上海金属网系列培训课程第25期
——人民币双向波动对金属贸易的影响
主办单位：上海市工商业联合会有色金属贸易商会
申银万国期货有限公司
协办单位：栢银资源（上海）有限公司
上海瀚亿投资管理有限公司
渣打银行
中融汇信期货有限公司
承办机构：上海金属网
支持媒体：路透中文网
课程时间：2014年4月19日-20日
课程地点：上海吉臣酒店8楼雾凇厅（上海市静安区万航渡路818号，靠近长寿路）
课程背景：
随着人民币国际化的推进和有色金属金融属性的进一步深化，金属国际贸易从现货贸易向金融化领域不断延伸，金属贸易的金融功能得到最大程度的利用。于是，不同类型和不同行业的企业，带着各自不同的目的进入金属贸易行业，导致金属贸易产能过剩，贸易商利润不断受到挤压而变薄。大家通过金属贸易达到了各自的目的，比如实现了预期的金属贸易量，通过开立信用证，将银行授信转化成现金等等。
对单纯的金属贸易商来说，这一切让纯粹的金属贸易成了鸡肋，大量资金的涌入，导致有色金属进口比价长期大幅度倒挂，国内工厂进口成本大幅上升。金属贸易企业面临的困境还不止这些，2013年，外管局相继发了“20号文”和“44号文”，对虚假的金属贸易进行严格管控，让金属贸易重新步入正轨，不致失控。2014年2月底3月初，人民币突然大幅贬值，令进口贸易比值进一步恶化。而上海超日太阳能的债务违约，好似一颗重磅炸弹，令基本金属市场陷入违约恐慌，且人民币贬值压缩了商家融资套利的空间，商家抛售手中的融资铜以换取现金，令铜价大幅跳水。
央行行长周小川表示，存款利率放开在计划之中，很可能在最近一两年就能够实现。而香港交易所也计划推出人民币期货交易的夜盘。2014年2月底，上海自贸区外汇管理细则出台。近期国家外汇管理局新发布了关于《跨境担保外汇管理规定(征求意见稿)》的说明，拟在推动简政放权和资本项目开放的大背景下，大幅度放松跨境担保外汇管理，显著提高资本项目的总体可兑换水平。中国人民银行上海总部发出通知，支持中国（上海）自由贸易试验区扩大人民币跨境使用。
认清贸易现状，理清政策方向，了解政策含义，发现金属贸易业务新的增长点，规避潜在风险，是大家眼下普遍需要做的课题。本期课程，我们就以下课题展开解读：
◆ 新形势下金属国际贸易面临哪些新的问题？
◆ 目前金属行业贸易的主要操作模式有哪些？
◆ 金属国际贸易操作过程中需要规避哪些风险？
◆ 人民币离岸市场的最新发展现状
◆ 新形势下人民币离岸市场的最新业务模式有哪些？
◆ 外管局放松跨境担保外汇管理对金属国际贸易的意义
◆ 如何对冲人民币贬值对金属国际贸易的影响？
◆ 套期保值如何配合现货贸易对冲价格波动风险？
◆ 有色金属对冲交易案例分析
涉及的领域：
★ 金属矿石生产企业、国内贸易商、进出口贸易商
★ 金属冶炼企业、国内贸易商、进出口贸易商
★ 金属制品生产及下游企业
★ 金融投资机构及第三方企业
课程安排：
有色金属对冲交易策略探讨 （09:00-12:00）
★ 有色金属对冲交易策略的衍变发展
★ 有色金属对冲交易策略的逻辑探讨
★ 如何理解对冲交易的核心标的——跨市比价
★ 跨市比价的变动受哪些因素影响
★ 理解基差——对冲交易的另一个核心标的
★ 如何理解当前的市场结构？
★ 夜盘交易推出后市场对冲交易前瞻
★ 有色金属对冲交易案例分析
信用证操作流程与风险管理 （14:00-15:30）
★ 企业需要满足哪些条件才可以开信用证
★ 如何向银行申请开立信用证
★ 信用证业务流程
★ 与进口信用证相关的银行融资产品
★ 美元信用证和人民币信用证在操作上有哪些区别
★ 人民币信用证开立之前需确认哪些要素？
★ 信用证操作过程中需要防范哪些风险？
茶歇
伦敦金属交易所（LME）交易和香港交易所人民币期货 （15:45-17:00）
★伦敦金属交易所（LME）的角色与合约
★LME交易与清算货币
★LME公布价格
★LME价格结构——期货升水和期货贴水
★LME仓储和交割基础
★如何在伦敦金属交易所（LME）交易
★运用期货合约进行套期保值
★利用期权进行套期保值
★零成本组合期权策略
★2014年LME新政策介绍
★香港交易所人民币期货介绍
LME点价交易与国际金属贸易实务 （09:00-10:00）
★ LME交易下单方式
★ 合同条款中需要注意的要点有哪些？
★ 信用证可能出现的不符点有哪些？如何解决？
★ 转卖操作中需要注意的部分
★ 如何规避国际金属贸易中的价格风险
★ 金属国际贸易的重要环节——作价细则
★ 调期的概念以及具体操作？
★ 止损价包括上止损和下止损两个概念及实务操作
★ LME价格结构——升贴水的概念
★ 金属贸易中如何利用LME进行套期保值
茶歇
金属贸易过程中如何进行套期保值 （10:15-12:00）
★ 金属贸易中哪些方面可能会产生风险点
★ 如何根据风险点划分保值类型
★ 如何将贸易中的风险进行量化
★ 如何制定套期保值策略和优化保值方案
★ 如何跟踪套期保值以及控制保值风险
★ 如何对套期保值效果进行评估
★ 买货方如何进行套期保值
★ 卖货方如何进行套期保值
★ 价格结构与套期保值
★ 套期保值的误区
★ 金属市场套期保值的发展趋势
期权基础知识介绍 （14:00-15:30）
★ 期权的概念和基本风险因素
★ 期权与期货的区别
★ 期权相对期货合约交易之优点
★ 期权合约上市规则
★ 期权的价值状态以及期权价值的构成
★ 期权理论价值的计算方法及对期权的估价
★ 期权权利金的组成成分和影响因素
★ 期权基本交易分析方法
★ 期权交易如何分析损益
★ 如何进行期权合约交易
★ 如何利用期权进行套期保值
★ 如何衡量与管理含期权头寸组合的的持仓风险？
★ 期货与期权投资获利的关键因素
★ Delta中性套期保值（Delta Hedging）
★ 如何用Delta管理头寸的方向风险案例
★ 由Delta 值看牛市差价组合
★ 防范价格下跌之各种避险策略效益比较
茶歇
离岸贸易与离岸金融市场 （15:45-17:00）
★ 人民币离岸市场的最新发展现状
★ 跨境贸易人民币结算最新政策
★ 跨境贸易人民币结算交易范围
★ 跨境人民币结算模式
★ 外汇投资结算便利化新政
★ 境内外融资的主要差异
★ 内保外贷与内存外贷
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