铝：上周五铝价收跌1.8％至2460美元，跟随大部分基本金属下跌。昨日早盘铝价小幅走高至2500美元附近。消息方面，Platts报告中国银海铝业在电力成本上升的背景下暂时搁置扩张计划，公司原计划在2005年将铝产能从目前的10万吨/年提高至20万吨/吨，但由于国家对行业进行宏观调控并且电力供应紧张，该计划被推迟到2006年。公司官员表示，虽然电力供应问题有所缓解，但电力成本上升，因此目前公司还没有计划开始扩张，也不计划将现有的生产线开足马力运营（目前运营的产能在7万吨/年左右）。另外，昨日LME铝库存减少1200吨。
铜：上周五铜价创下基本金属中的最大跌幅，下跌4.4％，收于7035美元。昨日早盘铜价走高至7250美元附近，市场人气受到全球最大的铜矿——智利Escondida铜矿可能发生罢工的支撑。新闻报道称工人们对公司提议的新劳动合同并不乐观，并表示准备在本周投票举行罢工。为了在8月2日劳动合同到期之前达成新的协议，上周末Escondida的工会领导人与公司管理层会面，但据称公司的提出的新劳动合同远远低于工会的要求。工会秘书表示工会已经同意投票罢工，以促使公司改善提案。公司改善提案的最后期限是在7月25日，因此工人们将在7月28日投票是否举行罢工。CFTC数据显示截至7月18日当周COMEX铜市上的投机净空头增加1100手至3300手，多头增加200手，空头增加1400手。自今年4月初以来COMEX铜市上的非商业基金头寸一直维持净空头。昨日LME铜库存增加975吨，全部流进釜山仓库，其中釜山增加500吨，新加坡增加475吨。
宏观经济方面，7月欧元区工业订单环比增长2.3％，大大高于市场预期。我们认为这些数据受到近几个月巨大的不确定性的影响，德国国家统计官员认为Eurostat（欧盟统计机构）不能在欧盟12国的统计中使用德国的官方数据。其他消息，中国人民银行上周五宣布从8月15日起商业银行的存款准备金率上调0.5％至8.5％。我们认为人民银行是在担忧固定资产投资、信贷以及贸易顺差的过快增长，政策调整的主要目的是“改善货币管理、控制信贷的增长速度，以使经济持续增长”。我们认为中国的经济增长态势良好，今年上半年的实际GDP增长达到10.9％，是1995年以来的最快半年度增长速度，而且经济增长基础广泛，并受到低通胀的支撑。