国企指数中午大涨197点
多家大行转态唱好银行保险股，增强资金入市的信心，国企指数承接昨天反弹的势头，今早以上升裂口回补周一的下跌裂口，并一举收复100日线9000点关口，即市的表现相当强势，短线若稳守100日线上方，后市有望以岛型反转之势重新走高。国企指数中午收报9030点，大涨197点，或2.23%，已完全收复周一狂泻的失地，半日成交70.82亿元。一度较现货大幅落后的期指走势有所改善，升170点至9006点，低水收窄至24点，成交合约17146张。红筹指数则表现呆滞，仅升不跌14点，收报3201点，成交33.31亿元。
短短两日，先后有瑞银建议吸纳招行(3968-HK) <>、中行(3988-HK) <>和建行(0939-HK) <>﹔花旗上调交行(3328-HK) <>和工行(1398-HK) <>投资评级至买入﹔摩根大通唱好中行﹔及里昂指保险股现时已是吸纳的时机，投行对金融股态度的全线逆转，无疑为短线的反弹注入强心针，买盘大胆入货推高该类股份，成为升市的火车头，中财险(2328-HK)表现最劲，急弹4.83%﹔平保(2318-HK) <>获香港经营资产管理业务牌照，股价升4.36%﹔昨天领涨的中人寿(2628-HK) <>升2.43%﹔交行和建行升3.08%及2.62%，中行升1.64%，上述股份已合计贡献指数近四成的升幅﹔招行和工行升4.15%及2.38%。
近日沽压最大的航运股趁油价升势暂时受阻显著反攻，中远控股(1919-HK) <>涨8.56%，为国企成份股升幅之冠﹔中海发展(1138-HK) <>和中外运(0598-HK) <>升6.28%及3%﹔中海集运(2866-HK) <>升1.8%。航空股亦见追捧，国航(0753-HK) <>升3.18%﹔南航(1055-HK) <>和东航(0670-HK) <>升1.18%及6.19%。
石油股个别发展，中石油(0857-HK) <>仅升0.11%，中海油田服务(2883-HK) <>逆市跌1.05%，均落后大市﹔中海油(0883-HK) <>和中油香港(0135-HK) <>升1.43%及2.03%﹔化工股造好，上海石化(0338-HK) <>和中石化(0386-HK) <>升4.11%及1.87%。
电讯股方面，联通(0762-HK) <>升1.62%，网通(0906-HK) <>也反弹0.7%，但已受制于周一失守的100日线﹔中移动(0941-HK) <>和中电信(0728-HK) <>则表现呆滞，逆市跌0.22%及0.29%。
金属期货价格回升利好金属股，紫金矿业(2899-HK) <>升3.75%﹔灵宝黄金(3330-HK) <>和湖南有色(2626-HK) <>升2.89%及4.15%﹔中铝(2600-HK) <>升1.95%﹔周初遭沽售的鞍钢(0347-HK) <>和马钢(0323-HK) <>急弹7.26%及1.8%。
煤炭股和公路股随大市造好，电力股和地产股升跌互见。
香港股市午盘收涨141点
港股今早续反弹，恒指半日报19,199，升141点；国指则升197点，报9,030，大市成交318亿元；期指报19,100点，升97点，比现货低水99点，成交33,749张。
期指工具中移动(0941-HK) <>跌0.22%，网通(0906-HK) <>升0.7%，联通(0762-HK) <>升1.62%，中电信(0728-HK) <>跌0.29%。
业绩符预期的汇控(0005-HK) <>无起跌，恒生(0011-HK) <>涨1.47%，银行股中银香港(2388-HK) <>升0.97%，东亚(0023-HK) <>升3.98%。
地产股方面，新地(0016-HK) <>业绩前跌0.11%，长实(0001-HK) <>、信置(0083-HK) <>及恒隆地产(0101-HK) <>升0.83%至2.93%不等，恒地(0012-HK) <>无起跌，新世界(0017-HK) <>拟分拆内地百货业上市，股价再涨5.51%；收租股太古A(0019-HK) <>升1.81%，九仓(0004-HK) <>升0.93%。
和黄(0013-HK) <>升0.55%，明日公布业绩的港交所(0388-HK) <>涨4.49%，出口股利丰(0494-HK) <>升4.42%，思捷(0330-HK) <>升1.56%，裕元(0551-HK) <>跌0.58%，富士康(2038-HK) <>无起跌；国泰(0293-HK) <>升2.33%，中海油(0883-HK) <>升1.43%，航运股中远太平洋(1199-HK) <>升1.84%，招商局(0144-HK) <>跌0.34%；华创(0291-HK) <>升1.43%；长江基建(1038-HK) <>升1.76%。
内地股市造好，H股持续反弹，下周一染蓝的国寿(2628-HK) <>重返21元水平，上升2.43%报21.05元；财险(2328-HK) <>及平保(2318-HK) <>同涨逾4%。
「五行」方面，下周同样染蓝的工行(1398-HK) <>，获偷步买货，股价续升2.38%；摩通调高中行(3988-HK) <>至增持评级，股价升1.64%；建行(0939-HK) <>及招行(3968-HK) <>分别升2.62%及4.15%，明日(8日)公布业绩的交行(3328-HK) <>涨3.08%。
房产股跟随反弹，尤以盛高置地(0337-HK) <>、中国地产(1838-HK) <>及中远国际(0517-HK) <>弹力最强，半日同涨逾9%；世房(0813-HK) <>、雅居乐(3383-HK) <>、富力(2777-HK) <>及中国海外(0688-HK) <>升1.59%至3.98%；惟新中(0917-HK) <>及华润置地(1109-HK) <>分别跌2.26%及0.38%。
房产相关原材料跟随转强，钢铁股重钢(1053-HK) <>及马钢(0323-HK) <>升2.99%及1.8%，鞍钢(0347-HK) <>更抽升7.26%；水泥股安徽海螺(0914-HK) <>洽购3间A股水泥商，股价扬1.52%，中建材(3323-HK) <>急弹11%。
资源股方面，油价回升，中石油(0857-HK) <>微升0.11%，中石化(0386-HK) <>升1.87%；金价向上，但紫金(2899-HK) <>、灵宝(3330-HK) <>及招金(1818-HK) <>上扬1.2%至3.75%；煤炭股弹力较佳，神华(1088-HK) <>拟于内地A股上市，并收购母公司风电资产，股价再涨3.7%，兖煤(1171-HK) <>及中煤(1898-HK) <>分别扬1.89%及3.81%。
注资概念股方面，广船(0317-HK) <>、东方电机(1072-HK) <>升2.42%及6.39%，经纬纺织(0350-HK) <>升4.69%，航天科技(0031-HK) <>反弹5.16%，中航技(0232-HK) <>升23.21%，上海集优(2345-HK) <>升4.89%；基建概念股亦升，中交(1800-HK) <>升2.86%，南车(3898-HK) <>升7.9%，东北电(0042-HK) <>涨10.53%，成都普天电缆(1202-HK) <>升5.63%。
航空股方面，国航(0753-HK) <>、东航(0670-HK) <>及南航(1055-HK) <>升1.18%至6.19%；航运股中海发展(1138-HK) <>涨6.28%，中国远洋(1919-HK) <>升8.56%，太平洋航运(2343-HK) <>续涨5.62%；汽车股华晨(1114-HK) <>、骏威(0203-HK) <>、东风(0489-HK) <>升0.66%至4.71%。
内需股蒙牛(2319-HK) <>升5.16%，汇源果汁(1886-HK) <>涨4.06%，即将分拆中粮控股上市的中粮国际(0506-HK) <>跌1.22%，李宁(2331-HK) <>升2.13%，百盛(3368-HK) <>升3.86%，青啤(0168-HK) <>升4.13%。
半新股方面，阜丰集团(0546-HK) <>涨3.04%，中通(0552-HK) <>升6.5%，锦江酒店(2006-HK) <>升4.99%，中海化学(3983-HK) <>涨2.39%。
富邦(0636-HK) <>全年多赚36%，股价涨4.79%；丽星邮轮(0678-HK) <>悉售合营，退出星洲圣淘沙项目，复牌股价下滑7.27%；港机(0044-HK) <>公布业绩后跌1.8%；超大现代(0682-HK) <>再涨5.25%。
细价股续升，中国水业(1129-HK) <>涨28.24%，林大(0910-HK) <>升8.33%，国中(0202-HK) <>升12.93%，国新(1215-HK) <>升12.7%，七星购物(0245-HK) <>涨6.94%，骏雷(0070-HK) <>升9.68%，冠中地产(0193-HK) <>升14.42%，亚太资源(1104-HK) <>斥4.5亿元购蒙古铁矿山业务，复牌升9.26%。
三林环球今早首日挂牌，开报2.65元，高见2.71元，低见2.51元，午收报2.58元，较招股价2.08元高24%，成交16亿元。
三大鳄转态唱好多只金融股
国企指数今早重上100日线和9000点关口，现升174点至9007点，继瑞银转态唱好多只金融股后，花旗和摩根大通亦先后上调部分金融股的评级，成为资金重新入市的籍口，从日线观，国企指数以上升裂口的方式回补周一的下跌裂口，有岛型反转的迹象。惟即月期指表现滞后，仅升118点至8954点，仍大幅低水54点，为即市的升市留下隐忧。
花旗上调评级的交行(3328-HK) <>和工行(1398-HK) <>升2.68%及2.62%﹔同时获摩根大通和瑞银唱好的的中行(3988-HK) <>升1.37%，加上建行(0939-HK) <>也升2.62%，已支撑指数近三分一的升幅﹔昨天领涨的保险股升势亦未完，中财险(2328-HK) <>升4.35%﹔中人寿(2628-HK) <>和平保(2318-HK) <>再升2.43%及2.56%﹔金融股的全线发力，继续提振市场的信心。近日调整较深的航运股升幅居前，金融股和石化股均造好。
香港股市今日继续高开
恒生指数今早高开129点，开报19,178点，现升80点；H股指数高开63点，报8,896点，现升102点。
蓝筹股中，中移动(0941-HK) <>升0.22%，汇控(0005-HK) <>升0.15%，和黄(0013-HK) <>升0.07%，长实(0001-HK) <>升0.17%，建行(0939-HK) <>升1.43%，中行(3988-HK) <>升1.09%，中石化(0386-HK) <>升0.68%。
H股方面，中石油(0857-HK) <>跌0.23%，交行(3328-HK) <>升1.07%，国寿(2628-HK) <>升1.95%，招行(3968-HK) <>升1.74%，工行(1398-HK) <>升0.95%。
香港股神李兆基直言无出现熊市
东方日报引述恒地(0012-HK) <>主席李兆基直言无出现熊市，更「教路」于18,000点入市、23,000点始离场。
透过兆基财经投资H 股劲赚逾百亿元的李兆基表示，早于去年10月至11月升市时，已预言3至4月亚洲区股市会出现调整，所以近日跌市是意料中事，他又维持「万八点入市、二万三千点获利」的策略，同时认为亚洲区股市尚未出现熊市，目前仍看好后市。恒指挫后反弹未言稳
即使周一急挫777.13点，港股昨日作出颇像样的反弹，显然应验传统的'锐挫急弹'的投资形态，惟这并不意味大市调整已告完成，投资者仍得端视以东京为主的外围股市在日圆交叉相关交易盘(Carry-trading)在3月底前后的拆仓活动，以及美国数据对经济短线发展所产生的启示作用，始可定行止。估计恒生指数暂时受制巨大下跌裂口19442至19137，支持位可为18664.88。
大跌市后购买力未减
美元对日圆汇价在周二由周一的115.55至115.58低位走高至116.37至116.40，该为一众亚洲股市止跌反弹的其中重要原因。港市亦不甘后人地高开234点报18899，并于早段交易略为回落至18877，便纳入反覆向上的轨道，最高且见19080，即略为逼近周一所创巨大下跌裂口底部，始有轻微获利沽盘压低至19058.56报收，仍然大幅上升393.68点或2.109%。全日成交额无疑较周一的724.44亿元减少114.12亿元或15.75%，却仍有610.32亿元之普，一定程度反映(一)大跌市暂未有对市场的购买力造成严重伤害；(二)投资者尤其是公众投资者对港股后向仍抱信心。
经此反弹，恒生指数日线图由大阴烛转阳烛且'身怀六甲'，待变中，一众技术指标的形态皆略有改善：(一)9RSI在中轴下方由复式顶背驰转底背驰走高和与下降轨交缠，短线势头稍为转强；(二)STC%K亦由顶转底背驰和再逼%D，有温和的'后抽'和买入信号；(三)DMI+DI虽维持顶背驰，但-DI却由底转顶背驰略收窄熊差距，中线有望喘稳；但(四)MACDMI及信号线M2顶背驰滑落至0线下方，Diff在负方由急挫转稍升，却仍见中线向扁信号。
恒指受制19442至19137
相信这只是港股在大调整后所作出的初步技术反弹，乃因：(甲)恒生指数略为跌破由2006年6月14日低位15215反覆上升至2007年1月24日高点20971中期升浪累计升幅，5756点的黄金比率0.382倍18772的支持位，似有若干技术买盘入市趁低吸纳，但未有十分明朗的买入信号；(乙)日线图的20天线20212升越10天线19899后，不断扩大熊差距，短线'死亡交叉'信号明甚。
除了技术因素之外，港股亦面对若干难掉以轻心的市场甚或基本因素困扰：(A)日本的财政年度要在3月底才结束，估计基金大户会继续日圆交叉盘拆仓活动；(B)美国联邦储备局前主席格林斯潘担心经济在年底时会步入衰退之途，而新一轮的数据对华尔街短向影响甚大。
估计恒生指数短线仍受制于3月5日的巨大下跌裂口19442至19137，要待日圆Carry-trade活动稍为收敛，港股始可在公司佳绩支持聚量破关再上，得守18772的支持位，否则便会进一步试0.5倍之18093，而0.618倍则更为17413。
调整是否完关键在日圆
日圆急速回升引发的全球性小型股灾似有稳定下来的迹象，美元兑日圆周一最低曾见115.13，为去年12月8日以来低位。市场担心与日圆相关的利差交易活动会持续，资金大举撤走，股票市场受压，导致环球股市连环下挫。日圆经过近日急升后，昨日已开始回软，美元兑日圆重上116水平，亦由于日圆转弱，加上环球股市连日大幅下跌后出现超卖，终见显著反弹。
恒指重上万九点
日股扬升202点之余，港股亦急升393点，收市重上万九点水平，报19058点，成交维持610亿元的高水平。
国企方面，严重超卖后终亦现强劲反弹，国指收报8833点，急升304点。近月最为受压的中资金融股反弹力度最大，当中下周一成为蓝筹的国寿(2628)表现最为突出，扬升6.7%，最弱的仍为中行(3988)，只升1.9%，继续跑输大市。至于后市，关键仍在日圆身上，如不再转强，港股今次调整可说已见底，否则，仍有再跌的空间，短期继续处于波动市。
内地政策明朗释地产商疑虑
现时市场甚为关注的是内地'两会'，除了会议前广为流传的传言讹闻，对内地及香港两地股市造成震动，触发'黑色星期二'令投资者印象至深外，会议期间部分主事官员的观点看法，亦值得各位注意。
国土资源部官员日前表示，今年不会再出台更强硬的土地调控政策，主要是落实已经出台的措施，目的是规范土地出让收入，从而纳入地方预算，并从土地纯收益中安排部分资金用于廉租房建设。这言论对不少内地大型地产商而言，无疑可纾一口气。
内地过去其实已有不少针对房地产市场过热的宏观调控措施，但碍于实际执行力度不足，才予人需要更多措施出台的感觉。不过，当局现时拟加强落实现有的措施，例如继续清查和打击违反用地，提高新增建设用地土地的有偿使用费标准提高一倍，以及对全国房地产企业全面进行土地增值税的清算，无疑可对现有措施之利弊进行更有效的评估，亦是对症下药，不再流于条文式的空泛无力。
建廉租房符经济配对效益
另一方面，内地未来亦将加强从土地收益中安排部分资金于廉租房，而这符合经济上的配对效益，把现时房屋市场加以细分。对拥有相当条件的内地富裕市民来说，即使现时内地楼价再次大幅上升，高档住房仍然是他们可负担的水平，但对只有一般经济能力的市民，以至完全没能力供楼的市民来说，即使楼价不升，供楼仍是沉重的负担，甚至是仍然供不起，故此遏抑楼槚上升显是解决不到问题。若用强招打击楼市或会形成在香港曾经历过的楼灾，则有违现时中央大力推行构建和谐社会之原则，故此加强价格相对便宜的住房供应量，因应不同市民的经济能力，无疑是更为有效地解决问题。
笔者预计，未来大型房地产商仍会占优，因为它们具备足够的实力，去应付未来将加强落实调控政策，故此内地部分地产股亦已出现反弹。虽然未来内地地产股的边际利润率将下降，但在政策性前景更见明朗下，无疑亦可减少地产商物业发展的风险，有利股份投资估值，故此投资者可考虑在现时内地股市经一轮调整后，伺机吸纳。