11月21日，上海期铝小幅高开，震荡整理，全线小幅收高。业内分析人士认为，由于市场担忧经济成长放缓及产能的增加，预计将对铝价产生影响。
11月21日星期二，上海期货交易所（SHE）期铝主力701合约以19840元开盘，收至19860元，上涨80元；现货612合约收于20320元，上涨110元。
倍特期货分析师高野认为，沪铝冲高回落，预计将维持震荡整理。
在隔夜伦敦铝反弹的背景下，沪铝主力合约701以19840高开，早盘多头一度拉高价格，在价格摸高19950以后进入整理，下午受沪铜和农产品回落影响沪铝价格也有所回落，尾盘多空加大了减仓步伐，最终以19860收盘。20日盘中继续保持了近弱远强的特征，但是成交量持续缩小，显示盘面仅仅是跟随伦敦的一种小波动，多空在此位置相对是一种平衡状态。
上海现货铝表现较强，报价21075，上涨260元，广东南海现货升水高达1000余元，市场可流通货源较少，成交区间处于21300至21480元/吨水平，成交状况一般。过往两个月中，铝价在涨至21500元/吨上方后，消费商普遍接货较为谨慎，制约铝价进一步走高。未来几天本地库存难见回升，广东铝价有望维持稳定，进一步走高则需外盘反弹的配合。
消息面上，中国有色金属工业协会铝分会秘书长文献军表示，氧化铝产量将维持在略小于需求量的水平，中国氧化铝不可能出口。印度国家铝业公司(NALCO)一官员表示，该公司已经将铝价格下调4,000卢比/吨。这次价格下调自11月17日开始生效。美国第二大铝挤压生产商Indalex宣布第三季度出货量较2005年同期提高3.2%。上述消息均不同程度的具有利空色彩，但是伦敦的低库存和持仓失衡以及国内的低库存和现货支撑暂时占据上风。
因LME库存减少，伦敦金属交易所(LME)期锌价格20日上升逾3%，但交易商认为，有关经济成长放缓的长期忧虑有所迫近。受期锌带动，期铝也收高30美元，报2655。当天铝成交量97332手，持仓减少2175手，库存增加450吨。
日圆20日在纽约市场全线下跌，因上周末财长会议未对日圆疲势发表看法，令市场感到失望。美元则探底小幅反弹。一些分析师在20国会议之前曾表示，如果官员选择关注美国经常帐赤字对全球失衡的影响，那么美元将有走低的风险。然而。20国财长并没有提到经常帐赤字问题。这对美元来说是利好。全球主要经济体面临通膨风险上升的风险，但经济成长前景强劲，这暗示各大主要央行可能不会很快降息。
伦敦铝尽管20日反弹，但是在2670一线仍然有一定抛压，后市只有重新站在2710以上，反弹才有望真正展开，而目前仍然存在下探的可能。
沪铝20日在19700一线暂时获得支撑，21日交易中又受压于20000附近，由于波动幅度以及成交量都同步缩减，多空近两个个交易日都减仓离场，说明短期多空达到一个相对平衡多空对后市的方向也比较迷茫。有鉴于此，后市伦敦铝的走向将显得至关重要，预期本周接下日子将在20000附近选择短线方向，运行区间可能以20000为分水岭。整体来说，震荡整理格局不变。