一、不锈钢需求“火冰两重天”的上下半年
国际方面：08年伊始，国际不锈钢需求延续了去年下半年以来的疲软走势，但08年上半年的需求仍然实现稳定增长；但下半年开始伴随着次贷危机引发的全球金融危机的影响不断扩大，全球不锈钢的消费需求明显萎缩。由于不锈钢是钢材产品中的奢侈品，需求刚性强的在不锈钢总体表观消费中属于少数。不锈钢总体消费中随着经济水平的提高而使用其表面美观等延伸属性的是多数。因此，当经济出现萧条的时候，首当其冲受影响的将是不锈钢业。而目前我们就处于这样的环境之下，有关专家学者预计今年不锈钢需求会出现4%左右的萎缩。
国内方面：2008年，国内不锈钢市场需求与往年相比，特别是1990年以来有着完全不同的表现：国内不锈钢消费水平出现近十几年来历史上的首次下降。分析2008年的国内不锈钢市场需求，需要把上下两个半年分别讨论。因为明显地存在“上下半年---火冰两重天”的现象。
2008年上半年，虽然已经出现许多影响国内不锈钢需求的因素，加之不锈钢净进口量由于去年上半年的不足千吨增加到今年的11.5万吨，进一步增加内销压力。但由于国内经济总体快速增长，国内不锈钢需求也被积极拉动，才得以保持较高的增长幅度；但下半年以来，由于受国内从紧的货币政策和需求放缓的影响，国内不锈钢需求随之下降，伴随着美国次贷危机引起的全球金融危机逐渐蔓延和其对经济的日影响益加深，国内不锈钢消费水平骤然下降。上半年，国内不锈钢表观消费同比增长8.50%，与前几年增长幅度10%~15%相比，增长速度有所放缓，但仍然呈现出较高的增长态势；而到下半年，有关专家预计国内表观消费将大幅下降，并将导致全年需求出现同比6~7%的下降。
二、不锈钢产量在需求的制约下回落
2008年全球不锈钢产量预计会降至2720万吨左右，同比下降4.6%；到09年产量将进一步降低至2630万吨。国际再生局（Bureau of International Recycling，BIR）不锈钢部门负责人表示，全球金融危机加上美欧经济陷入衰退，正令不锈钢行业承受越来越大的压力。
今年上半年欧盟不锈钢市场需求平稳，但下半年产量削减的幅度预期等同于2007年，全年产量基本维持在810万吨，较去年的829万吨下降2%左右；今年上半年美国不锈钢产量同比削减3.6%，预计全年削减到210万吨，较去年同期下降3％左右；日本今年一季度就开始削减产量，同比削减幅度在10%左右，受出口需求持续疲软影响，其产量一直没有明显恢复，2008年下半年预计保持355万吨，较去年的388万吨下降8.5%左右；韩国不锈钢产量同样受到影响，在国内外的需求订单都很少和自身进口量增加的情况下，浦项和现代钢厂也从一季度开始削减产量延续到年底，有关专家预计今年韩国不锈钢产量也将出现3％左右的下调；至于台湾省由于库存水平过高，加之受外销受到冲击和自身消费量低的制约，当地钢厂二季度的供应量就开始下调，预计2008年其产量或稍稍高于145万吨，较去年的154万吨下降6％左右。
从国内生产情况来看，我国主要不锈钢生产企业在一季度保持了稳定的增长。但随着市场需求的持续萎靡和镍价的一路下跌，国内不锈钢市场价格开始大幅度倒挂，经销商开始亏损，生产企业陆续限产，在内忧外患的销售状况下减产幅度逐渐扩大。但随着唐山不锈、泰山钢铁等企业不锈钢新增产能的投产释放使得我国前三季度不锈钢产量依然保持了小幅增长。据有关数据统计显示，今年前三季度我国不锈钢产量达到570万吨左右，同比增长5％左右；而到10月份以后伴随镍价暴跌，主要大型企业加大减产力度，其中仅10月减产幅度就高达40％以上，中小企业则纷纷进入限产和半停产状态，这使得前10个月我国不锈钢累计产量仅在600万吨左右，按目前形势看，今年我国不锈钢产量将在700万吨左右，同比下降3-4％。
三、逆境中我国不锈钢净进口量进一步减少
据海关数据统计显示：11月份我国出口不锈钢材50481.77吨，环比下降26%；当月进口不锈钢材64075.41吨，环比下降23%；当月净进口不锈钢材13593.64吨，1-11月份累计净进口15.69万吨，较去年同期的18.56万吨下降15.46%。
从上图来看，我国不锈钢材进口量呈现持续下降的趋势，而出口情况是经历上涨后出现回落。进口量持续下降主要是因为我国不锈钢产能的陆续投产和释放，在越来越多的领域代替了进口资源；而我国大量出口不锈产品是国外市场需求放大供不应求时，借助自身产品的物美价廉优势而产生的，当国外市场需求萎靡时，由于缺少固定的客户，我国不锈钢材出口量骤减。据统计显示：今年1-11月我国累计出口不锈钢材89.35万吨，较去年同期的122.58万吨锐降27.11%；而同期我国累计进口105.04万吨，较去年同期的141.14万吨下降25.58%。
按1-11月份我国不锈钢进出口量下降比例来计算：我国今年不锈钢进口总量或将在115万吨左右（2007年进口总量151万吨）；而出口总量很难突破100万吨（2007年出口总量131万吨），但低于95万吨的可能性也不大。尽管2008年我国出口形势与去年相比急转而下，但我国全年不锈钢材净进口数量有望进一步缩减，自给率将得到进一步提高。面对全球性的金融危机和经济不景气影响，国际不锈钢市场需求大幅萎缩，而迫于成本和销售双重压力的不锈钢生产企业进一步减产已趋于必然，因而我国不锈钢产品的进出口量还将进一步下调，明年不锈钢实现进出口平衡的可能性依然不大，主要是我国部分不锈产品仍不能摆脱对进口资源的依赖，同时我国的不锈产品还未在国际市场站稳脚跟的情况下，还面临着其它国家的竞争和抵触。
三、原料市场支撑乏力 后势不容乐观
镍价单边下降 后期供应过剩程度加深
08年第一季度镍价出现了07年5月份以来的第二次阶段性反弹，但由于不锈钢市场自07年下半年以来一直处于较低迷状态，实际需求较为疲弱，此种情况阻碍了镍价涨势，加之LME镍库存呈现增加态势，价格很快继续下跌；4月以来LME镍价在需求疲弱的制约下弱势调整，由于不锈钢的需求进一步放缓，镍价大幅走低，但8月份LME镍价止跌反弹，月底较月初镍价上涨2200美元/吨，涨幅达12%，假触底引起人们投资热；而9月份LME镍价由于受到雷曼兄弟破产引起的全球性金融市场动荡的影响，未能延续8月份的上涨行情，而是呈现下跌趋势，此种态势在10月份表现的更为明显，LME镍价更是跌到1万美元/吨以下并一度几乎跌到9000美元/吨以下，而后LME镍价开始在1万美元/吨附近徘徊至今。值得关注的是，相对于镍价的整体下行，镍库存则持续增加的状态并一直维持高位，目前7.7万吨的库存把镍市供需矛盾暴露无疑，不锈钢市场需求持续疲弱，加之镍市供应严重过剩，在需求面没有实质改善的情况下，预计明年镍价依然在下滑通道中运行。
2008年上半年全球镍产量为71万吨，同比下降3%（2007年同期为73.1万吨）。但各镍生产商目前镍产量不稳定，尤其是突出的是新上项目的投产：Vale-Inco位于加拿大的Voisey’s Bay目前已是满负荷生产，镍产量将翻倍；必和必拓位于西澳大利亚的Ravensthorpe镍项目已经投产，QNI也完成了为该项目而准备的精炼厂扩产工程；Sherritt位于古巴的Moa Bay镍项目已于2008年二季度投产；俄罗斯Norilsk镍业位于Polar和Kola地区的两家镍冶炼厂加大了生产能力；韩国浦项与新喀里多尼亚SMSP公司共同出资在韩国光阳建造的镍铁厂将于10月中旬投产…… 。据有关机构预计，2009年全球镍供应量预计为150万吨左右，同比增加6.4％，消费量预计为145万吨左右，同比增加4.7％。也就是说2009年全球镍市将供应过剩5万吨左右，而2008年供应过剩量为3万吨左右。因为镍产量过剩伴随需求的进一步萎靡，其价格难言企稳或上涨，所以目前“见底论”言之尚早。
废不锈市场日趋萎靡 需求受制于产量
300系列废料价格与国际镍价一道下行：一季度初镍价的节节攀升带动不锈废料价格随之小幅上涨，而后由于春节到来，企业放假等因素导致需求疲软，价格下降；进入二季度受镍价影响不锈钢废料价格随之大幅走低；尽管在三季度的8月份和四季度的11月份国内废不锈市场价格出现反弹，但由于交易层面没有实质变化，均无功而返。尽管200和400系列废不锈钢受到LME镍价影响因素较少：但走势基本与300系列废钢市场一致。 08年不锈废料市场整体较为低迷，疲弱的需求加之国际镍价的步步走低使得废料价格处于低位，由于明年市场预期仍普遍不被看好， 09年废料价格将出现进一步的调整。而废不锈的需求状况将取决于钢铁企业复产情况和成品的需求情况。
铬铁跌宕起伏 后势迷茫依旧
纵观今年的高铬市场可谓是大起大落。年初，国际市场上铬矿以及铬铁供应出现了紧张的苗头，我国作为铬资源的进口大国，影响非常直接。作为世界主要铬铁供给国的南非电力资源出现紧缺，使铬资源在急需的情况下产量被迫减少，部分公司还宣布因不可抗力减少了二季度的合同供应量，随后，印度、土耳其等国公司均提高了铬铁和铬矿的出口报价，且上涨幅度相当可观。国内高铬借国际大好形势，伴随着国内需求拉动，其价格一路走高，高铬50基价主流报价由9500-9700元/吨一路上涨到15500-16000元/吨，个别地区最高时报价达到17000元/吨左右。
从五月中旬开始，人们的担心终于出现了，成交量像是在一时间被冻结，价格开始飞速的下滑。大部分厂商都反映下游采购远不如前期积极，很多钢厂不锈钢产量都有不同程度的减少，高铬市场的急转直下造成了很多企业的恐慌心理，五月到七月之间价格下调了3000元/吨左右。此后下游不锈钢市场行情一直没有好转，部分大型钢厂都纷纷暂停了高铬的采购，也进一步使市场失去了信心。到11月份国内50基价高铬市场价格降到了7000元/吨左右，而后虽然钢厂采购价只在6000元/吨左右，但市场报价普遍坚持在6500-7000元/吨之间。目前已接近年底，国内钢厂的采购已经基本接近尾声，价格方面没有明显的提高，这也预示了09年一季度高铬市场回暖仍然希望不大。不过高铬企业对这种状况已经有了一定的心理准备，不少停产的企业都表示复工还没有预期，要根据市场变化而定。
三、不锈钢市场与镍相随 短期难现转机
国内不锈钢市场价格与LME镍价波动走势的完全一致，反映了国内不锈钢供求关系的基本平衡。因为，我们知道，价格围绕价值随着供求关系的波动而上下浮动，是市场经济的基本规律，供不应求时必然出现超出价值波动的上涨，而供大于求时则必然表现为超出价值波动的下跌。既没有超值上涨，又没有超值下跌，反映了供求关系的基本平衡。镍基不锈板材价格在08年年初的时候持续震荡，市场运行低迷，商户经营较不景气。年初在需求激增情况下，价格小幅度上涨，但5月份以后受需求持续萎缩和库存居高不下的影响，价格进入下行通道。特别是在10月份里，受到LME镍价暴跌的利空影响，投资者的信心遭受很大打击，不锈板材价格垂直下落，跌幅过千元，各大钢厂纷纷开始减产、停产。进入11月份以后，资源紧缺止住了价格大跌的势头，不锈板材价格开始缓慢下行，并趋向平稳。
以无锡地区联众201和太钢430产品为例，由于目前市场上的200系产品主要由联众生产，所以联众对200系产品价格的调控权限非常大，通过控制市场资源投放量来稳定价格，08年内200系产品价格两度逆势大涨。但由于缺乏需求的有力支撑，在两次大涨之后价格都难以企稳。特别是从6月份开始的第一次大涨，受到不锈板材市场整体疲软的影响，价格在10月份出现深跌。而400系产品价格在年内以平稳运行为主，3月份的时候价格一度上涨，并顺利企稳，之后一路小幅震荡，到了10月份的时候，同样难以抵挡整体市场的颓势，价格出现下滑。随着各大钢厂采取的一系列保价措施的有效实施，400系产品价格在11、12月里止跌企稳，弱市中平稳运行。
深层次分析这种供求关系的基本平衡，反映了国内不锈钢业界的理性与成熟。这种理性与成熟，表现在两个方面，一是生产企业按需求组织生产，这既需要感谢近几年来国内产业产能的发展，使得有能力按照需求组织生产，而不像过去严重供不应求时期，即使超设计能力生产也不能满足市场需求，结果出现市场价格超值上涨，一度时期业内流行“傻子也能赚钱，只要搞不锈钢”；也要感谢生产企业对于市场需求水平了解与把握能力的逐步增强。二是流通企业按照需求采购与销售，而不再盲目囤货或抛货。从这个意义上说，2008年前三个季度是国内不锈钢业发展较健康的一年，但后期暴病，拖累全年。尽管包括我国在内的政府纷纷出台救市、保发展促增长的措施，但这都需要一个过程，然而市场向好的最根本动力还是需求，也是自身规律发展结果，我们可以降低或延缓这种事态发展，但不能阻止，同时这还要靠大家信心的恢复。
四、国内需求基本稳定 钢厂将主沉浮
探究我国不锈钢市场如此运行的原因，笔者认为有以下几点：首先，不锈钢消费需求增速放缓---我国不锈钢消费需求从上世纪90年代末期开始启动，并在2003-2006年集中爆发，而后消费需求增速下降，这是客观规律所致，后期不锈钢消费需求难以实现10%以上的增长，或将基本稳定在5-8%的水平；
其次，我国不锈钢产能、产量增长与需求增长不同步---我国大力扶持、鼓励不锈钢产业正处于我国不锈钢消费量激增前，但新产能投产并释放后不锈钢消费需求便开始出现回落，可见我国不锈钢行业过度发展与需求的增量放缓正逐渐形成死叉；
再次，盲目跟进，控制新增项目投产工作落实不利---早在两年前，有关专家就提出建议对不锈钢新开工项目审批进行控制，但受当时火爆的不锈市场诱惑，有关部门依然大量审核批准不锈钢新投产项目，使得我国不锈钢产能过剩情况来的太快，有些猝不及防，新项目投产导致我国不锈钢行业产业集中度快速下降，由于装备水平良莠不齐，也对市场的不稳定性起到推波助澜的负面作用；
最后，才是由于市场规律和心态带来的后续的影响：比如，经济运行指数下降，原料价格的大幅波动，价格的理性回归，心态的过喜极忧……
尽管遇到目前诸多不利因素，但由于我国经济运行情况总体良好，且对不锈钢需求较大的机械、电力、汽车、造船、石化、家电等领域产量依然保持小幅增长，且后期受国家政策鼓励影响上述行业多会保持稳定甚至是增长态势，这为不锈钢需求奠定了殷实的家底。而在需求总体稳定情况下，市场走势的风向标或将越来越多的受制于不锈钢厂的生产情况。综上所述，不锈钢市场的明天不仅要看需求更要看生产，如果钢厂仍不能审时度势的安排生产计划，一味的投产增产只能会把冬天拉的更长，自己也会冻的更惨。