基本金属持稳周一的涨势，周二进一步走强，不过在走高之后市场在昨日早盘遇到一些阻力。金属价格整体收高，镍和锌领涨，分别上涨3.5％和2.9％。锌价收于4290美元，受到LME锌库存持续下降的支撑，目前锌库存仅有8.9万吨，是1991年以来的最低位。镍价收于31300美元，也受到LME镍库存下降的支撑，目前镍库存处在6900吨的关键低位（其中1500吨为注销仓单）。
在LME铜价上涨2.6％之后，沪铜也跟随复苏，1月合约的价格上涨2.7％至64000元。昨日LME铜库存也下降675吨，全部来自新加坡，虽然以LME库存自7月初的低点增加了6.8万吨来看此次下降的幅度较小，但注销仓单也在上升，目前达到20575吨，这表明不久库存可能进一步下降。
铝方面，价差再度收紧，现货/3个月价差从周一的22美元/吨收紧至9美元/吨。整体而言，过去几天来铝价在11月中旬深幅下跌之后大幅回升，昨日早盘3个月价格再度突破2700美元。最近远期铝价小幅走软，前日5年价格回落至2000美元以下，不过我们注意到该价格自10月初以来上涨了近170美元，我们认为上升趋势还没有结束。消息方面，中国铝业和越南国家煤矿工业集团签署了一项协议，在越南投资16亿美元开采铝土矿和精炼氧化铝。项目的第一阶段将出产190万吨氧化铝，第二阶段升至400万吨。印尼矿商PT Aneka Tambang也计划在Bintan岛新建一座年产能60万吨的氧化铝厂，2009年开始投产。这些项目是最近几年氧化铝价格高涨之后大量投资新建氧化铝产能的一部分。不过我们认为如果认为这一趋势将导致未来几年原铝供应大量过剩，那是错误的，因为电力供应，而不是氧化铝供应可能对原铝的供应增长造成主要限制。
镍方面，POSCO宣布在中国耗资7.2亿美元的不锈钢厂开始投产，该厂拥有不锈钢产能60万吨，每年可能消耗3万吨以上的镍。POSCO认为该厂将帮助公司在中国不锈钢市场站住脚跟，公司估计中国不锈钢市场将每年增长10％。