LME铜铝官方结算价和场外最后报价
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LME铜场外最后报价 |
6905
6925 |
LME铝场外最后报价 |
2692
2697 |
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铜的现货结算价 |
7060
7070 |
铝的现货结算价 |
2750
2755 |
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铜的三个月结算价 |
7230
7230 |
铝的三个月期结算价 |
2772
2773 |
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锌的现货结算价 |
4559
4559.5 |
锌的三个月期结算价 |
4404
4404.5 |
巴克莱资本技术分析（11月9日）
能源和贵金属
金发出上涨的能量信号
Source: CQG
金
短期: 突破向上回拆– 金的回撤没有到达100-天均线支撑 (位于612, 如昨天的报告中所关注的)，价格反弹向上.因此，即使大的图表格局 (看涨的MACD 摆动指标) 继续警告回撤是反趋势的,较早地重新恢复强势使我们感到奇怪. 这越发表明了贵金属有进一步在本月上涨的可能，特别是从11和12月是金强势月份来看.随着能量的转移 (日 随机统计指标),上方的阻力靠近632/638(回撤阻力位)可能最初证明的强劲的.在这一阻力下方，我们预期市场会经历近期的双向交易，接着向八月份的高点656迈进.
中期: 上涨前的震荡– 周线形态/爱略特数良表明金价还有更高的高点. 我们预期震荡区间会转变后今后晚些时候的向顶边方向运动, 这样的走势甚至可能会持续到明年，同时价格的波动率也可能提高.
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原油(12月)
短期: 越过边线– 市场突破至形态的斜边上方，这经常是一种筑底的形态.这样的形态通常暗示着价格的波动接近完成 (在这种情况下是一种看跌的波动)，价格会出现一次修正/反转向上.确实，随着看涨背离的出现,我们预期市场会继续在下周走高.我们寻找向60.25/50回落的买入机会，目标指向65/66区域。下跌的方向上，风险是跌至59.10 (趋势线)下方，这将意味着筑底形成并没有完成，价格可能还有向57.00下跌的可能.
中期: 看涨趋势– 长期上升趋势的主要的破坏已经形成，价格不可能迅速回升. 预期疲软最终将扩展至55 ，但是我们乐于关注策略性建多.
策略/持仓: 在615买入0 .6%金, 在605增加0.6%多头部位，风险595, 目标641.
基本金属
铝受到技术面的限制
Source: CQG
铜
短期: 7000/30显示支撑–重要的支撑位于7080 ，此位下方7030/7000 可能会支撑价格.这一区域不仅代表着前期七月和十月的低点，同时历史价格行为同样意味着整数关是重要的市场的轴心位.确实，看跌者需要看到价格收盘于7000下方 ，才能开通向6410的下跌之路，这也就是六月14日的低点，在此之前，进一步的区间交易是可能出现的,收盘于7500区域上方才能形通迈向区间高点/三角形阻力7760区域.
中期: 观望性修正– 铜正在进行观望修正而不是走低: 只有跌破7000才会发出向5000/5500下滑的信号，否则价格的向上风险正在增加.
铝
短期: 向上拆回– 从2670/90支撑区域的反弹使更为看涨的预期得到体现，因为市场在前阻力9月7日/10月9日高点和一系列10月中旬的低点区域. 近期价格在2857 受到抑制(50% 回撤阻力位)，概率表明区间交易活动将会在上面的图表中得到突出.日线能量仍然是看跌的，对此进行修正是恢复现大的上涨趋势所需要的.
中期: 在较低的价位上保持沉默 – 看跌的月线表明一个重要的高点已经形成，但是只是在决定性地跌破2400的情况下才能开通考验2200之路.同时市场在2400 和2860之间有足够的区间空间.
策略/持仓:在4001买入0.2% 锌，风险4150, 目标5000;
30
印度: 会踏着中国的脚印走
对于商品来说印度仍然是一张难以捉摸的大牌. 印度目前只占全球金属每年消费的3%.我们认为印度可能会在五年内占全球需求的8%，因为其3500美元的基础设施计划正在加快建设节奏,印度的人口规模与中国的相近, 但是其消费水平还不到中国的15%.如果我们的预测是正确的，印度可能会在今后的五年里给全球金属需求提供1% 的增长.
图26: 印度: GDP和通胀率(2000–07估计)
资料来源:世界银行，瑞士信贷
根据世界银行，印度是世界上第五大经济体，根据GDP–PPP. GDP自2003年以来以平均8.1%增长，在过去的十年里平均增长达6.4%, 同时通胀在同一阶段稳定在3–4%.2000年9月以来印度公司的市场分红增长了四倍, 从1。58亿美元增加至6。75亿美元. 印度的庞大人口是重要的消费者基础，对不同的工业提供极好的增长机会.此外，印度是世界上讲英语人口最大的国家.
印度金属市场
目前，印度只消费全球3.0%的铜， 3%铝, 3.5% 锌和3%镍. 我们比较了美国，中国和印度的基本金属人均消费（图27, 它描述了印度的消费与美国和中国相比还很落后.印度的人均铜消费只有美国的5%，中国的13%。
图27:金属人均消费—美国，中国和印度(2006估计)
资料来源: Brook Hunt,瑞士信贷
如果印度的人均铜消费上升至中国人均消费水平的50%, 全球对铜的需求将增长7%, 使印度总体商品消费增长至全球市场的10%. 同样的情况下，对锌，铝和镍的消费将分别增长8%, 7% 和4%.许多年来根据这一轨迹,如果印度的人均消费达到美国人均消费的50%, 全球需求对铜来说将增长22%,锌增长 16% ，铝增长 32% ，镍增长17%.当然这不可能发生在近期，但是这突出了印度令人难以置信的潜力. 我们认为基础设施支出计划是增长印度人均消费的关键.显然印度即使要达到中国人均需求的一半也需要时间，但是印度基础设施增长的压力是印度中产阶层人均消费变化的关键助推力,我们认为。
图28: 增加的金属需求: 如果印度人均消费增长至美国和中国的25% 和50% (2006)
资料来源: Brook Hunt, CIA World Fact Book, Credit Suisse estimates
图29: 铜消费: 印度, 2000–14估计, (顶轴) 对中国, 1991–2005, (底轴)
资料来源: Brook Hunt, 瑞士信贷估计
下面是我们为什么有信心认为印度在五年里能达到中国人均需求一半使今后五年里全球金属需求每年增长1%的理由.
我们相信印度的经济在今后的五年里可能每年增长8–10%;中国的经济自2000年以来平均每年增长9.28%.
印度的工作年龄人口(16–64 岁) 按高盛的预期仍将非常高 (超过60%), 给激发经济增长提供了重要的劳动力潜能. 联合国估计，印度将成为今后五年里向全球提供劳动力人口贡献最大的国家 (占23%),根据高盛的估计，中国目前的劳动力人口为67%.
根据印度讲坛方面的消息,印度财政部表示印度计划在今后的五年里将其制造业预算提高一倍; 中国目前每年支出1250亿美元用于其基础设施建设. 在预测中的部份里，近700亿美元放在铁路系统中. 其余的用于改善道路，机场和港口. 印度政府寻求私营证券关方面投资用于发展其基础设施工程.
印度政府打算到2010年支出50亿美元建设10,000公里铁路运输线, 作为印度铁路建设预算.
根据印度的Brand证券基金会 (IBEF), 印度的铁路运输国内70% 货物资量, 2008年印度将以147亿美元重新开发14,279公里国家高速公路，并且是六至八车道的.
印度同时计划使其港口升级，它吞吐着该国90% 的国外贸易, 2010年其机场设施将得到改善，据航空当局报道.
在美国参议院的讲话中印度称，印度已经有雄心勃勃的计划增加100,000 megawatts发电量，至2012年将投次1750亿美元.
如果印度经济每年能增长8% ，以现有相对较差的基础设施，我们相信在基础设施改善后有每年增长12%的潜能.
总之，印度可能代表着一个新的工业金属的市场.我们认为，但是仍然有很大的风险, 如经济增长的波动很大，同时有国家和政治风险。如果印度在今后五年里能给全球金属需求每年提供1% 增长,显然矿业将不能以足够快的速度建立产能. 印度同样进一步夸大了‘雪球效应’,它会变得更为明显，如果印度的需求惊人地增长。