2011年铁矿石市场运行展望

2010年，随着欧洲、美国、日本等经济发达国家经济的陆续恢复，全球钢铁企业的开工率正逐步回升，全球铁矿石需求得到了大幅增长，铁矿石价格同样得到了大幅上涨。2010年期间，中国铁矿石消费占全球比重较2009年出现了下滑，这主要因为中国以外国家铁矿石需求得到了大幅增长，国际铁矿石供应略显紧张，中国国内矿山得益于价格高涨出现了蓬勃发展，国内矿产量创出了历史新高。2010年长期合同铁矿石定价方式，由原来的年度定价转变为以指数价格为基准的季度定价，运行了40多年的铁矿石谈判年度定价机制就此作古。展望2011年，全球经济复苏再度面临放缓难题，而中国宏观经济政策则把结构性调整放在更加突出的位置，中国实体经济增速放缓已成定局，中国的钢铁行业恐将面临诸多难题，同样2011年中国铁矿石市场也将面临重大挑战。

一、2010年世界铁矿石市场回顾

1. 2010年世界铁矿石消费和生产情况

●世界铁矿石需求大幅反弹： 2010年上半年,世界经济延续了2009年3-4季度的反弹势头, 主要发达国家和发展中国家GDP继续表现V字型走势。中国经济复苏的强劲程度也超人们预料，2010年第一、第二季度GDP增长分别11.9%和10.3%。主要国家在经济复苏过程中，普遍提出了金额庞大的基建计划，带动了钢材消费和生产，因此2010年全球钢铁行业复苏脚步，领先经济复苏，铁矿石需求增长超出预期。

2010年1-11月，全球生铁产量94229万吨，折合铁矿石需求15亿吨，比2009年同期增长15.8%，增长幅度为最近10年来最高的一年，其中德国引领下的欧盟铁矿石需求同比增长高达35.5%，日本需求同比增长达到25.4%，北美需求同比增长40.8%，中国1-11月增长则仅为8.5%，表明2010年推动全球铁矿石需求大幅反弹的重心，来自欧洲、日本、美国等发达经济体，中国铁矿石需求占全世界比重由2009年的60.5%下降到2010年的57%。2010年2季度欧美等主要国家钢铁产量均达到或接近2008金融危机前水平，但3-4季度，全球经济再次放缓，全球铁矿石需求缓慢下降，2010年下半年全球铁矿石需求比上半年下降约4%，但不改2010年快速增长的整体格局。

●中国铁矿石需求增长放缓: 2010年1-11月中国生铁产量54357万吨，折合铁矿石需求86971万吨，增长8%，预计全年增长在7.7-8%左右，是最近10年来仅次于2008年的第二低点，而2008年受到金融危机影响，全年铁矿石需求增长仅0.2%，过去10年来中国年均铁矿石需求增长为17.5%，2009年增长为15.5%。

2010年为中国“十一五”最后一年，先前中国政府承诺单位GDP减排20%，而“十一五”前四年完成14.3%，2010年尤其是3-4季度针对钢铁行业出台了限制生产，淘汰落后产能的宏观政策，2010年发改委公布了淘汰炼铁产能名单，涉及企业175家，高炉合计213座，年炼铁产能3500万吨。3季度开始则下达了更为严厉的限产令，和拉闸限电政策，导致3季度中国生铁产量较2季度下降8%，4季度也没有恢复迹象，因此2010中国铁矿石需求走势与全球相近，前高后低，增长幅度则远落后世界其他地区。

●全球铁矿石供应略显紧张：2010年全球铁矿石产量为18.5亿吨左右，比2009年的16.4亿吨增长12.8%，落后于全球铁矿石需求15%的增长速度，从整体的静态供求看2010年全球新增铁矿石需求约2.1亿吨，铁矿石产量增加也为2.1亿吨，供应基本平衡。由于2010年中国国产铁矿石产量大幅增长，世界其他地区铁矿石产量增长实则较为缓慢，全年中国国产原矿达到10.6亿吨（成品矿约3.59亿吨），比2009年增长20.5%，折算成品矿产量增加约6200万吨，世界其他地区产量增长为1.48亿吨，增幅为11%，国际铁矿石供应略显紧张。

2010年1-3季度澳大利亚、巴西四家主要矿山公司（Vale、Rio、BHP、FMG）产量合计48931万吨（不包括球团），同比增长21%，预计2010年全年四家公司产量将达到6.6亿吨，同比增加19.5%，高于中国以外世界铁矿石产量的平均增长11%，表明中国以外世界铁矿石生产重心继续向澳大利亚和巴西倾斜，换言之2010年矿山巨头的垄断程度有所提高，2010年Vale、Rio、BHP、Anglo和FMG五大公司占全球铁矿石海运贸易份额达到71%，回到了2008年以前的水平，2009年这一比例仅为64%。

世界主要地区生铁产量：　　

单位：万吨	欧盟	独联体	北美	中国	日本	其他国家	全球合计
2009年1月	527	478	195	3869	550	863	6482
2009年2月	547	531	178	3957	439	777	6429
2009年3月	523	529	235	4322	460	853	6921
2009年4月	468	534	192	4163	438	829	6625
2009年5月	496	576	207	4543	488	870	7179
2009年6月	541	570	193	4753	510	855	7422
2009年7月	577	615	242	4850	569	993	7846
2009年8月	618	615	266	4931	624	1025	8078
2009年9月	694	630	285	4792	605	1036	8041
2009年10月	751	665	307	4928	661	1117	8429
2009年11月	772	637	283	4481	666	1082	7921
2009年12月	760	665	310	4472	684	1110	8002
2010年1月	791	658	285	4973	679	1197	8583
2010年2月	735	596	302	4750	627	1124	8134
2010年3月	843	699	365	5216	701	1190	9014
2010年4月	842	693	302	5162	668	1149	8816
2010年5月	874	677	364	5226	717	1171	9030
2010年6月	814	600	349	4977	684	1195	8620
2010年7月	878	606	348	4758	709	1159	8456
2010年8月	733	606	335	4884	684	1242	8484
2010年9月	739	684	357	4570	686	1222	8258
2010年10月	804	692	317	4682	714	1273	8481
2010年11月	776	670	315	4692	671	1231	8355

世界主要地区铁矿石需求量：

 

中国铁矿石消费年度统计：

	生铁产量（万吨）	铁矿石消费（万吨）	消费增长 %	进口铁矿石（万吨）	消耗进口矿比重 %
2002年	16765	26823	15.3%	11149	41.6%
2003年	20235	32375	20.7%	14819	45.8%
2004年	25166	40265	24.4%	20807	51.7%
2005年	33040	52865	31.3%	27524	52.1%
2006年	40416	64665	22.3%	32630	50.4%
2007年	46945	75112	16.2%	38367	51.0%
2008年	47067	75307	0.2%	44365	58.9%
2009年	54374	86998	15.5%	62777	72.1%
2010年E	58600	93760	7.7%	61400	65%

　　　三大铁矿石供应商产量统计（不包括球团矿）：

单位：万吨	VALE	RIO	BHP	合计
2007年1季度	6564	3224	2302	12090
2007年2季度	7312	3711	2594	13617
2007年3季度	8017	3639	2600	14256
2007年4季度	8010	3891	2575	14476
2008年1季度	7449	3737	2842	14028
2008年2季度	7805	4186	2992	14983
2008年3季度	8588	4240	2982	15810
2008年4季度	6327	3176	2936	12439
2009年1季度	4686	3165	2819	10670
2009年2季度	5770	4516	2705	12991
2009年3季度	6433	4751	3011	14195
2010年4季度	6344	4723	3245	14311
2010年1季度	6905	4336	3116	14357
2010年2季度	7586	4361	3124	15071
2010年3季度	8261	4760	3198	16219

全球铁矿石产量（成品矿）：

 

各国铁矿石产量统计：

万吨	2007	2008	2009	2010（E）
瑞典	2471	2380	1580	1850
哈萨克斯坦	1890	1880	2070	2100
俄罗斯	10495	9990	9030	10500
乌克兰	7743	7170	6200	7400
加拿大	3320	3370	2490	3290
墨西哥	1066	1150	1000	1000
美国	5240	5300	3000	3000
巴西	3365	34600	31150	39800
智利	787	930	760	760
秘鲁	790	790	560	560
委内瑞拉	2065	2150	1780	1850
毛里塔尼亚	1192	1120	1050	1100
南非	4156	4900	5270	5700
伊朗	2200	2430	3150	3300
中国（原矿）	70707	82400	87460	100600
中国（成品）	33232	28253	29745	35900
印度	20694	21400	23150	23150
泰国	150	280	220	220
越南	70	150	90	90
澳大利亚	29906	34980	37820	43300
新西兰	226	220	220	220

2. 2010年中国进口铁矿石市场情况

●2010年新的长期合同定价方式：2010年长期合同铁矿石定价方式，由原来的年度定价转变为每季度定价，运行了40多年的铁矿石谈判，年度定价机制就此作古。2010年新的季度定价方式参考Platts铁矿石价格指数，以前三个月的指数平均价格作为下一个季度长期合同的基准价格参考。2010年开始即不在有铁矿石价格谈判，根据矿山和钢厂达成协议2011年仍为参考指数季度定价。

根据这一规则2010年1季度澳大利亚粉矿（61.5%）合同价格达到了119美金/吨，这相当于在2009年年度价格基础上上涨99.67%，2季度价格再在1季度基础上上涨22%，巴西矿则上涨35%，铁矿石价格创造了历史新高，第一季度涨幅同样创造历史新高。

●进口铁矿石量缩价涨： 2010年1-11月中国进口铁矿石5.6亿吨，同比下降了0.9%，预计全年进口量将在6.15亿吨左右，比去年下降1%-1.5%，这是自1998年后12年来中国进口铁矿石首次同比下降。其中中国进口澳大利亚铁矿石增加2.45%，进口巴西铁矿石则大幅减少8.8%，但巴西Vale 2010年铁矿石产量同比增加34%，表明欧洲钢铁产量恢复，分流了大量巴西铁矿石出口，导致对中国供应缩减，中国从其他主要国家进口铁矿石数量也都明显下降，印度下降6.9%，南非下降11%，俄罗斯下降15%。

2010年5月印度上调了块矿出口关税，由先前的5%，上调至15%，粉矿维持5%不变，受基础设施限制，印度铁矿石出口几近饱和，巴西铁矿石大量出口分流至欧洲，导致2010年中国进口铁矿石供应不足，因此铁矿石价格除2季度短暂回落，2010年矿石价格都处于历史极高水平，全年现货价格（63.5%印度粉矿）平均值为153美金/吨，为历史最高，比2009年的84美金/吨，上涨82%，2008年均价为152美金/吨，2007年为127美金/吨，2006年为70美金/吨。

中国进口矿石同比下降，进口依赖度降低，绝非供应充足，相反由于国际市场供应紧张，价格高涨，刺激高成本国内矿山开发，方得以弥补需求，换言之国产矿使用比例提高，建立在历史新高价格基础上，2010年国产矿使用比重为40%左右，2009年不到30%。

2010年下半年，中国港口铁矿石中印度铁矿石库存量始终处于下降态势，截至12月下旬，印度矿库存量下降至3年多以来最低的1180万吨左右，澳大利亚、巴西、印度铁矿石库存占总库存比重74%，而2009年为84.5%，2008年为86%。

基于主要铁矿石出口国家供应不足的情况，2010年中国进口企业纷纷将转向二线国家，可以发现1-11月中国进口秘鲁铁矿石增加22%，进口委内瑞拉矿增加77%，进口伊朗矿增加128%，进口印尼矿增加19%，进口朝鲜矿增加167%，进口越南和智利矿分别增加10%和17%。

2010年财年铁矿石长协价格：

	澳大利亚粉矿		巴西粉矿(SSFT
	价格（美分/吨度）	涨幅 %	价格（美金/干吨）	涨幅 %
2010-2Q	193.68	99.67%	CFR132.02	97.60%
2010-3Q	236.39	22.16%	CFR173.58	31.48%
2010-4Q	205.13	-13.30%	CFR154.86	-10.78%
2011-1Q	220.87	7.67%	CFR166.31	7.39%

2010年现货-长期合同铁矿石价格：

 

2010年1-11月中国铁矿石供需数据：

万吨	铁矿石需求	供应		供需差
		国产（22%原矿计算）	进口
2010年1月	7957	2690	4662	-606
2010年2月	7600	2569	4938	-93
2010年3月	8345	2821	5901	377
2010年4月	8256	2791	5533	68
2010年5月	8362	2826	5190	-346
2010年6月	7963	2692	4717	-555
2010年7月	7613	2573	5120	80
2010年8月	7814	2641	4461	-712
2010年9月	7312	2471	5260	419
2010年10月	7490	2531	4572	-386
2010年11月	7508	2538	5738	768
合计	86220	29142	56092	-985

中国进口铁矿石增长率：

 

中国港口铁矿石库存量走势：

中国进口铁矿石分国别年度统计(万吨：

国别	2005年	2006年	2007年	2008年	2009年	2010年1-11月
澳大利亚	11217.9	12675.9	14560.9	18341.8	26186.3	24113.7
巴西	5474.3	7584.8	9762.9	10062.9	14240.2	11746.4
印度	6857.6	7477.5	7936.9	9098.1	10734.4	8958.1
南非	1055.3	1255.6	1223.0	1452.0	3413.0	2741.4
俄罗斯	428.3	332.5	539.8	579.1	966.5	569.6
哈萨克斯坦	225.2	441.1	269.3	319.1	585.8	571.9
乌克兰	147.7	189.8	227.7	459.7	1158.3	1047.6
加拿大	278.5	387.3	593.4	371.0	865.3	364.8
秘鲁	336.0	468.0	481.5	534.2	603.0	668.4
委内瑞拉	252.4	262.1	339.3	318.5	303.2	441.9
智利	212.1	354.5	503.9	514.4	685.2	1287.4
伊朗	11217.9	12675.9	14560.9	18341.8	26186.3	24113.7

中国进口铁矿石分国别月度统计(万吨：

	澳大利亚	巴西	印度	南非	俄罗斯	哈萨克斯坦	乌克兰	加拿大
2009年1月	1999.3	1023.3	993.0	107.7	29.9	54.2	72.1	42.8
2009年2月	2056.3	897.1	988.1	292.7	34.9	45.0	110.8	27.6
2009年3月	2402.8	1177.5	1345.9	212.2	34.1	38.6	96.3	7.1
2009年4月	2004.7	1192.0	1289.0	317.9	23.9	50.6	101.8	11.5
2009年5月	2240.6	833.6	1049.9	322.8	49.8	57.0	124.1	19.3
2009年6月	2103.4	842.0	829.4	221.1	38.3	58.5	73.2	31.8
2009年7月	2313.3	1027.1	654.7	364.7	51.4	58.1	72.0	7.1
2009年8月	1939.5	1000.3	508.5	204.2	72.9	48.0	60.1	56.5
2009年9月	2607.5	1178.3	474.6	232.7	68.0	41.4	101.0	42.1
2009年10月	2072.0	1140.2	291.1	145.8	79.0	45.8	113.7	53.6
2009年11月	2374.3	1435.1	534.1	319.7	87.5	74.6	122.3	65.5
2009年12月	1999.3	1023.3	993.0	107.7	29.9	54.2	72.1	42.8
2010年1月	2056.3	897.1	988.1	292.7	34.9	45.0	110.8	27.6
2010年2月	2402.8	1177.5	1345.9	212.2	34.1	38.6	96.3	7.1
2010年3月	2004.7	1192.0	1289.0	317.9	23.9	50.6	101.8	11.5
2010年4月	2240.6	833.6	1049.9	322.8	49.8	57.0	124.1	19.3
2010年5月	2103.4	842.0	829.4	221.1	38.3	58.5	73.2	31.8
2010年6月	2313.3	1027.1	654.7	364.7	51.4	58.1	72.0	7.1
2010年7月	1939.5	1000.3	508.5	204.2	72.9	48.0	60.1	56.5
2010年8月	2607.5	1178.3	474.6	232.7	68.0	41.4	101.0	42.1
2010年9月	2072.0	1140.2	291.1	145.8	79.0	45.8	113.7	53.6
2010年10月	2374.3	1435.1	534.1	319.7	87.5	74.6	122.3	65.5
2010年11月	1999.3	1023.3	993.0	107.7	29.9	54.2	72.1	42.8

进口各国铁矿石平均到岸价格统计（美元/吨）：

国别	2005年	2006年	2007年	2008年	2009年	2010年1-11月
澳大利亚	54.5	57.8	76.3	121.6	76.7	126.4
巴西	70.8	72.9	97.2	148.2	90.7	130.4
印度	76.3	64.5	98.8	147.4	71.0	119.5
南非	66.8	65.1	83	131.0	84.4	134.3
俄罗斯	97.2	63.9	105.6	167.1	80.2	126.9
哈萨克斯坦	84.7	72.3	82.2	138.9	78.4	124.4
乌克兰	103.2	81.2	118.4	177.1	89.3	138.8
加拿大	119.3	95.1	114.9	127.2	100.3	151.8
秘鲁	88.4	64.2	79.8	206.7	76.7	114.6
委内瑞拉	80.82	74.3	109.1	185.0	90.7	129.3
智利	84.2	74	98.2	154.2	71.0	118.5
伊朗	69.4	60.8	98.7	166.8	84.4	126.4

进口-国产铁矿石价格走势（以河北为基准）

 

二、 2011年世界及中国铁矿石市场展望

●2011年中国铁矿石需求预计增长7%：2010年12月12日会议提出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。会议重点在于“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，稳定增长、控制通胀、优化结构成为2011年发展重点，预示中国明年经济政策的微妙转变，经济增长预计将放缓。

2010年中国经济增速有望达到10.3%，而2011年将放缓至9.1%，与金融危机前每年平均增长11%相比，后危机时代中国经济的正常增速或将维持在9%左右。但中国住房和城乡建设部已将2011年的保障性住房建设目标提高至1000万套，同比增加72.4%。考虑到保障住房和扩大消费的经济发展方针，中国钢铁协预计明年国内市场粗钢需求总量将比2010年增加4000万?D5000万吨。我们预计2011年中国钢产量保守估计应达到6.7亿吨以上，比2010年增加4000-5000万吨，这将带来7200万吨的新增铁矿石需求,需求比2010年增长7%。

●2011年进口铁矿石数量预计大幅增加13-15%： 估计2011年欧洲铁矿石需求量将比2010年下降5.4%，这意味着明年欧洲地区矿石进口将减少1500万吨。欧洲铁矿石回流亚洲的同时，2011年开始三大矿山公司铁矿石增产将进入高峰期，据统计Vale、Rio、BHP三家公司2011年产量增长合计将接近9000万吨，其他中型矿山，如中信泰富项目2700万吨可能也将于2011年投产。Vale未来3年内计划用于扩产投资接近200亿美金，Rio和BHP 计划投资都超过了80亿美金，2011年是全球铁矿石产能释放的开端。

从2008-2010年已经验证，进口依赖度与进口矿价格成反比，2011年预计将与2009年类似,呈现进口增加，价格回落的局面。2011年不仅所以中国新增铁矿石需求,都将由进口满足,进口矿还将以价格优势抢占国内铁矿石市场份额。我们预测2011年中国进口铁矿石将比2010年增加8000-9000万吨，增幅13-15%，达到7.1-7.2亿吨，中国国内矿产能将受价格下跌制约。

三大矿业公司新建项目：

公司	国家	项目	产能增加（百万吨）	开始时间	投资(亿美金
Vale	巴西	Carajas+10M	1000	2010	2.9
		Carajas+30M	3000	2012	24.78
		Carajas+Serra Sul	9000	2013+	112.97
		Concalcao Itabirito	1200	2012	11.7
		Vargam Grando Itabirito	1000	2012	9.75
		Blh Tubarao Pellet	750	2011+	6.38
		Corumba to 12.8mtpy	1080	2012+	2.18
		Corumba to 23.2mtpy	1040	2013+	2.2
	马来西亚	Concoptual Project	700	2013+	10
Rio	澳大利亚	Brockman4	2200	2010+	15.21
		Mesa A Worrarnboo	2500	2010+	9.91
		Westen Tumper Synclina	2900	2011	1.4
		Hope downs 4	3000	2012+	-
	几内亚	Simandou	7000	2013+	50
	加拿大	IOC Concentrate Stg1	500	2011+	5
		Funnor Concentrate Stg2	300	2011+	2.8
	印度	Orissa	500	2013+	-
BHP	澳大利亚	RPG-4	2800	2010	21.48
		RPG-5	5000	2011+	56.47
		RPG-5 and Quantum	3600	2012+	40

中国铁矿石需求增长预测：

	2011年	2012年	2013年
生铁产量（万吨）	62500	65600	67000
进口铁矿石（万吨）	71000	75000	78000

三、2010年国际干散货海运市场分析及2011年展望

●2010年干散货海运市场回顾：

2010年波罗的海干散货运价指数（BDI）全年的平均值为2770点，高于2009年的平均值2617点。不过上半年的数值要高于下半年，在5月底至5月初时曾一度达到4000点，但下半年都没有超过3000点的水平。

今年年初，由于需求有所增加，国际干散货海运市场稳步上升。3、4月份受较高的钢材库存、矿石价格上涨、运力过剩以及铁矿石谈判带来的不确定因素增多等影响，市场出现波动。不过进入5月，煤炭和谷物需求大幅回升，巴西、澳大利亚、印尼等港口又出现不同程度的压港，导致市场在5月下旬出现一小波井喷行情，BDI指数于5月26日冲至全年最高的4209点。

进入下半年，尤其是四季度，市场虽然一度出现些利好因素，如：北半球粮食收获季节的大量出口；俄罗斯/乌克兰对地中海/中东小麦出口减少,吸引美澳货运的补充,加长了运距；中国铁矿石补库存；欧美钢厂产能的释放；北半球煤炭冬储运量增大,运距加长等等，这些因素看似都将大幅推动航运市场运费上涨，但运力的增加和全球经济因素所带来的需求不稳定都让市场处于一种波动的状态。另外，四季度中国受到了节能减排政策的影响，各地钢厂纷纷限电限产，从而压制了铁矿石的进口需求。从年底的干散货综合指数我们也能发现，BDI已经跌至了1800点以下，市场显得尤为安静，远远低于今年初时的水平。

●2011年干散货海运市场预期：

2011年一季度铁矿石价格谈判尘埃落定，虽然此前矿山将明年一季度协议价涨幅定在4%，但根据过去三个月不断上涨的铁矿石现货价格情况，力拓已通知中国部分国有大型钢铁企业，明年第一季铁矿石合约价上涨7.6%。近期，淡水河谷公司预计未来几年全球铁矿石市场将出现供不应求的状况，其依然看好亚洲市场的发展潜力，特别是中国不断增长的基础设施投资将提振铁矿石的需求。

除铁矿石外，明年一季度焦煤价格也基本确定。日本钢厂已经与必和必拓达成协议，明年一季度硬焦煤合同价为225美元/吨，环比今年四季度的209美元/吨上涨近8%。季度价格的上涨得益于四季度现货价格不断攀高，目前澳大利亚优质硬焦煤到印度报价约为235-245美元/吨，这一高价已经使得各地买主望而却步。

需求依然存在，尤其是中国市场，不过不能忽视的是不断上涨的运力和运量。据SSY统计，截止至2010年11月，新增运力769艘，新增运量7035万吨。2011年尽管考虑到造船产能不足导致延迟交付、拆船数量将加快、新船订单将有所撤销等情况，仍将有超过以往年度一倍的运力要交付，供给速度和数量的大幅提升无疑为海运市场带来了巨大压力。

 

干散货船队运力变化统计：

四、2010年国内铁矿石市场分析及2011年展望

1、2010年铁矿石生产投资情况

●2010年矿山新增投资增长情况

据国家统计局统计，2010年1-10月全国城镇黑色金属冶炼及压延加工业完成投资2641.7亿元，同比增长1.6%；1-10月城镇黑色金属矿采选业完成投资额为819.88亿元，同比增长20.8%，增幅比1-9月增加1.4个百分点；同时这两个行业的增幅仍低于全国固定资产投资24.4%的平均增速。

由于今年以来，国家对高耗能行业，实行以淘汰落后产能，平衡市场供需为主的政策，所以钢铁行业的固定资产投资增速放缓；与09年全年相比，今年黑色金属矿采选业投资步伐也减缓，个别月份波动幅度较大。由下图可见，其中5、6月份和9月份是今年投资的高点，分别达113.8、146.47和107.66亿元。从历年投资额的高点来看，6月是投资的最高月份，其中主要因素是5、6月是矿山勘测及开发最适宜的月份。

 

●2010年铁矿石资源总量供大于求

2010年1-11月中国生铁产量为54357万吨，比去年同期增加4037万吨，同比增长8%。根据生铁产量可以算出，1-11月消耗的铁矿石成品矿（按铁含量60%计算）约86971万吨。1-11月共进口铁矿石56059.87万吨，国内铁矿石原矿产量97247.6万吨，由于进口矿铁矿石的品位较高，直接按照成品矿计算，而国内铁矿石的原矿的品位逐年降低，按照2.9吨原矿选1吨成品矿计算，估算1-11月份我国铁矿石成品矿的累计新增资源量约为89594万吨，因此1-11月累计，铁矿石成品矿的供应量大于需求量2623万吨。从数据上来看，今年铁矿石总体的供应仍比较充足，但不能排除宏观因素对部分地区造成的供需不平衡，例如：节能减排、拉闸限电、炸药控制及油价上调等多种条件的制约，直接影响原矿的生产及价格的变动；另外进口铁矿石仍是国内铁矿石价格的主导因素，同时也说明国内市场对进口铁矿石的需求仍较大。

从11月当月来看，原矿产量9558.1万吨，较去年同期增加957.6万吨，同比增长11.1%。11月份我国铁矿石原矿平均日产量为319万吨，环比10月日产量增加11万吨，增长3.5%。但是进入年底，银行贷款严紧，钢铁企业资金收缩，整体市场价格变化将以平稳为主，所以预计12月产量与11月基本相近。

 

2、2010年我国国内铁精粉市场整体来看始终维持较高价位，全年市场运行为三阶段，呈“N”字形：

第一阶段 价格震荡高涨（1月至4月中旬）：

进入2010年，春节前国内铁精粉市场一如往年陷入停滞状态，但从春节过后，国内铁精粉便蓄势待涨，一路高歌。春节之后历来是钢厂补充库存、铁精粉需求旺盛的时期，而三月份传来进口矿长协可能会采取季度定价的消息，更是加重了对国内铁精粉市场的看好心理。在钢材市场不断走高地带动下，国内铁精粉市场在四月中旬时价位冲上年内的最高峰。

第二阶段 价格震荡回落（4月中旬至7月初）：

随着国内铁精粉价格的持续高涨，其继续上行的压力也越来越大，过四月中旬，由于没有持续利好消息的刺激，铁精粉供应商开始产生恐高心理，市场信心不足导致价格也高位回落，并且两个多月以来一直表现出下跌行情，不过其市场价位始终比起年初要高。

第三阶段 价格重新上扬（7月初至年底）：

在亦虚亦实的各种利好因素刺激下，国内铁精粉市场又止跌启涨，涨势比一季度要放缓，但持续的时间要长。七八月份上涨较虚，但从九月份起，全国各地陆续掀起了节能减排运动，钢材及国内矿市场都量跌价保，同时进入冬季东北山西等不少地区钢厂开始冬储，后期国内铁精粉市场始终呈现资源偏紧的局面，使得其价格一直居高不下并维持至年底。

 

3、2010年国内矿市场特征：

1、2010年我国国内矿市场价格整体呈N型走势。这一整年国内矿的价格始终处于震荡调整之中，但大起大落的转折没有09年频繁，涨跌走势较为分明，其中只有两个多月是明显下跌走势，其余大部分月份以上行为主。

2、2010年进口矿长协谈判开始采取季度定价的模式对国内矿市场也影响巨大。从今年起历年的铁矿石长协谈判开始改为季度谈判，这使得长协矿无论是从价格还是供应的稳定性上的优势都有所降低，进口矿现货价格更是高位，使得国内钢厂开始重新重视本土的国内矿资源。

3、2010年国内矿的价格及需求都比去年上了一个台阶。受益于经济逐渐复苏的大背景及今年进口矿价格优势的丧失，国内矿开始重新受到国内钢厂的青睐，市场占有率比去年要有所提高，走势虽然有涨有跌，但整体价格始终维持在高位。

4、2010年国内矿资源处于偏紧局面，高产量不能完全满足高需求。今年国内矿产量节节攀升，其中6月份10155.2万吨原矿产量创历年最高，此后几个月产量也一直居高不下，这也在某一种程度验证了今年国内矿需求的巨大。进入7月份后，全国各地开始进行节能减排，不少矿山选厂的关停更是加剧了资源紧缺的局面，也支撑了市场价格难以下跌。

 

4．2011年国内铁矿石市场展望

2010年是金融危机过后全球经济复苏的时期，在其他经济体缓慢复苏的同时，中国经济确保持着高速的增长。经国家统计局初步测算，2010年前三季度国内生产总值约为268660亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，高于年初既定目标8%约2.5个百分点。而中国经济在高增长的同时，通胀预期也在不断升温。今年以来，央行通过6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率以及两次上调金融机构人民币存贷款基准利率来抑制国内日渐增长的通胀压力。

10月份公布的“十二五规划建议”显示在未来5年内，GDP目标被明显淡化，结构调整性调整将成为发展规划主体，实体经济增速放缓已成定局。

●2011年国内铁矿石产量预测

2010年1-11月，全国铁矿石累计产量9.7亿吨，同比增长22.9%，考虑到节能减排以及冬季气温过低对北方矿山作业产生的不利影响，12月份全国铁矿石产量将环比有所下降，预计全年全国铁矿石产量在10.65亿吨左右，同比增长21.1%。

纵观往年历史产量，10.65亿吨已处历史高位，结合国家今年实施的紧缩货币政策对投资方面的消极影响来看， 2011年矿山投资增长将有所放缓，相应地，铁矿石产量增长率将随之降低，预计在7-9%左右。

　　　　　　　　 　 umetal预测：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 单位：万吨

	全年产量	全年平均	当年最高	增长率
2007年	70707	5892	6778（6月）	20.2%
2008年	82401	6867	8463（6月）	16.5%
2009年	88017	7335	8825（12月）	6.8%
2010年E	106548	8879	10155（6月）	21.1%
2011年E	115072	-	-	7-9%

●2011年国内铁矿石供需预测

据联合金属网预计，2011年全国铁矿石产量约为11.5亿吨，折合成品矿产量约为4.11亿吨，同时，全年铁矿石进口量约为7.10亿吨，由此得全年铁矿石总供给量将在11.21亿吨左右。我们同时还预计，2011年全国生铁产量将达到6.25亿吨左右，折合铁矿石需求约为10.00亿吨，铁矿石供给量将超过需求1.21亿吨。

考虑到国内大小港口、各钢厂堆场以及国内矿山选厂等方面在流通环节中所产生的铁矿石库存因素，2011年铁矿石资源整体供需基本保持平衡，但仍不排除某些时期因国家政策、天气等因素所造成的局部地区铁矿石资源偏紧的状况。

●2011年国内铁矿石价格预测

虽然在全球经济复苏的进程中，国际贸易壁垒、人民币升值等一系列因素对我国商品出口产生了一定的消极影响，钢材产品也不例外，但是随着各国经济的缓慢复苏，明年年我国钢材出口量有望继续保持小幅上升，加上我国城市化进程中较为可观的钢材需求，相对2010年来说，2011年国内钢价的整体水平或将得到进一步提高。

纵观2010年全年，国内钢价总体呈现“N”型走势，而在钢价后期的上涨过程中，下游终端需求并不十分强劲，钢价的上涨主要还是来自于焦炭、矿石等原料价格上涨所引起的成本上升的推动。而与此同时，钢价的上涨又在一定程度上对矿价的上涨起到了一定的支撑作用。

钢价与矿价的相互推动将在2011年继续上演。在铁矿石供需基本平衡的背景下，剔除阶段性波动的影响，总体来说，2011年矿价将与钢价基本保持相似的走势，即在2010年的整体水平上有着小幅的提高。

五、2010年中国沿海海运市场分析及2011年展望

2010年中国沿海散货运输市场的波动整体小于去年，运价指数CCBFI全年没有超过2000点，最高时为10月底的1875.11点，最低时为8月初的1140.89点。今年共有两次涨势，3、4两月和10月份整月。煤炭运输依然主导着中国沿海的市场走势和运费变化。

 

●2010年中国沿海海运市场情况

上半年从3月中旬开始，沿海工业企业纷纷恢复正常生产，工业用电提高，电厂日耗煤炭量上升，存煤可用天数下降。另外在用户支持疏港的作用下，拉煤积极性有所恢复，煤炭交易量出现复苏迹象。由于今年西南干旱，火电需求上升，原本处于淡季的煤炭运输淡季不淡，加上煤炭价格已出现上升势头，出现电厂抢煤现象，运输活跃；随着上海世博会即将开幕，至上海地区运煤需求增加较快，而运力却有所偏紧，推动市场运价走高。从4月下旬开始，由于国家加强煤矿安全检查，山西、内蒙大部分中小煤矿停产整顿，煤炭腹地发煤数量大大减少。而大秦铁路检修也给秦皇岛港铁路调入量造成了一定的影响，北方港口煤炭发运量减少，运价开始纷纷回落。

进入夏季随着天气的变热本应是用煤用电的高峰，不过由于南方电厂库存充足，南方电厂到秦皇岛港运煤船舶数量处于较低水平；另一方面国内跨区送电水平提高，使得煤炭需求进入夏季后仍未快速提升。但十一国庆假期之后，随着大秦线检修，煤炭铁路调进量下降，港口库存下跌，优质煤炭存量减少，沿海地区电厂存煤量萎缩，煤炭资源紧张，电厂有抢运煤炭进行补库的需求。之后随着气温的降低，各地逐渐进入煤炭冬储时节，在10月底沿海运价达到本年度顶峰。11月中旬开始经历集中抢运之后，沿海煤炭运输市场逐渐恢复平静，各航线运价保持一致回调态势。到12月22号时沿海干散货运价指数CCBFI报收于1430.89点，继续呈现下滑态势。

2011年中国沿海海运市场预测

中国经济的蓬勃发展和高速增长，正是造成市场上包括煤炭、石油、铁矿石、钢材这类重要能源、原材料物资在内的运量大增的原因。据统计，目前世界干散货运量增量中70％来自中国。中国经济结构特点和工业化进程，决定了沿海港口运输在今后一段时期内，还将保持较快增长；当中国基本完成工业化之后才进入一个相对的平稳期。受国内经济拉动和国家鼓励煤炭出口政策影响，我国沿海主要港口煤炭吞吐量上升趋势加快，煤炭一次下水量已由1995年的1.25亿吨增长到2003年的2.77亿吨。“西煤东送、北煤南运”将是我国今后长时期煤炭运输的基本格局。据权威预测，2010?D2020年，我国需要20～26亿吨煤炭，每年至少需要净增产5000万吨。 2010年我国沿海港口煤炭一次下水量在4亿吨以上，港口煤炭吞吐量达7-8亿吨。2011年煤炭运输仍旧会保持高位，市场行情也很可能会超过今年。