基本金属价格走势分化，上周四收盘涨跌互现。当日锡的表现最为强劲，收涨3.6％至11400美元。印尼Bangka岛上20多家关闭的私人锡冶炼厂的供应情况不确定，这些冶炼厂在去年10月面临关闭。这些私人冶炼厂的产量在6000吨/月左右——约占全球供应的20％。虽然今年年初的报告显示这些私人冶炼厂中的一些可能重新获得更加严苛的许可证，但一些政府发言人上周否认将发行新的营运许可证，并表示这些私人冶炼厂在政府调查期间可能仍将关闭一段不确定的时间。
周四铝价攀升，小幅收高至2695美元，周五早盘持稳在此位附近。LME铝库存减少800吨，前三天LME大量空头头寸在第三个周三交割日交割导致库存大幅增加（总量3.17万吨）。上海期货交易所的铝库存上周增加3900吨，达到3.67万吨，同时BHP Billiton宣布位于南非的电力运输影响了其中三家冶炼厂的铝生产——Hillside（70.9万吨/年）和Bayside（18.6万吨/年）以及位于莫桑比克的Mozal（56.2万吨/年），但目前为止情况还算稳定。公司发言人称电力运输导致产量损失的程度还不清楚，但国家电力公司Eskom告知未来几周这些冶炼厂将进一步受到电力限制。
尽管收盘走软，但镍价创下36000美元的在日内高点——3个月镍价的历史新高。当前的供需基本面继续利好镍价，周五早盘镍价从周四的收盘价走高至35800美元附近，而镍的现货/3个月升水从上周前期的2000美元/吨放缓至1650美元/吨左右。同时LME镍库存延续下降趋势，周五减少144吨至5200吨。消息方面，工会官员表示Xstrata和萨德伯里镍厂工会之间的谈判正在进行，在1月31日现有劳动合同到期之时达成新的协议是“可以实现的”。另外，SLN表示新喀里多尼亚岛的全国性罢工结束，旗下Doniambo镍冶炼厂和向该厂供应镍矿的矿山已经完全重启，该冶炼厂目前开足马力运营。
周四铜价走软收于5540美元，下跌1.9％，但周五早盘铜价小幅走高。LME铜库存大幅减少5300吨，其中大部分仍然来自亚洲仓库——光阳港（5400吨）、新加坡（2300吨）和釜山（150吨），欧洲和美国仓库的库存增加——里沃纳（2000吨）和新奥尔良（725吨）。上周上海期货交易所的铜库存也减少902吨至3.06万吨。最新的ICSG数据显示2006年10月铜市场过剩5.1万吨，1-10月过剩12.8万吨（2005年同期短缺29.8万吨）。不过ICSG的数据没有包括中国释放的隐性库存数量，我们自己估计将国储释放库存的因素考虑在内的话，2006年前10个月市场过剩量仅有2.6万吨，进一步对月度数据进行调整后，铜市场基本平衡。同时2006年大部分时间内由于罢工和供应中断受到影响的全球铜矿产量在10月反弹至136万吨——这是2006年最高的月度产量，环比增长14％。不过2006年1-10月的全球铜矿产量同比小幅增长0.5％。