我们对2007年的基本金属预期作出了一些调整。我们上调镍和锡的预期，维持铝和铅的预期不变，虽然我们下调铜和锌的预期，但这两个金属的预期高于它们目前的价位，我们仍然认为金属价格将上涨。
前日金属价格收阴，所有的基本金属除了锡之外全部下跌。铜和锌的表现最弱，分别下跌了3.9％和3.8％。虽然中国的精铜进口反弹显示中国铜市场参与者的库存释放结束以及基本面的强劲，但近期市场人气继续受到LME铜库存大幅增加的影响。不过昨日LME铜库存减少3300吨。Phelps Dodge预计2007年全球铜消费增长将维持强劲，达到3.5％，并预计铜市场将出现小幅过剩或接近平衡。Phelps Dodge销售部的经理表示公司认为2007年美国的铜消费将增长1％，中国的铜消费将增长7％或者更多，欧洲的将增长1％。
昨日早盘铜价走高至5630美元附近，受到库存下降和BHP Billiton位于智利的11.5万吨Cerro Colorado湿法铜厂工人可能投票拒绝薪资提案，从而引发罢工的支撑。Platts援引工会官员的话称在上周的会谈期间，工会成员已经表示他们不满意提议的劳动合同，合同提议工资增加2％，而工会要求工资增加7.8％。工会官员表示虽然合法的罢工将在投票48小时后举行，但管理层可能要求智利劳动法允许的五天时间来进一步谈判。其他消息，智利政府公布的最新数据显示2006年12月智利铜产量大幅增长至52.859万吨，与季节性的趋势一致，通常年底产量强劲增长。不过2006年12月的铜产量同比下降4.5％。2006年全年，智利的铜产量同比小幅增长0.8％，达到537万吨。
前日镍价收低1.9％至37375美元，昨日早盘与许多基本金属一起走软至37000美元关口附近，不过镍的现货/3个月升水扩大至3400美元左右。处于低位的LME镍库存以及Xstrata萨德伯里镍厂可能发生的罢工继续使市场紧张。最近的进展情况是前日Xstrata和代表萨德伯里镍厂工人的加拿大汽车工人联盟之间举行了初步的谈判。这是在上周双方均拒绝了另一方的合同提案后举行的，昨日早间将进行另一轮谈判。萨德伯里目前的劳动合同将于1月31日午夜到期。前日铝价收低3％至2710美元，昨日早盘在LME铝库存增加3900吨后小幅走低。LME铝库存整体呈现上升趋势，较2007年初增加了3.7万吨。
锌是前日另一个表现疲软的金属，收于3501美元，昨日早盘进一步走软。我们的技术分析师指出在跌破4000美元之后，锌稳步走低，周线下移，这样的价格走势向我们表明锌价可能进一步下滑。跌破3400美元（1月低点）可能使锌价下滑至3280美元附近，甚至2810美元。与其他基本金属相比（尤其是锡和铝）锌的表现一致滞后更加显示锌价将进一步走低。同时2006年LME锌库存稳步下降的趋势似乎走平，自2007年初以来库存实际增加了1万吨左右。