一、 原料市场行情振荡运行
1、 镍
（1） LME镍：
目前国际大宗商品价格均呈现振荡下行态势，国际镍市场不言而喻的自09年至今也呈现此趋势，虽然期间出现幅度较大的反弹，但是市场投资者依旧担忧金融危机的影响还没有完全结束，可能会制约市场对这方面需求的上升，因此普遍都持谨慎心态观望，价格再次下探。同时加上镍库存量依然是一路上行，显示市场需求暂时还处在低迷阶段，尚未得到良好恢复。乐观的是技术走势相对较好，基本维持在上升通道中运行，可以对价格加速下跌起到一定的支撑作用。预计09年整个一季度镍价会在钢厂生产采购的作用下出现较强支持，二季度能否持续保持下去，还有待市场进一步观察，但是价格继续振荡下行已经成为现实。
全球金属统计局(WBMS)2月18日表示，2008年全球镍市供应过剩54100吨。2008年，矿山镍产量较上年减少1.3%至154万吨；而精炼镍产量减少5.9%至137万吨，因中国和日本矿山产量减少。2008年精炼镍产量为137万吨，消费量为132万吨，供应过剩5万吨，镍市场供需失衡现象已经显现。2009年镍的供给大于需求，过剩局面更趋严重。
INSG对2009年全球镍市做了预测：其认为2009年全球镍产量为155万吨，比2008年增加17万吨，消费量为144万吨，比2008年增加6万吨，因此，2009年全球镍市供应过剩量为11万吨，供应过剩量又一次快速增加。
（2） 国内镍市：
2008年国内金川镍价格走势基本与国际镍价接轨，价格由年初的242000元跌至84000元，跌幅达65%。进入09年以后国内现货价格出现几次拉涨，但随后受国际镍市场的影响一路振荡下行。此种原因主要是受钢厂采购萎缩，国外进口镍冲击，国际镍价下跌影响导致国内现镍价格月底回调至86000-88000元/吨之间。
2、 不锈钢废料
谚语称“新年新气象”，但从不锈钢废料市场来看，新年新气象的说法未能在废料市场实现。废料价格虽有小幅反弹，但依旧呈现平稳走势。在国际镍价振荡下行，不锈钢厂采购未恢复的情况下，不锈钢废料市场显得尤为平静。
据统计，2月国内不锈钢废料市场报价较08年底有小幅反弹，截至本月上旬304废料报价10200-10400元/吨之间，较08年底上涨了500-800元/吨。但进入2月下旬由于不锈钢板卷的供求过剩，价格下跌不止，钢厂表示3月将继续大幅消减产量，因此报价又出现了小幅的回落。316废料报价继续高位运行，稳定在18000-18500元/吨之间。
3、 电解锰、高碳铬铁
高碳铬铁、电解锰作为生产不锈钢产品的其他主要原料，随着不锈钢产量供求过剩、产品价格下跌等现象的凸现，原料价格也将受到严重冲击，就像铁矿石价格一样呈现一路下跌的态势。
2008年全球的铬铁供应量820万吨，比上年同期增长8%，而实际需求量仅为720万吨，同比增长5.9%，铬铁资源供大于求局面已显而易见。铬铁市场价格也在一路快速下滑，高碳铬铁价格从最高时的17000元/吨，下跌至7000元/吨左右。电解锰出厂价本月自2日的含税14000元/吨，下降至27日的13000元/吨。目前铬铁、电解锰市场仍在疲软、低迷中徘徊，没有回暖的迹象，预计2009年上半年之前，铬铁市场不会有太大的起色，同样电解锰市场也是如出一辙。
因此，不锈钢生产所需的主要原料价格不会大幅上涨，这一很大程度决定2009年不锈钢市场价格基本趋稳，上涨的可能性不大。
二、 需求疲软 供求过剩 影响不锈钢板卷市场价格下跌
本月初，市场有部分经销商建仓欲望强烈，无锡、佛山两大市场304冷热轧资源总量不断增加，特别是天管、宝新、联众和克虏伯冷轧卷板大量到货。304热卷资源联众、酒钢较1月份明显增多，低价资源的冲击也加剧了市场热轧价格进入下行通道。钢厂方面为了实现占领、拓展各自市场份额，1、2月份产量、发货量的提升直接影响了市场行情的走势。据统计1、2月份国内主要不锈钢产量均较12月份提升了30%以上。
在社会库存不断攀升的过程中，下游采购商并没有大肆补料，在镍价不断走低的同时，金融危机也在不断影响国内实体经济的发展，持币观望的气氛不断提升。因而贸易商在压力面前纷纷低价抛货，在本月中无锡、佛山304冷轧卷价格都到达了最低点至15500元/吨上下，较上月价格下跌了1500元/吨之多，而且15500元/吨已经跌至2005年水平。但在钢厂2月23日公布限产限价政策的拉动下，市场经历了一波反弹，市场实际成交价一度超过了钢厂限价的16000元/吨，随后由于钢厂后续政策尚不明朗，供求过剩的局面再次显现，市场价格逐步回落。
截至本月末市场304热轧卷板主流报价在14500元/吨左右，平板13500元/吨；冷卷报价在15600-16000元/吨之间。
400系、200系不锈钢产品作为300系的代替品，在300系价格不断走低的同时，代替品的价格也在下调，尤其是200系产品价格下跌幅度较大，速度较猛。r>
400系方面，本月市场资源较为缺乏，各种材质都不同程度的出现了缺货的现象，430、409L、410S等。410冷热扎、430/NO.1卷板整体缺货，由于430热轧用量不大，年前经销商订货不多，年后造成市场上货源不够充足，430主流报价维持在8300-8500之间。430/2B宝新卷年后一直缺货，其他太钢、青浦产材料充足，卷价格相对平稳，报价基本在9500元/吨左右。
虽然目前国内主要不锈钢厂都提高了400系的产量，但是面对镍价理性回调，目前400系价格又坚挺不下，400系产品已不是外界看好的香饽饽。随着下月市场400系资源的不断补充，三月份如果下游不给予采购支持，400系恐难逃下滑的命运。
200系方面，本月联众L1/2B含税基价从13200元/吨，到27日的11600元/吨，下跌1600元/吨。联众L1/NO.1含税报价也从11500元/吨，最低跌至9500元/吨，宝钢BN1含税最低也出现过9200元/吨。
本月价格下跌除受300系价格回落打压以外，钢厂资源无节制的释放也成为影响价格下跌的重要因素。就目前而言，主导国内200系市场的联众钢厂已经宣布3月份减少订单，控制市场执行量。但我们不容忽视张浦201资源入主无锡市场，北方某钢厂也在加紧进军201市场。08年可以说联众主导了中国200系宽板市场半壁江山，但是09年随着宝钢、张浦、泰山钢铁、酒钢、民营改轧厂等钢厂的介入，200系市场也将面临各钢厂资源之间无续的竞争冲击。
因此综合来看，3月的行情，总体来预计较为艰难，当然短时间内联众钢厂仍然能继续主导201市场，跌势恐怕难免，幅度大小而已。如果说2月的行情下跌是因为成交太差所致，那3月行情变化或许将因钢厂资源之间的竞争而加多一个决定因素。
三、 国内不锈钢厂产厂产能恢复 销售压力倍增
近年来，我国不锈钢产能在持续增长，目前还有一批不锈钢生产线正在建设之中，2009年将竣工投产，目前国内的不锈钢产能已经达到1800万吨以上，而2008年国内不锈钢总产量为690万吨，产能严重过剩已经成为不争的事实。如果，2009年不锈钢产能不加以控制，钢厂不进行减产限产，那么不锈钢市场的压力将会加大，这将直接影响整个市场的价格走势。r>
图8：09年1、2月份已经完全验证了以上判断。年初一般是下游用户采购集中期，08年四个季度由于行情疲软，钢厂大幅减产，贸易商手中库存几乎为零，社会库存降至08年的低点，在此情况下贸易商为抓住有利时机，纷纷增加订单量，使得钢厂产能逐步恢复，据统计国内主要不锈钢厂产能均恢复至70％以上，甚至个别钢厂产量较减产时增加近一倍。产量增加使得社会库存不断提升，在下游生产还未完全恢复的情况，贸易商这个“蓄水池”一旦续满开闸泄洪，那将直接殃及整个市场走势，最终本月中上旬市场价格不断下跌。
针对当前的市场行情，本月23日太钢方面宣布3月份将进行大幅减产，对此其他国内主要钢厂的态度不一，但基本基调都是3月份进行产量控制，不考虑继续增产。
张浦方面称，3月份具体产量仍然继续严格控制，具体将视订单量而定。自去年下半年开始国内钢厂集体减量后，1-2月份张浦方面表示一直是按订单生产。
宝钢方面消息称，3月份控制产量的基调已经基本确定，但究竟是保持产量的稳定还是削减部分产量而没有定论。
从这三家钢厂看，可以认为3月份钢厂方面增产的可能性已经很小，保持产量的稳定或者削减部分产量是目前行情下多数钢厂的政策基调。同时因为前期仍然有部分资源分销被阻塞，钢厂内部库存同样需要一定的周期进行消化，因此除控量或者减量外，钢厂方面在流通市场的资源分配上仍然需要进行严格的控制，因为目前看来市场库存相对目前的需求而言整体仍然是过剩的。
四、 09年不锈钢材及制及制品出口量继续下降
受全球受金融危机的影响，从发达经济体，到发展中经济体实体经济已经不言而喻的出现了下滑，而且这种现象还在继续恶化，各个国家对钢材的需求量都在减少，09年各国钢材出口形势将面临严峻的考验。
从据海关资料统计显示，2009年1月份我国不锈钢进口总量为79760吨，同比下降43%；2009年1月份不锈钢出口量为35769吨，同比大幅下降59.22%，出口单月环比下降35.40%。不锈钢出口量下降自08年下半年至今已经长达五个月之久，虽然08年12月份出口量有小幅提升，但是09年1月份继续下挫，可以清晰的看出需求疲软的大趋势已经形成。接下来能否扭转，一方面要看国家出口税率改革，另一方面也是最重要的因素还是要看国际市场需求情况。
五、 后市展望
由于2009年国内经济受全球金融危机的冲击，面临的形势较为严峻，尤其是在一季度，将进入底谷，下游行业对不锈钢需求将继续减少。如家电行业，2008年以来，一大批以出口为主的家电生产厂家因金融危机风暴的冲击，出口量大幅下降，使一批企业关闭。从下半年开始，国内的冰箱、空调器增幅明显回落，6月份，空调机产量增长率下降21%，冰箱产量增长率下降19.3%。而在全球经济放缓的大背景下，2009年家电行业生产增长将进一步回落，对不锈钢需求也将减少，虽有家电下乡等扶持政策，但是从效果来看短时间内难以起到扶持作用。
再有，汽车行业、石油化工行业等产业振兴规划已经通过，虽然汽车、交通运输、环保、石油化工等行业对于不锈钢需求十分明显，但面对国内外大的经济环境，究竟能起到怎样的拉动效果，一季度内还难以看到曙光。
而且房地产行业未列入产业振兴规划当中，尽管在国家相关领导在本月底表示房地产业仍然是国家重要的支柱产业，但是中高档住宅和建筑物的投资力度将降温，投资增大的是保障性的经济适应房或廉租房。因此，随着中高档建筑物投资规模的萎缩，房地产业对不锈钢消费量仍将维持较低水平。
在需求缩减的情况，钢厂只有再次实现减产，2月底钢厂的减产限价政策很好的说明减产、限价政策才是稳定市场最好选择。
综上所述，2009年国内不锈钢市场受期镍价格变化、新增产能释放、外部经济环境和出口退税政策等诸多不确定因素影响而充满变数，预测不锈钢市场仍将呈现弱势特征，但下跌势头减缓，市场多方观望，行情处于艰难试探阶段。