3月21日实达金属早报(LME,COMEX,CFTC)(铜铝)

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减
铜	6640	6710	6594	6645	101304	237303	-3302
锡	14200	14100	13900	13950	7219	14799	-107
铅	1940	1940	1920	1940	13560	61659	-415
锌	3220	3245	3190	3220	32818	143069	-3579
铝	2815	2833	2770	2794	125354	524110	-8592
镍	47000	46700	44400	44600	13581	46511	-276

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
CASH /21MAR	7640	-4538	14452	-12649	3643	-4978
22MAR/18APR	32311	319	57475	155	30532	-484
19APR/16MAY	44869	11	103632	1811	33323	352
17MAY/3MTH	29904	2047	53197	2090	18481	1001
REST of JUN	10441	-27	27797	-116	6709	244
01JUL/63MTH （27MTH）	112138	-1114	267557	117	50381	286

注：锌的合约为27个月

 

	库存	流入	流出	库存增减	注销仓单
铜	190250	0	1925	-1925	14150
锡	9780	405	50	355
铅	31075	50	200	-150	125
锌	101750	0	1150	-1150	9025
铝	798225	1600	1075	525	22800
镍	3648	186	240	-54	918

 

品种	办公室交易	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	当天总成交 （含调期、场外交易量）
铜	94532	2686	400	166	670	995	832	101304
铝	117302	5535	98	320	908	186	73	125354
锌	29500	2030	70	0	250	339	105	32818

 

	现货/3M	4月/3M	5月/3M	6月/4M	3M/08年5月	6月/08年6月	3M/09年7月
LME铜	81/b	51/b	25/b	0/c	434/b	485/b	1162/b
LME铝	6/b	6/b	6/b	0/c	134.5/b	149/b	331/b
LME锌	2/c	1/b	1/b	0/b	192.5/b	215/b	500/b

 

分析师称,伦敦金属交易所(LME)期铜价格周二触及三个月新高,受需求上升提振,同时期锡扬升至纪录高位,受供应忧虑扶助.

LME三个月期铜触及每吨6,715美元,为自去年12月9日来的高位,收盘报6,645美元,较周一收盘位上涨了5美元."基本金属价格非常强劲,且会令市场预期继续升级,"Numis Securities分析师John Meyer称.

"据报受1月和2月强劲的金属进口数据激励,大量新资金涌入大宗商品市场,尤其对于铜而言...消费者的需求持续,且整个市场的库存水准很低,均支撑铜价,"John Meyer称.

LME的铜库存较少1,925吨,至190,250吨,低于四天的全球消费量."期铜价差再度缩窄,这进一步支撑铜价,"一LME交易商称.期铜逆价差,即现货铜较三个月期铜的升水升至70美元上方,为自去年7月来的高位.

交易商称,在美国联邦储备理事会(FED)今日稍後召开利率会议前,市场交投较为清淡.

**期锡创下历史新高**

三个月期锡触及历史新高14,150美元,之後回落至13,950,周一尾盘水准为13,900/13,950.锡金属市场一直对全球第二大锡产国的供应中断问题感到不安.

三个月期镍收报44,600美元,低于周一收盘位46,550/46,600.上周曾连连创下新高.三个月期铝收报2,794美元,周一收盘位为2,815.三个月期铅从1,942美元回落至1,940.三个月期锌则涨至3,220美元,周一收盘报3,205

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二尾盘遭遇获利了结,但终场仍创年内最高收盘水准,交易商指因对海外需求将强劲增长的预期,激励了投资人买兴.

5月期铜收高1.25美分至每磅3.0340美元,盘中交易区间3.0050-3.0650,後者为自去年12月15日来最高位.交易商指,5月期铜未能攻克在3.07美元附近的200日移动平均线切入位,可能引发了部分投资人获利了结.

Infinity Brokerage Services高级交易商Larry Young表示:"通常,市场涨了三天左右,就有投资人会想落袋为安,今天就是这样."指标5月期铜在一周的时间内大涨逾7%,因铜库存减少,且投资者猜测需求增长步伐,特别是来自中国的需求,将超过供应.

COMEX期铜成交量估计为4,500口,周一最终成交量为9,890口.

美国联邦储备理事会(FED)周二起召开为期两日的货币政策会议,在此期间市场交投料维持清淡

 

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2006-11-07	11443	25083	7017	43446	29319	61906	61419	10465	10952	72371	-12640
2006-11-14	10013	27023	7117	45520	26348	62650	60488	11031	13193	73681	-17010
2006-11-21	9130	27232	6379	47397	26453	62906	60064	10312	13154	73218	-18102
2006-11-28	9859	27495	5233	45218	22879	60310	55607	9998	14701	70308	-17636
2006-12-05	9550	26632	5263	44655	23437	59468	55332	9325	13461	68793	-17082
2006-12-12	9539	26965	4779	44210	23227	58428	54971	9483	12940	67911	-17426
2006-12-19	8423	27394	4422	46285	23433	59130	55249	9790	13671	68920	-18971
2006-12-26	6507	26714	4314	46853	22568	57674	53596	9676	13754	67350	-20207
2007-01-03	5847	25841	4853	48084	24189	58784	54883	11469	15370	70253	-19994
2007-01-10	6335	25590	4723	49018	26028	60076	56241	9803	13538	69879	-19255
2007-1-16	5358	25985	4960	48370	24442	58688	55387	10245	13546	68933	-20627
2007-1-23	5190	26561	5637	48626	24991	59453	57189	11270	13534	70723	-21371
2007-1-30	5545	27129	6046	48462	24932	60053	58107	11395	13341	71448	-21584
2007-2-06	5449	27347	5566	49215	26048	60230	58961	11805	13074	72035	-21898
2007-2-12	5156	25867	5813	49013	26974	59982	58654	11338	12666	71320	-20711
2007-2-27	5301	24153	4670	45559	24756	55530	53579	10333	12284	64863	-18852
2007-3-6	5207	24486	4131	44591	24607	53929	53224	11566	12271	65495	-19279
2007-3-13	4642	22907	4631	45244	25291	54517	52829	10639	12327	65156	-18265

 

世界银行拉美及加勒比地区首席分析师Guillermo Perry周一表示,美国经济成长将温和放缓,但还没有足够的证据预示美国经济将有衰退的风险.

Perry在智利参加研讨会时表示,经济数据表现参差,但整体而言,美国经济仍在成长.他称:"没有足够证据可断言美国经济将出现衰退,各种迹象都有."

 

全美住宅建筑商协会(NAHB)周一公布调查显示,美国房屋营建商, 3月信心下降,因次优抵押贷款市场的问题加深.

该协会称,3月NAHB/Wells Fargo房屋市场指数下滑3点至36,2月下修後为39.虽然3月数据仍高于2006年9月时创下的15年低位30,但仍远低于去年同期的54.去年9月时因房价连续五年呈两位数的增长,且利率上升,削弱了民众的购房能力.该数据若低于50,则说明更多营建商认为市场形势不佳.

NAHB首席分析师David Seiders称,"营建商不确定收紧抵押贷款标准,会对未来房屋销售产生怎样的後果,而部分营建商已看到次优贷款市场危机对当前销售的影响."

 

金融市场预期美国联邦储备理事会(FED)将于周三宣布维持指标利率不变,FED正衡量近期市场震荡以及次优抵押贷款危机的影响,而尽管经济趋疲,物价却高居不下.继股市全线下挫及次优抵押贷款业负面消息频传後,对于今年晚些时候FED将降息的预期升温.

但在有数据显示通膨较高的情况下,上述通膨预期值有所下降.通膨较高将使得FED降息的余地变小.市场正严阵以待FED的会後声明,尤其关注其中对于房市和通膨风险的描述.自去年6月以来,FED一直按兵不动,将指标利率维持在5.25%.此前其在长达两年的时间里先後升息数次.

以下是FED考虑的一些因素:

*自2月底以来,全球股市震荡,此波震荡是由中国股市暴跌引起的,而有关美国次优抵押贷款业违约问题的报导加剧了市场的震荡.

*2月美国扣除食品和能源的核心消费者物价指数(CPI)上升了0.2%,1月时核心CPI较上年同期的增幅为2.7%.

*2月工业生产跳升1.0%,但主要是由天气寒冷使得公用事业产出增加所致.

*就业数据显示,劳动力市场仍呈相对吃紧的局面.2月新增非农就业人口9.7万,涨幅为两年来最小,但前几个月的数据被上修.失业率自4.6%降至4.5%.

*另有数据显示,美国经济趋疲.2月零售销售仅微升0.1%,而制造业活动不兴.3月消费者信心指数尽管仍处在表明乐观区域内,但却跌至六个月低位.

*第四季美国国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长2.2%,低于3.5%的初估值.

*2月房屋开工数据定于周二公布.

**部分FED官员的言论**

FED主席贝南克于2月28日表示,2月底美国和全球股市大跌不会令FED对于经济将温和增长的预期发生实质改变.

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登于3月9日称,近期次优抵押贷款市场问题尚未殃及更广经济领域,但其影响还有待考量.

芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克在3月7日表示,房市走软殃及其他经济领域或是拖低消费者支出的风险,看来并非过度地高.但他亦称,"房市走软亦带来金融风险.特别是,次优抵押贷款违约对于家庭和贷方的影响可能大于预期."

2月在给国会的报告中,FOMC预期今年美国经济增长率将为2.5%-3.0%,核心个人消费支出(PCE)物价指数今年料将上升2.00%-2.25%,此後于明年放缓至上升1.75%-2.00%

 

ABX次优抵押贷款指数周一延续近期走势,小幅收高,盘中交投清淡.美国资产抵押证券(ABS)现货利差也大多持稳.

与2006年下半年次优贷款相关联的ABX 2007-1"BBB-"指数收报约70.35,上周五为70.23.该指数较1月份推出时低约27%.与2006年上半年贷款相关联的ABX 2006-2指数报73.18,上周五报72.75,较1月份推出时低约23%.

一投资组合经理表示:"ABX指数今日变动不大,在过去一周左右时间里交投颇为淡静.我认为就次优抵押贷款而言,市场已趋饱和."

投资人用于对冲次优抵押贷款市场风险的ABX指数近期走稳.因拖欠次优抵押贷款增加等因素,该指数之前数周下滑.ABS现货利差持稳,但级别较低的房屋权益ABS利差继续扩大

 

美国芝加哥联邦储备银行周一公布,1月中西部制造业指数下滑,主要因汽车和机械行业疲弱.该指数经季节调整後下滑2.3%至102.1,12月上修後为104.6.

1月中西部工厂产出下降了1%,与同月全国工业生产上升1.9%形成反差.该地区汽车业产出急剧减少3.5%,较上年同期大幅下滑4.9%.该地区机械业产出亦逆转12月时的增幅,减少了2.7%.

 

 

 

卢萨卡3月19日报道，南非金属矿开发公司(Metorex)首席执行官CharlesNeedham19日表示，刚果向赞比亚的铜精矿出口预计将在数日内恢复，此前刚果政府和矿业公司进行了数次收获颇丰的谈判。Needham称，该公司已经开始与加丹加省省长办公室谈判，预计将在几天内获得批准。

3月早些时候，加丹加省省长禁止这些矿业公司通过公路及铁路跨越赞比亚边境出口铜钴矿。Needham表示，因此这些矿石出口者将必需获得矿业部或政府的允许出口法令。

矿石出口者还将需要获得书面的授权，Metorex已非常接近获得该授权。

地方政府的新禁令并没有使Ruashi铜钴矿的生产中断，向赞比亚的矿石出口也将很快恢复。

 

投资银行美林调高对黄金价格的长期预估,指因供求基本面因素乐观,同时该投行还维持金价将在5月中旬之前触及每盎司700美元大关的看法.美林在研究报告中将2008年金价的预估值由每盎司650美元上调至675,并将2009年和2010年金价的预估分别由625和600上调至650和625美元.

美林分析师Michael Jalonen在研究报告中写道:"我们短期预估依然是,金价将在5月中旬之前触及每盎司700美元,因印度的结婚旺季形成买需."美林并称,将2007年银价预估值由每盎司13.00美元上调至13.75,同时还提高2008,2009和2010年银价预期.周二现货金报每盎司660美元左右,现货银则报约13.35美元.

 

利马3月19日报道，秘鲁全国统计和信息局（INEI） 发布的初步数据显示，秘鲁1月锌产量较06年同期增长35.7%，部分抵消了黄金和铜产量的下滑。INEI称，秘鲁1月锌产量达到9.88万公吨，06年1月为7.28万公吨，黄金产量年比下跌22.5%至1.4万千克。由于Newmont矿业公司运营的Yanacocha金矿产量下降，秘鲁全国黄金产量继续下滑。秘鲁1月铜产量达到6.39万吨，年比下滑7.3%。白银产量年升7.5%至26.61万千克。秘鲁是世界最大的白银生产商。1月锡产量达2900吨，年比

 

据上海3月19日消息，中国最大的镍生产商--金川集团周一表示，潜在的供应过剩可能导致未来数年内镍价猛跌。公司称当前的价格受镍矿的“非理性投资”推动，并导致很多下游公司使用替代品来降低成本。国际镍价周一报每吨47,650美元，低于周五触及的每吨48,500美元的历史高位。金川公司在其网站上发布的声明中指出，“镍行业非理性的投资激励镍价疯狂上涨...几年后项目集中投产，供应的大幅增加，可能引发未来数年镍价暴跌，为未来镍市场的健康发展埋下隐患。” 公司同样表示镍价猛涨对不锈钢市场这样的消费者造成了沉重的负担。这些消费者减少镍的使用量，因此产品的质量有所下滑。部分不锈钢生产商已经减少了像300系列高等级钢的产量。 300系列不锈钢中镍的成本超过60%。受镍价高企影响，很多下游镍加工商被迫停产。虽然镍价持续上涨，但国内市场消费清淡，成交量非常少。 

 

 

道琼斯工业平均		纳斯达克综合		英国伦敦FTSE		德国法兰克福DAX		法国巴黎CAC40
12288.1	61.9	2408.21	13.80	6220.3	30.9	6700.29	28.88	5503.27	44.32
澳元/美元		英镑/美元		欧元/美元		美元/日元		美元/人民币
0.8036	0.0002	1.9611	-0.0004	1.3311	-0.0007	117.25	-0.01	7.7395	0.0044
CRB-R		美元指数		黄金现货		纽约原油近月		波罗的海干货
304.96	0.38	83.10	0.04	658.65	3.95	59.6	-0.2	5123	37

 

美国今日公布2月新屋开工数据强劲，投资人大表欢迎，股市连续第二天上涨，道琼收高61点。但因聮邦准备理事会(Fed)周二与周三举行政策会议，投资人态度有所保留，使得股市涨幅受限。

道琼工业平均指数收高61.93点或0.51%至12288.10 。Nasdaq指数收高13.80点或0.58%至2408.21。S&P 500指数收高8.88点或0.63%至1410.94。 费城半导体指数收高4.48点或0.95%至473.66。

过去九个交易日中，美国股市主要指数有七天上涨。 今日上午，股市涨势持续，中午过后，因油田服务公司Halliburton (HAL-US)发布获利预警，股市小幅回档。但随后再度走高。

周一，在系列企业并购消息的支撑下，股市各主要指数均上涨约1%。今日的涨势则由科技股，运输股与商品类股所带动。今早美国公布2月新屋开工数据反弹，一反1月大幅下降走势，亦提供了股市部份支撑。分析师说，今早的数据属利多，房屋市场近来一直是金融市场的沉重压力，今日的数据则为投资人增添了部份信心。

Fed今日与明日举行二天政策会议，预期将连续第六度维持利率于5.25%不变。但投资人更注意的是会后声明中，对经济与利率展望所使用的措辞。

个股走势中，Accredited Home Lenders (LEND-US )上涨1.98至10.93美元。该机构接获2亿美元贷款，其股价大涨20%。过去几周，因该次级房贷机构为筹资所苦，股价重挫。 近来因房屋市场转弱，且利率上升带来冲击，贷款客户无力缴款情形日增，次级房贷公司--代款予信用较差客户，饱受压力。Affiliated Computer Service (ACS-US)上涨8.62 至59.91美元。一包含该公司创办人的集团有意以价值 82亿美元的现金与债务，并购该公司。其股价大涨17% 。

股市涨跌比良好。在纽约证券交易所，上涨家数多过下跌家数，约为11比5，成交量为14.1亿股。在 Nasdaq交易所，上涨家数多过下跌家数，约为3比2，成交量为17.3亿股。

纽约4月原油上涨14美分至每桶56.73美元。

日元兑美元与日元兑欧元上涨，清除了稍早的跌幅。预期美国次级房贷客户无力缴款的违约案件日增，终将导致投资人卖出风险较高资产，支撑了日元上扬。

报导指出，中国央行行长周小川说，中国将停止累积外汇储备。该谈话使得美元兑日元的跌势加速。今日稍早，因日本央行维持利率不变，日元一度下跌。

分析师说，市场仍有紧张气氛，轧平利差交易仓位的行动可能仍未结束。所谓利差交易，系指借入低利率货币--如日元，转投资高利率货币或资产。

日元上涨0.2%至117.27日元，今日低点为118.02。日元上涨0.08%至156.20兑1欧元。

有关周小川的谈话，报导可能有误。分析师说，中国不再累积外汇储备的说法，有些荒谬，除非人民币可以自由流动。

美国股市今日连续第二天上涨，则使得美元兑日元的跌幅受限。

聮邦准备理事会(Fed)周二与周三举行政策会议，预期将维持利率于5.25%不变。因美国次级房贷市场陷入困境，可能拖累经济，投资人因而更注意Fed会后声明，观察Fed对经济成长与通货膨胀的展望。因担忧次级房贷市场拖累美国经济，美元兑欧元上周下跌了1.6%，创下近四个月来，最大单周跌幅。今日美元下跌0.11%至1.3317兑1欧元。

美国今日公布2月新屋开工许可下降，且降幅高过预期，美国债券因而上涨。新屋开工许可系未来营建的讯号。10年期债券殖利率下降2基点至 4.55%，价格上涨1/8至100-19/32。

 

日元兑欧元下跌至二周低点，日元兑美元亦走低。预期日本央行可能表示决策官员并不急着升息，使得日元受到压力。

因全球股市反弹，投资人恢复了利差交易，日元全面走低。所谓利差交易系指，借入利率较低的货币--如日元，转而投资利率较高的资产或货币。日本央行明日将结束二天的会议，预期将维持利率不变。分析师说，因通货膨胀仍低，日本央行难以升息。利差交易重燃，使得日元受到压力。

日元下跌至156.26兑1欧元，上周五尾盘为155.45。日元下跌至117.48兑1美元，上周五尾盘为116.75。

美元则上涨至1.3297兑1欧元，停止了五天的跌势，上周五尾盘为1.3318。因担忧次级房贷客户违约，可能拖累美国经济，美元兑欧元上周因而下跌1.6%，为近四个月来最大跌幅。瑞士法郎--另一项利差交易标的--下跌至1.2128兑 1美元，上周尾盘为1.2070。

美国公布3月住宅建商指数下降至36，下降幅度高过预期，美元因而短暂削减涨幅。 Fed定于周二与周三举行政策会议，预期将连续第六度维持利率于5.25%不变。

因担忧Fed不会放松对通货膨胀的立场，且全球股市上扬将抑制政府债券需求，美国2年期债券连续第四天下跌。2年期债券殖利率上升3基点至 4.63%，价格下跌2/32至100-7/32。

 

美国政府公债价格周二略涨,因之前公布的数据中呈现房屋市场有疲势迹象.不过市场交投审慎,因静待联邦储备理事会(FED)会议声明,以便从中判断政策前景.

美国房屋开工继1月下滑後在2月有所反弹,这起初打压10年期公债.但因营建许可数据逊于预期,且1月房屋开工数据下修,阻止了公债的下滑.此外,市场在近日挫跌後,本来也在寻找反弹时机,因此投资者更倾向于从房屋市场报告中寻求疲弱的迹象.尾盘时,10年期公债价格升4/32,收益率(殖利率)则从周一的4.57%降至4.55%.

交易员称,2月房屋开工跳增可能会增加待售房屋的供应量,从而推迟房屋市场的复苏,这也许会促使FED在未来数月中降息.

Brandywine全球投资管理公司Jack McIntyre称:"尽管这次会议上应不会采取行动,但人们仍倾向于认为FED未来将降息.这是目前的主流,因此今日市场能够对房屋市场报告淡然置之,公债价格得以走高."

30年期公债略涨2/32,收益率报4.71%.两年期公债微升1/32,收益率报4.61%.

**FED会议牵动人心**

市场预计FED本周会议上将维持利率不变.但Edward Jones的固定收益分析师Mario DeRose表示:"FED会後声明的措辞牵动所有人的心...人们赶在这之前轧平部位."投资者将聚焦于决策者对通膨和经济成长的看法,以及次优抵押贷款问题是否会拖慢整体经济.交易员认为,FED不太可能软化对抗通膨的论调,因通膨率仍高于其希望的区间1-2%.DeRose称:"若有迹象表明FED在一定时间内仍将按兵不动,可能会推低公债,这就是风险所在."

投资者希望了解FED如何看待次优抵押贷款市场的问题--究竟是认为其会影响到整体经济还是认为其仍相对受控.法国巴黎银行的交易主管Nicolas Beckmann表示:"这正是我们希望从决策者嘴里听到的.他们是否会因为考虑到次优贷款市场就改变对经济成长的展望?他们认为这些问题是否会扩散?问题有多么严重?"

 

纽约商业期货交易所(NYMEX)4月原油期货周二在震荡交投中小幅收高,但即将成为近月期约的5月期货则收低,明日将公布的库存数据预计将显示原油库存增加而燃油库存减少.汽油期货价格回落,在触及七个月高位後遭遇获利了结.取暖油期货挫至四周低位,收盘也接近该水准.

美国能源资料协会(EIA)周三将公布库存数据,此前轧平部位的操作为今日抛盘的部分原因.EIA将於明日1430GMT公布相关库存数据.路透访查的分析师预计,原油库存应增加80万桶,汽油和馏分油库存料分别减少170万桶和130万桶.

今日到期的NYMEX-4月原油期货结算价涨0.14美元,报每桶56.73美元,盘中曾跌至56.10美元,为自1月31日触及55.75以来最低.尾盘该期约升至57.58的日高.5月原油期货收低0.45美元,报59.25,交投区间为59.15-60.18.伦敦洲际交易所(ICE)布兰特5月原油期货结算价跌0.32美元,报60.2美元,波动区间为60.13-61.06.NYMEX-4月RBOB汽油期货收低1.60美分,结算价报每加仑1.942美元,盘中高见1.985美元,为自去年8月22日以来近月期货最高.盘中低点为1.9375美元.4月取暖油合约收低1.97美分,至每加仑1.6687美元,盘中低见1.6666,为自2月21日来最低.

 

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收高,已连涨四个交易日,受实货需求及基金买盘推动,美元走软也扶助金价攻上两周高位.白银和铂金(白金)期约也跟随金价触及新高.

指标4月期金收高4.70美元,至每盎司659美元,盘中交投区间为653.30-662.00,後者为3月2日来最高.今日预估成交达30,000口.Alaron Trading金属分析师David Meger表示,黄金需求重现,特别是来自亚洲的需求,带动买兴重返黄金市场.他指出:"今日走势值得一提的是,突破了昨日高位657和3月9日高位659.80,显示市场在上述水准触动了一些停损单."

现货金升至658.40/9.40美元,上日尾盘为653.30/4.30美元.伦敦午後定盘价为659.5月期银收高13.7美分或1%,报每盎司13.370美元,交易区间为13.220至两周高点13.485.现货银报13.29/3.34美元,上日尾盘报13.16/3.19.纽约商业期货交易所(NYMEX)4月铂金期货收高0.60美元,至1,235.30美元.现货铂金升至1,230.00/35.00.6月钯金期货涨1.20美元,报355.30美元.现货钯金跌至350.00/54.00.