铜周评：
LME期铜本周二收涨至8000美元上方，随后于周三晚间，因市场投资人担心信贷危机恶化而撤离商品市场等较高风险资产令伦铜收跌155美元至7855。伦铜经过此番回调及整固后，仍有重新走强的可能性。现货升水本周为113.5-154.5美元区间。另：墨西哥集团旗下的Cananea铜矿以及其他两处铜矿可能还会延续数日，此举亦为伦铜提供了支撑。市场同时还应当注意美元汇率以及美国经济数据。预期伦铜支撑位7700 美元， 压力位8000整数关口，随着价格底部的抬高，价格有望震荡扬升。
国内期铜本周除跟随伦铜走势外，周中亦受股市暴跌影响大幅下滑。现货市场本周成交较低迷，少数品牌铜成交较旺盛。现货铜价维持在66500-67700元，贴水幅度400-100。国内70000一线压力会较大，但走弱空间相对有限。近期国内政府对废铜走私的查处打击力度令国内废铜供应十分紧张。有贸易商称南方的进口贸易已暂停，估计两到四个月内不能恢复，这将令国内部分铜精炼商供应枯竭。随着国家对铜加工贸易限制和废铜走私的打击措施实施，国内铜现货压力将进一步显现，现货贴水状况有继续缩小的可能，这亦为铜价继续提供强有力的支撑。
路透香港
注：个人观点 仅供参考
铝周评：
国内铝市：
上海期货交易所本周库存（单位：吨）：
上海地区：23679+4426 无锡地区：11400+2500
广东地区：14828+2779 杭州地区 1500+660
本周全国铝库存共计51407吨，增加10365吨。
上海金属网铝一周均价（单位：元/吨）：
日期 最低价 最高价 日均价 涨跌
7.30 （周一） 19880 19900 19890 -25
7.31 （周二） 19830 19850 19840 -50
8.1 （周三） 19810 19830 19820 -20
8.2 （周四） 19770 19800 19785 -35
8.3 （周五） 19770 19800 19785 -0
本周均价 19812 19836 19824
本周铝市场呈现盘跌行情。收消费减弱和库存持续增加影响，预计下周铝市仍以横向整理为主。
国际铝市：
中长期趋势结构保持平稳，铝价继续在长期建立的盘整形态内震荡。预计近期反弹尝试将在<SPAN lang=EN-US>2780/90美元区域遭遇强劲阻力，只有突破此位才能继续上涨至更重要的2850/70美元区域。良好的支撑保持在2710/20美元附近，跌破此位将继续下跌至2660/70美元，需要跌破此位才能引发更严重的下跌至2550美元区域。交易策略：暂时观望，等待下一个方向信号
本周LME铝库存小幅增加，总库存达到837925吨，
LME铝库存本周变化（单位：吨）：
7.30（周一）： 837150+1875
7.31（周二）： 838800+1650
8.1（周三）： 839200+400
8.2（周四）： 839000-200
8.3（周五）： 837925-1075
近期支撑位：$2740
阻力位：$2850
基本面消息：
◆据中国国家统计局发布，六月份和上半年全国氧化铝产量分别为161.67万吨和945.15万吨，同比增长分别为50.0%和58.1%。
◆ 据中国国家统计局发布，六月份和上半年全国氧化铝产量分别为161.67万吨和945.15万吨，同比增长分别为50.0%和58.1%。
◆有色金属行业利润增幅回落
上半年有色金属价格高位震荡，产能增长较快，供给持续增加。1-5月份10种有色金属产量同比增长23.65%，增幅同比上升了5.8个百分点。其中，电解铝、锌的产量快速增长，铅、铜的产量增速回落，有色金属价格走势与各金属的供给情况基本一致。
从总体上看，有色金属行业利润增幅呈回落态势，1-5月份，有色金属矿采选业利润同比增长65.5%，增幅比1-2月份回落了30.9个百分点，有色金属冶炼及压延加工业利润同比增长29.8%，增幅比1-2月份回落了1.2个百分点。
近几年有色金属价格持续大幅上涨，刺激了有色金属找矿热、投资热，不仅陆续有新的矿山投产，而且冶炼生产能力增长过快，部分品种已由供不应求向供过于求的方向转化，对高位运行的有色金属价格构成压制。
从具体行业看，1-5月份，铅锌矿采选业利润由1-2月份增长2.1倍回落到1倍，铅锌冶炼业利润由1-2月份增长72.8%回落到17.2%，铜矿采选业利润由增长1.8倍回落到1倍，铜冶炼业利润同比下降0.7%。铝冶炼业利润同比增长40%，增幅也比1-2月份回落了14个百分点。只有镍钴矿采选业和镍钴冶炼业利润增幅继续上升，同比分别增长6.2倍和1.5倍。
随着下半年国家陆续出台针对性的降低出口退税率、加征出口关税和提高资源税等宏观调控措施，有色金属行业利润增幅面临继续回落的可能。
（个人观点 仅供参考）
铅周评:
如我们上周所预料，伦铅在2900美元附近止跌反弹，主要是因为伦铅库存大幅下降以及全球股市回升的影响，伦铅最新库存为35550吨，本周共减少了3450吨，空头平仓及基金重新进入市场，推动铅价上涨。
国内铅市周一周二延续上周跌势下滑到23500-24000附近关键心理关口，市场出货意愿明显减弱，特别是河南地区冶炼厂始终坚挺在25000附近，价格没有下调；随着伦铅的反弹，国内开始了新一轮的涨势，下游消费商已经接近一周未有备货，因担心铅价反弹迅猛，本周起询价买货的客户明显增多，成交量上升，对铅价的稳定起到了关键的支撑，周五上海市场铅锭成交在25500元/吨。市场上虽有部分厂商对伦铅保持不确定的态度，但随着消费旺季的到来，下半年国内铅市将依然处于高位。
另外国内铅价出现了一个很有趣的现象，每周初周一周二会延续上周的涨势或跌势，而从周三起，铅价就开始翻转行情，大家可以到我网查询历史价格观察。但此现象也基于伦铅的变化引起。
下周初国内铅价将延续本周涨势，但如再次上涨到26000的价格能否被下游消费接受还待观察，因上次铅价到26000附近时消费已经趋弱，市场几无成交；另从目前伦铅的走势来看，此次反弹在3340/60美元区域阻力较强，不能突破的话直接影响国内铅市稳定，国内铅市或将在23500-26000之间反复调整。
行业信息：
上半年全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%——全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%，增速同比加快4.9个百分点。其中，电解铝产量565万吨，增长34.9%，加快16.8个百分点；锌产量增长22.4%，加快8.4个百分点；铜、铅产量分别增长12.9%和6.8%，减缓9.9和19.8个百分点。氧化铝产量增长58.1%，加快7.5个百分点。
主要有色金属价格保持高位。6月份，国内市场铜现货平均价6.32万元/吨，环比下降1.4%，同比下降1.1%；电解铝、锌价格分别为2.08万元/吨和2.94万元/吨，环比下降0.7%和5.4%，同比上涨0.1%和9.2%；铅价格1.8万元/吨，环比上涨6.5%，同比上涨67.9%。前五个月，有色行业实现利润565亿元，增长39.1%。
注：个人观点 仅供参考
锌周评:
本周伦锌始终围绕在3500美元附近反复震荡，而国内锌市同样于28000-29000之间波动，在没有什么消息面的情况下表现相对平静，受现货锌坚挺带动，沪期锌在28000整数关口支撑强劲，但也由于基本面和消费原因29000压力较大，在伦锌疲弱下本周沪期锌多空交织对峙寻找方向，但都不易有所突破，且紧跟沪铜走势。
伦锌周平均价3494美元/吨；上海现货锌市1#锌周平均价28625元/吨，比上周平均价28950元/吨，下跌了325元；普通0#周平均价28655元/吨，比上周平均价29010元/吨下跌了325元；可交割锌锭周平均价28700，比上周平均价29010元/吨下跌了310元。现货锌紧贴沪期锌主力月
上海金属网锌一周报价：
日期 2007-07-30 07-31 08-01 08-02 08-03
隔夜伦锌收盘价（美元/吨） 3455 3470 3545 3520 3480
1#锌现货报价 （元/吨） 28575 28825 28825 28425 28475
0#锌现货报价 （元/吨） 28600 28875 28850 28450 28500
可交割锌报价 （元/吨） 28650 28900 28900 28500 28550
基本面方面：伦锌最新库存为65825吨，比上周减少了625吨；现货升贴水周四最新升水40.8-46.8美元，保持较高水平，持仓有所增加。虽然伦锌库存一直在降低，但市场似乎忽略了此基本面，在3400-3600之间附近反复震荡，突破阻力重重。
上期所最新库存显示，上海、广东、杭州三地库存总量为38782吨，减少了-1192吨：其中广东南储库存16084吨减少了-1300吨；上海库存21438吨减少了-332吨；杭州库存1260吨增加了440吨。上海市场同伦敦锌市一样，虽然面对较大的库存量，但市场早已忽略，因库存大多都在冶炼厂手里，贸易商手中可流通的库存并不多，所以近期的锌价受冶炼厂抗跌惜售影响较大，如本周基本保持在28500-29000元/吨之间，小幅反复震荡。
后市市场人士认为锌价仍将保持震荡整理趋势，并紧跟铜的走势。这令我们想到7月中上旬，伦锌也是在3500美元敏感位置震荡，当时沪锌在27000附近左右徘徊了近20天，上下游叫交易均不活跃。此次伦锌重返3500附近震荡，但沪锌较上次强劲了许多，特别是在冲30000未果后坚挺在28000以上，没有大幅的下跌，成交情况有所转好。目前锌价的利好一面是：伦锌持续降低的库存和现货高升水，国内冶炼厂惜售减少出货， 8月下旬消费可能增加；利空的消息是伦锌仍反复震荡，令市场方向不明朗，受铜的影响很大。沪锌与伦锌最新比值为8.2，只有在伦锌有效突破3700美元以上，方能刺激国内锌锭出口。
行业信息：
欧洲现货锌冶炼费现在报告已经超过300美元/吨，高于去年的现货加工费，平均在105美元/吨，这归因于锌精矿供应大幅增长。
俄罗斯的Chelyabinsk锌业在今年上半年生产了80,385吨锌金属和合金，同比增长14.6%，全年预期将达到16.5万吨的产量。
哈萨克斯坦铜业公司07年上半年锌精矿含锌产量较06年同期增长1%至71,219吨，第二季度锌精矿含锌产量较06年同期增长4%。
上半年全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%——全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%，增速同比加快4.9个百分点。其中，电解铝产量565万吨，增长34.9%，加快16.8个百分点；锌产量增长22.4%，加快8.4个百分点；铜、铅产量分别增长12.9%和6.8%，减缓9.9和19.8个百分点。氧化铝产量增长58.1%，加快7.5个百分点。
主要有色金属价格保持高位。6月份，国内市场铜现货平均价6.32万元/吨，环比下降1.4%，同比下降1.1%；电解铝、锌价格分别为2.08万元/吨和2.94万元/吨，环比下降0.7%和5.4%，同比上涨0.1%和9.2%；铅价格1.8万元/吨，环比上涨6.5%，同比上涨67.9%。前五个月，有色行业实现利润565亿元，增长39.1%。
注：个人观点 仅供参考
锡周评：
期锡30日触及16150美元/吨上方的记录高位，少量的技术性买盘推动期锡价格上涨5％。此外三个月期锡在31日冲高回落，报收带有长上影线的小阳线，而8月1日报收长阴，收低475美元/吨，回吐7月30日和31日两个交易日的大部分涨幅，也打压其他基本金属。但期锡8月2日亚洲交易时间电子盘报价强劲反弹，有望重拾升势。至本周五早盘强劲反弹，但因遭到商品交易顾问的获利了结卖盘打压而回落至16000美元。
本周国内虽然有少量货源到沪，但仍不够市场需求，另外在LME期锡的带动下，沪锡价格也节节高升。本周金海、云山锡最高成交于135000元，云锡成交于138000元。本周四，云南锡业有限公司已将云锡的出厂价抬升至140000元/吨。由于现货价格的高升，使得需求商望而却步，大都持观望状态。目前上海市场主要流通的锡品牌有金海、云山、云锡和云亨。
锡后市看法：
前期由于印尼政府增发2张出口许可而引发锡震荡行情，分析师认为，印尼若恢复到整顿前的供应量，短期实现起来较为困难，因而随着07年锡的需求的增长，未来锡需求的总量将会出现明显增长，因而对未来锡价将保持乐观态度。同时，全球经济良好，商品牛市将继续延续，而以工业品、基础生活品等类型的产品价格均不同程度的上涨说明资源类产品将长期保持强势。从基本金属品种轮动方面看，锡则是最后一个被关注的热点，加之LME三月锡从07年5月初至07年7月中旬，持续在14,000美元/吨处震荡近两个月，有了良好的上升基奠，因而，大幅上涨并创新高并不意外。技术上分析，期锡在14,000美元/吨的大平台后继续持稳于第二个小平台，即15,000美元/吨附近，每次上涨均以大阳线报收，说明买盘充足，资金量不断的放大亦显示其具有向上的潜质，均线多头排列并向上发散有利于期锡价继续走高。
（个人观点，仅供参考）
镍周评：
国内行情：
本周国内镍价在28万元左右震荡，因现货市场供应较紧张。虽然每天只有少量镍到沪，但消费需求也较弱，因此供需状况基本平衡。本周金川镍最低成交在27.9万元左右，最高成交价触及28.5-28.6万元。另外，市场上还有一些其它的镍，包括元江镍、重庆镍、巴西镍、新疆镍，成交价比金川镍大约低3000元左右。本周金川镍的平均成交价是282600元/吨，其它镍的成交价是28万元/吨。
本周，金川集团将金川镍出厂价由原来的26.1万元上调至26.5万元，上调了4000元。金川集团上调镍价使得国内贸易商对后市增添了一些信心。但本周伦镍的跌势限制了国内镍价的涨幅。
有消息称，下周一将有一些镍到沪，到货量将影响下周一的镍价，同时，伦镍的走势也会影响国内镍价。
国内相关金属情况：
7、8月份中国不锈钢企业减产加剧了市场上对镍价的恐慌，有的企业提前检修也是为了调节不锈钢的市场供应结奏。至今年第四季度，如果减产的不锈钢恢复正常生产，则镍市会稳定下来。今年下半年和明年上线的新增镍产能将有可能阻止镍价大幅反弹。
虽然说镍价的反弹带动了国内镍铁市场回暖，但就目前看来，似乎没想像的那么乐观，高炉镍铁市场成交依然清淡无比，厂商库存积压仍未得到一丝改善。
相关数据：
1-6月份我国进口的镍矿及精矿702万吨， 其中用于生产含镍生铁的红土镍矿约690万吨。预计2007年我国进口红土镍矿的数量将达到1000万吨，含镍生铁的使用量将会达到200万吨左右，占不锈钢行业镍用量的35％！
国际行情：
本周伦镍处于宽幅震荡状态，受其它基本金属影响，前半周，伦镍在31000美元左右震荡， 8月1日受到铜价走强以及库存水平下降的推动，镍价收高至31400美元。但近期反弹尝试仍然只是短期调整，阻力在32000/32100美元区域附近。只有重新突破此位才能缓解目前的下跌压力，并引发更大幅度的上涨。周四，期镍跌至30000美元以下，因投机客在清淡市况下出脱镍的多头部位。镍的需求前景疲弱，镍库存亦在上升。以下是本周镍库存变化情况：
周一 14100 +414
周二 13,980 -120
周三 14,412 +432
周四 14,808 +396
周五 15,138 +330
总计增加：1038吨。
另外，伦镍现货对三个月期货的升贴水变化也显示镍的需求状况继续恶化，本周伦镍现货已出现贴水。以下是本周镍的升贴水变化情况：
周一 c 20/80 b
周二 c 10/90 b
周三 b 20/70 b
周四 c 10/90 b
欧洲不锈钢情况：
欧盟地区不锈钢成交均价已经进入下跌通道，在7月份不锈钢基价作用不大，多数成交在有效价格，短期内在合金附加费仍受镍价影响的情况下，此种情形仍将继续。
因市场需求减弱，进口产品的竞争压力以及高库存，不锈钢热轧卷价格预计将承受比热轧板更大的压力。但8月份合金附加费的下滑将导致不锈钢热轧卷和板的成交价明显下跌，直到四季度。镍价的下跌走势预计在夏季过后将得到缓和，从而有助于稳定2008年年初的不锈钢市场。
后期走势：
市场人士对短期内镍价走势仍然不太看好。随着库存的不断增加，多数参与者预计近期LME镍价可能会下滑至25000元/吨，本周五LME镍库存达到15138吨，较前一天增加了330吨。
国内大部分市场人士表示，国内镍价的上涨只是暂时性的，受LME镍市不断走低的影响，未来几天国内镍价将会再次下滑，。当LME镍价下滑至30000美元/吨之下时，中国市场镍价将会下跌。
市场人士认为，镍市场将会于9月份恢复，因为那时多数不锈钢生产商重新恢复生产，市场需求才会非常强劲。