦疲弱。日本央行总裁福井俊彦说，日本并未面临立即的通货膨胀威胁。该谈话为日圆带来压力。

欧洲央行总裁崔契特今日则说，全球经济成长仍将非常具有动能。该谈话引发了欧洲央行可能升息的预期。

20国会议于澳洲召开，因并未提及日圆近来的跌势，日圆因而受到进一步压力。

分析师说，对付通货膨胀，欧洲央行的鹰派态度超过了日本央行。日本央行表示进一步升息将缓步为之。日圆兑欧元因而有进一步下跌的压力。

日圆下跌至151.29兑1欧元，11月 17日尾盘为151.05。日圆亦下跌至118.05兑1美元，上周五尾盘为117.75。

美国今日公布领先指针，显示明年经济将持续扩张，美元兑日圆因而扩大涨幅，美元亦上涨至1.2806兑1欧元盘中高点。

美国公布10月领先指标上升0.2%，9月领先指标则由上升0.1%大幅往上修正为上升0.4%。分析师说美国的经济情况较市场原先反应程度为佳，可能代表买进美元的良好机会。

在强劲消费者支出的支撑下，本周开始的假期采购季节表现应当不错，预期本周美元可能温和上扬。日本基准利率低于3.25%欧元区利率，这使得日圆计价资产对国际投资人较不具吸引力。

因预期房屋市场减缓将冷却经济成长与通货膨胀，促使聮邦准备理事会(Fed)降息，美国30年期债券因而上涨。年期债券殖利率下降约1基点至 4.68%，价格上涨约1/8至97-5/32。

   

美国公债周一多数持平,在美国感恩节假期前鲜有经济数据出炉令投资者退居观望.

尽管近期走势动荡,但是过去两周指标10年期公债收益率(殖利率)一直陷于4.55%-4.65%的窄幅区间波动,交易商正在消化美国联邦储备理事会(FED)维持利率不变的政策.

经济面最新消息已经显示经济成长正在放缓,但是通膨仍处于令决策者对降息持谨慎态度的较高水平.政府方面似乎认为房市的降温不会影响经济的其他方面,因此房市不应成为货币政策的目标.

一些分析师持不同意见.法国巴黎银行一分析师称,"FED仍对住宅营建下滑的力度和持续时间以及对经济其他方面的潜在影响持否认看法."

由于央行不愿升息或降息,公债市场持稳,其中10年期公债价格持稳,收益率报4.60%.达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周一称,作为联邦公开市场委员会(FOMC)的一员,他对FED当前政策立场感到满意.此番表述对了解政策前景几无助益.受感恩节假期影响本周交易时间缩短,这可能会继续令交投迟滞,债市周四休市,并且预计在周五缩短的交易时间里市况会沉闷.本周唯一重要数据--密西根大学11月消费者信心指数定于周三公布.但利率前景不大可能在今后几周内变得明朗.FED和市场都知道,美国正在经历由房市引发的经济放缓.关键问题是,这种放缓是否足以削减通膨压力.分析师称,如果物价增长继续趋向减速,FED可能会在明年初开始降低目前5.25%的目标利率.

30年期公债升3/32,收益率报4.68%;五年期公债价格持平,收益率报4.60%;两年期公债收益率几无变动,报4.78%.

 

纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收低但远离盘中低位,新的近月1月合约在市场供应显得充足的情况下登场.上周五到期的12月合约曾触及每桶57美元下方的17个月低点.

炼厂故障的消息扶助油品期货反弹,并于当天收高,也带动原油期货脱离日低.1月原油合约收低0.17美元或0.29%,报每桶58.80美元,交易区间为57.97至58.90.

飞马期货的能源风险管理资深副总裁Kilduff指出,市场承接周五卖压,且石油输出国组织(OPEC)减产问题也影响市场.

伦敦洲际交易所(ICE)1月布兰特原油期货结算价报每桶58.98美元,下跌0.01美元.

供求状况令OPEC考虑在12月14日会议上再度减产.该组织此前达成11月起日减产120万桶的协议.伊朗石油部长表示,OPEC仍未决定是否进一步减产,还需要评估11月减产后对油价的影响.但其他OPEC成员国部长表示有可能再度减产.卡塔尔石油部长阿提亚周六称,OPEC除了再度减产别无选择,日减产幅度可能为50-100万桶.阿尔及利亚能源矿业部长卡利尔周日说,可能进一步减产,因担心油价在明年第二季下滑.

下周NYMEX公开喊价交易将因感恩节于周四和周五休市,但电子交易平台Globex和Clearport仍将开市.

据民间气象机构Meteorlogix,未来六至10日美国东北部气温料将接近至高于正常水平.

NYMEX-12月取暖油合约收高0.19美分,报每加仑1.6708美元.12月RBOB合约上涨1.12美分,收报每加仑1.5605美元.12月汽油期货收高1.32美分,报1.5543美元.NYMEX-1月原油期货的支撑位58美元短暂失守,阻力位在60美元.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期金回吐盘初涨幅至微幅收低,因基本金属价格走软以及原油价格走低触发市场抛压.但铂金(白金)期货在纽约市场收高逾3%,受流传已久的关于将推出铂金上市交易基金(ETF)的消息提振,收复上周五的失地反弹收高.

花旗集团全球市场商品研究主管David Rinehimer称,由于"缺乏反弹动能",所以期金微幅收跌."市场上周一直稳步走低...当今天价格涨至625美元左右时,市场获得些许上档动能."David Rinehimer说道.David Rinehimer补充到,然而,在金价跌回平盘水准622美元左右时,市场出现一些卖盘.

COMEX-12月期金收低0.30美元,报每盎司622.10美元.盘中交易区间为620.50-627.50.期金合约成交量预计为56,000口.