周五早盘基本金属扩大了之前的涨势，基本金属价格整体走强。周四市场强劲的表现由铜价上涨6％引领，自今年1月初以来铜价首次突破6000美元关口。周五早盘铜价进一步上涨，尽管LME库存连续第二天增加（1950吨）。不过LME亚洲仓库的铜库存下降，新加坡减少425吨。长期而言，我们预计在去年释放库存之后中国强劲的铜需求以及利好的宏观经济环境将支撑铜价走高。就目前来说，技术面也在提供支撑。铝价继续大幅走高，在周四收于2795美元之后周五早盘突破2800美元。
周四铅和锡价创下记录高点——分别为1890美元和13975美元，受到LME库存下降和供应中断的支撑。周五早盘铅价延续强劲的上涨趋势，在LME库存又减少375吨和基本金属市场人气向好的支撑下突破1990美元。相反锡价从近期高点回撤，尽管印尼的供应情况继续支撑锡价。印尼政府更严格的锡出口规定将从2月23日生效，在2006年10月打击Bangka岛私人冶炼活动之后政府将宣布获得出口许可证的冶炼厂名单。新规定将审查锡矿的来源，还将由政府指定的检查机构检验锡锭的纯度并进行其他检查。路透报道印尼贸易部的矿产品出口主任表示八家企业已经提交申请注册成为锡出口商，但只有PT Timah的申请获得批准，因此只有Timah允许出口。PT Timah的总裁表示本周他们将开始发运，计划在3月出口5000多吨锡，但他预计今年印尼的锡产量只有8万吨，去年为11万吨。不过PT Koba锡业与其他六家企业仍在等待申请检查。Koba锡业由于警察调查其锡矿来源已经推迟了发运。外贸部的主任表示如果满足所有的条件，那Koba可能获得批准，不过如果有足够的证据显示Koba存在法律问题，那许可证可能被冻结。
与其他基本金属相反，周四镍价走低1.5％，收于38900美元，上周前期突破40000美元关口。同时镍的现货/3个月升水维持在3000美元/吨以上。周五早盘镍价走强，尽管LME库存小幅增加42吨。不过库存维持在历史性低位应该使镍价受到良好支撑。在周四上涨3.6％之后，周五早盘锌价进一步走强，市场人气受到LME库存减少1025吨的支撑。
宏观经济方面，德国IFO商业环境指数从1月的107.9降至2月的107.0，稍稍低于我们的预期。我们认为尽管该指数小幅走软，但IFO综合指数维持强劲（高于11月的106.9），而预期指数与强劲的欧元区工业生产增长5.5％相符。