前日基本金属收盘走低，镍价大幅下挫4.3％，收低2000美元至44600美元。昨日早盘交易中金属价格走软。大部分基本金属的库存增加。LME锌、铝和镍库存大幅增加，而相反LME铜库存继续下降。
昨日早盘交易中镍价进一步下跌至42750 美元的低点，因LME镍库存大幅增加654吨。虽然LME镍库存总量仍然处在4300吨的低位，但昨日的增加是今年1月8日以来的当日最大增幅。镍的现货 /3个月升水继续维持在3000美元/吨附近的高位，由于镍价仍然处在高位，库存又处在历史性低位，市场容易进一步大幅震荡。路透引用北美特种钢工业协会（SSINA）的报告称2006年美国不锈钢制品消费同比增长15％至2591577短吨，而不锈钢进口增长23％至828098短吨。在不锈钢制品中， SSINA指出2006年带材和薄板的消费增长13％至1842713吨，钢板消费增长41％至358406吨，棒材消费增长8％至71361吨，线材消费增长12％至85819吨。只有不锈钢条的消费同比下降1％至233278吨。
前日铜价进一步走强，今年首次升至6700 美元上方的高点。昨日早盘铜价走软至6575美元附近，隔夜沪铜下跌。近期中国的铜价相对于LME价格疲软，市场担忧在近期的大量进口之后国内市场供应过剩。不过由于LME库存持续下降，我们预计不会有太多抛空的兴趣，因此价格下跌的风险有限。LME铜库存连续第九天下降。昨日减少950吨，来自九个仓库，而铜的现货/3个月升水扩大至82美元/吨——这是去年7月底以来的最高位。
国际铜业研究组织（ICSG）最新的数据显示2006年12月铜市场过剩21.5万吨，1-12月过剩36.1万吨（2005年同期短缺10.7万吨）。ICSG的数据显示2006年铜矿产量同比下降0.2％至1495万吨，精铜产量同比上升5.1％至1740万吨，而精铜消费同比增长2.9％至1700万吨。不过ICSG的数据没有考虑中国释放的非报告库存，因此我们估计ICSG2006年市场过剩的数据要下降至25万吨（将中国国储释放的库存考虑进去）。
2月美国房屋开工攀升至152.5万套，部分原因是受到天气变暖的带动。该数据高于我们147.5万套及市场145万套的预期。我们认为虽然营建许可从157.1万套下降至153.2万套，但仍然高于开工量，这表明未来几月的房屋开工可能企稳。
昨日早盘铝价在2770 美元附近交投，较前日的收盘价2794美元下跌。LME铝库存增加3800吨，因近期升水扩大吸引库存回流。不过昨日早盘升水收窄至7美元/吨，本周初为 30美元/吨。路透报道中国铝业将氧化铝现货价格从3600元/吨提高8％至3900元/吨，两个月内第二次提价。之前在2月前期中国铝业将氧化铝现货价格提高50％。路透援引一位执行人员的话称，“这主要是因为海外价格走高。”截至周二，非中铝系氧化铝生产商报出的现货氧化铝价格在3900-4000美元/吨，而中国港口的进口氧化铝价格在4250元/吨。
前日锌价小幅收低至3220 美元，并在昨日早盘下跌至3150美元。与2006年的持续下降趋势相反，LME锌库存的上升，加上中国大量的锌出口打压市场人气。昨日LME锌库存大幅增加5100吨，全部流进迪拜仓库。今年库存已经增加了1.84万吨，并达到去年10月底以来的最高位10.68万吨。
锡价涨至1989年以来的最高位14200美元，不过收盘时从记录高点下滑。昨日早盘锡价与其他基本金属一起走软，但仍然处在高位附近。锡价在13750-13950美元的窄幅区间内波动。在需求强劲以及LME锡库存处于低位的情况下印尼Bangka岛的供应情况继续支撑锡价。