目前世界上最大的铂金和橡胶交易所、且其黄金和汽油的交易量位居世界第二位,仅次于美国的纽约商品交易所,日本唯一的一家综合商品交易所:东京工业品交易所(TOCOM)
东京工业品交易所简介
东京工业品交易所,又称东京商品交易所于1984年11月1日在东京建立。其前身为成立于1951年的东京纺织品交易所、成立于1952年的东京橡胶交易所和成立于1982年的东京黄金交易所,上述三家交易所于1984年11月1日合并后改为现名。
该所是日本唯一的一家综合商品交易所,主要进行期货交易,并负责管理在日本进行的所有商品的期货及期权交易。该所经营的期货合约的范围很广,是世界上为数不多的交易多种贵金属的期货交易所。交易所对棉纱、毛线和橡胶等商品采用集体拍板定价制进行交易,对贵金属则采用电脑系统进行交易。该所以贵金属交易为中心,同时近年来大力发展石油,汽油,气石油等能源类商品,1985年后,即成立后的第二年就成为日本最大的商品交易所,当年的交易量占日本全国的商品交易所交易总量的45%以上。东京工业品交易所是按照1950年颁布的《日本商品交易所法》建立起来的一个非赢利性会员制组织,或称为金融机构。
交易所的最高决策层为会员大会,会员大会负责选举出董事长和董事组成交易所的董事会,董事会负责领导和管理交易所的各种业务。目前交易所的董事长为Tadayoshi Nakazawa先生。董事会下设5个独立的委员会:
*综合事务委员会
*会员资格委员会3)市场管理委员会
*交割质量监督委员会
*仲裁委员会
它们的任务是协助董事会的工作。交易所的上层监管单位:东京工业品交易所受日本经济,贸易,工业部的直接领导和监管。东京工业品交易所的内部管理体系:东京工业品交易所在成立伊始便成立了理事会,全权负责东京工业品交易所的一切活动。
交易所通过不懈的努力,取得了卓著的成绩,主要表现在交易量逐年升高,交易系统日趋完善,市场也以,惊人的速度成长为一个国际化的市场。交易所的交易量已从1985年的400万张合约猛增至2001年的5600万张,在短短的17年间足足翻了14倍。经过短短20多年的发展,东京工业品交易所已成为全球最有影响力的期货交易所之一,作为一个品种完善的综合性商品交易所,东京工业品交易所是目前世界上最大的铂金和橡胶交易所,且其黄金和汽油的交易量位居世界第二位,仅次于美国的纽约商品交易所。
东京工业品交易所之所以能在如此短的时间内获得巨大的成功,主要因为它在为其市场参与者提供市场所需的交易品种方面做出的不懈努力。开业之初,交易所只开设了6种商品的交易业务:黄金、白银、铂金、橡胶、棉花和羊毛。在1992年8月3日、1997年4月7日、1999年7月5日和2001年9月10日交易所相继开设了钯金、铝、汽油、煤油和原油的期货交易业务。同时,相对于日本更为依赖的能源类商品来说,棉花和羊毛慢慢失去了它们先前的重要性,于是在 1999年4月和2000年9月双双退出了交易所的交易舞台。
东京工业品交易所的成功不仅在于其恰如其分地迎合了市场的需求,更在于交易所的管理层拥有敢于开拓,不断创新的精神。在认识到惟有利用高科技,开发出更先进的交易系统才能使交易市场在变革中更趋稳定,高效和公正,交易所于1991年4月1日引进了电子屏幕交易系统,用于贵金属交易市场,该系统完全实现了电子操作,远程控制,在当时是世界上最先进的一套交易系统,在世界上其他主要的期货交易所中,只有纽约商品交易所和伦敦期货交易所拥有类似的系统。同年,交易所又在配备了全新系统的基础上,采用了新的贵金属交易方式,取代了传统的Itayose交易方式。交易所将新的交易方式命名为Itaawase-Zaraba,其特点是采用全电子化连续交易技术,这在当时已被许多欧美发达国家的交易所认为是未来发展的必经之路。
在贵金属领域采用了新的交易系统后,钯金、铝、汽油、煤油和原油的交易也都在一开始便采用了新型的电子化交易方式,可以说,东京工业品交易所在技术领域从来都是走在世界前列的。
由于自身影响力的不断扩大,原先的办公环境已不能满足新的发展,交易所于1999年在东京新建了一栋办公大厦,优越的环境,先进的设施无不体现出交易所在过去取得的成绩和面对未来的雄心壮志。由于日本是一个多自然灾害的国家,特别是地震对于日本人来说更是家常便饭,而从前只要一遇上地震,交易所内的所有交易活动就不得不终止,为了彻底改变这种情况,新的交易总部配备了目前世界上先进的防震设备,使交易所具备了在突遇紧急情况时仍能继续交易的能力。
东京工业品交易所采用的交易系统
东京工业品交易所使用两种不同的交易系统:Itayose交易系统和系统交易系统。
Itayose系统又被称为集体拍板定价制交易系统,是大多数日本商品交易所采用的一个公开竞价拍卖制度。在交易大厅内,由站在平台上的交易所工作人员以手语和喊价的方式对每种不同合约月的商品宣布一个临时参考价格,然后,在交易大厅内的交易者用手语来表示在这个临时价格水平上愿意买进或卖出的数量。在拍卖过程中,如果买进的总数量超过卖出的总数量,工作人员便使价格上扬,以促进卖出,反之,如果卖出的总数量超过了买进的总数量,工作人员便使价格下跌,以促进买进,直至买进数量与卖出数量最终在某一价格水平上达成一致为止,此时,工作人员当即拍响两块木制的拍板,宣布这一价格为正式的合约成交价格,而当时所有的买进和卖出都要按这一价格成交。在交易大厅内的交易者如果不愿意按照工作人员宣布的临时价格成交的话,他可以在拍卖过程中当工作人员上下调整价格时,用反向交易的方式来转卖或买回(回购),以冲消先前约定的买卖。
日本的期货交易所一般进行上下午两盘交易,每盘交易又分为若干时段(节),以便进行不同商品的交易。采用这一定价制度确定正式的合约成交价后,该交易节的全部合约均按照此价格成交并结算,所以这一制度又称为交易盘叫价制度。与公开喊价制一样,集体拍板定价制对于维护市场公开、平等的自由竞争原则,完善期货市场的价格发现机制都是十分重要和有效的。
东京工业晶交易所的发展战略
东京工业品交易所在1999前的石油交易方面还是一片空白,但在99年7月开始涉足石油领域后,迅速将石油交易定位为交易所未来发展战略中最主要的交易品种,在成功进行了石油期货交易后,交易所继续开发新的能源产品,不久后,又接连开设了汽油和煤油的交易业务。现在这两个新兴市场都已成为亚洲最成功的期货市场。从目前的发展趋势看,石油市场依然有着良好的发展前景。尽管在亚洲,先前没有任何一家交易所,无论是日本国内或是国际上的知名交易所未能在原油期货领域获得成功,东京工业品交易所仍然在2001年推出了原油期货交易,结果获得了极大的成功,因为交易所给亚洲石油交易者提供了透明的价格基准和套利工具。为了将此市场发展成为一个综合性的能源市场,交易所正考虑将气石油期货交易也尽早列入交易所的交易品种中。
橡胶方面,为了彻底激发市场参与者对参与橡胶的期货交易的兴趣,交易所重新修改了橡胶期货交易的部分交易规则,例如从2002年12月后将交易、交割单位从5000公斤提高到10000公斤,同时针对来自于橡胶行业内部的希望交易所开设技术含量高,市场前景好的TSR型橡胶的要求,所内的研发部门正在加紧各项调研工作。
全新的交易系统
目前,东京工业品交易所已经开始使用用于贵金属、铝和石油期货交易的自动交易系统。该系统将集中交易系统转换成分布式交易系统,能够为市场参与者提供更为优质和便捷的服务。概括起来说,新系统有以下特点:
(1)拥有更为先进的备份系统
(2)拥有更强的市场监控能力
(3)有能力引入期权交易
(4)能够在合约条款修改后做出及时的调整