上周基本金属市场收阳，周一早盘金属价格持稳。镍价的表现最为强劲，上周五收涨3.2％至记录高点33450美元，上周上涨12％。昨日早盘镍价维持涨势进一步走强，创出34000美元的历史新高。紧张的供应面情况，加上在强劲的需求环境中库存处于关键低位，这些继续支撑镍价。支撑镍价的消息包括Eramet证实位于新喀里多尼亚岛的工厂发生的罢工仍然导致镍产量一天损失约50吨，CVRD的总裁表示新喀里多尼亚岛Goro镍项目的生产预计将比计划推迟开启——预计在2008年底，而生产成本从前期估计的21.5亿美元增加至30亿美元。
铜是上周五另一个表现突出的金属，收于7155美元，当日上涨2.5％，周一早盘铜继续维持在此位附近波动。最新的中国金属贸易数据显示中国精铜净进口从9月的4.68万吨大幅增长至10月的6.11万吨——是2006年1月6.14万吨以来的净进口最大值。中国疲软的精铜进口一直是打压铜价的关键因素，不过有意思的是10月的进口数据显示近期中国铜精矿进口高涨的趋势反转，而精铜进口出现增长。事实上，10月的数据显示铜精矿进口17.79万吨——不足9月进口量38.2万吨的一半，也是2004年3月以来最低的月度进口量。因此，虽然10月中国的精铜进口上升，但中国的铜总量（总的矿产量、铜精矿进口量、铜废料进口量、精铜进口量和释放的库存量）从38.17万吨下降至31.14万吨，这主要是由于铜精矿进口的大幅下降。另外昨日LME铜库存减少3800吨。消息方面，印度的Hindalco Industries宣布被迫暂时关闭一座位于Gujarat西部的年产7万吨的铜冶炼厂，因铜精矿短缺。今年全球铜精矿市场大幅收紧，因铜矿产量保持平稳，而冶炼厂的生产增加。Hindalco冶炼厂的关闭是一个铜精矿进行库存释放的信号，这有助于使铜产量维持增长，但可能不会持续太长时间。我们认为这种类型的冶炼厂生产减少或关闭可能将对铜价产生巨大的利好。
上周五铝价收于2718美元，昨日早盘铝价也持稳在此位附近。最新的中国金属贸易数据显示中国的氧化铝进口连续第二个月下降，为45.24万吨，但同比仍然增长9％。不过，从中国国内氧化铝产量强劲的情况看，氧化铝进口仍然维持高位。同时中国的原铝进口从9月的1.77万吨下降至10月的1.27万吨，而铝出口从9月的8.42万吨大幅下降至10月的4.77万吨，这使铝的净出口量为3.5万吨——是2005年12月以来的最低位。
上周五锌价收于4510美元，当日上涨1.3％，昨日早盘锌价创出4575美元的历史新高。LME锌库存增加100吨——是9月25日以来的首次增加。消息方面，Zinfex表示2006年的运营成本增加10％左右，但这应该被高涨的锌价抵消。公司总裁将成本增加归因于商品价格的高涨、员工短缺以及采矿的损耗成本，但他表示整体来看公司认为锌价的走势预计将大大抵消成本增加带来的影响。Zinfex预计未来两年锌价将从高位下跌，但可能仍将保持在长期平均价格水平以上。