2015年11月10日，习近平总书记在主持中央财经领导小组第十一次会议时提出，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。近几年有色金属价格大跌与供给端过剩有着不可分割的关系，2015年有色企业的生存现状也随之愈发艰难，供给侧改革成为有色行业的大势所趋。
然而，供给侧改革长期有利于行业的健康平衡发展，但短期引发的阵痛和风险也不容小觑，如何权衡利弊控制风险也是当前面临的一大挑战。
此外，供给侧改革将以怎样的形式进行？利好传导期大约多久？有色行业何时能逆转颓势迎来春天？铜价能否因此得到支撑触底反弹？等一些列相关问题也是行业关注的焦点。
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣接受了SMM的独家采访，对以上疑问做出了详细解读。
SMM：有色行业供给侧改革对整个行业的利好会有哪些？会有哪些形式？是否分阶段进行？如：去库存、去产能、推进技术创新发展高精尖领域。
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：我们认为，推进供给侧改革将有助于修复有色金属等大宗商品失衡的供需关系。通过供给侧改革，一些产能过剩企业可能会受到政策限制，大规模的继续生产将会受到抑制，以此来提高产品质量、消耗库存，给市场产出带来积极影响。未来市场运行会更理性、更合理。但是，有色行业的供给侧改革过程也不会一蹴而就，必定是分阶段的、循序渐进的，缓慢进行的。综上所述，我们分析有色行业将以加速产能收缩加兼并重组，加快生产侧的新陈代谢，淘汰落后产能，促进新产能的进入的形势展现。长期来看，供给侧改革对整个行业是利好的。
SMM：其中淘汰过剩产能和高成本产能是从供给侧改革的一部分，对于新增产能这方面是否有相应的措施去控制？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：目前，过剩产能占据了大量社会资源，使得人力、资金、土地等成本居高不下，这也已经成为制约中国经济转型的一大包袱。我们可以预计，中央可能将出台一系列措施解决“产能过剩”问题。重点措施可能集中在以下方面：首先仍是加快企业并购重组，提高行业集中度；其次，扩大出口，通过一带一路战略等开辟新的需求市场，加快产能输出，将工厂迁移至中亚、非洲等国家，在供给端消化产能；再次，加速化解房地产库存，加快农村人口向市区的迁移聚居。控制新增产能，加速消耗过剩产能，将目前的产能结构进行更合理的调整。
SMM：在中国经济结构调整经济增速下滑的新常态下，供给侧的改革固然重要，但需求侧也不能忽视，您怎么看需求侧？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：从经济学角度来看，长期一味扩大需求会导致持续通胀，进而导致经济停滞。这也是上世纪80年代在美、英曾经发生过的局面。供需平衡才能真正的实现经济稳定的发展。近年来，传统经济调控领域的“需求侧改革”，同样引发了热议。我们认为，新常态下的中国经济增长，既涉及供给问题，又涉及需求问题。供给侧改革问题提出以后，需求侧同样需要充分调动社会各种力量，进行深化改革。当前中国宏观经济运行和经济增长，需要加强供给侧的改革。但是需要把供给侧的改革与需求侧的扩大需求相结合。
SMM：供给侧改革带来的哪些风险需要控制？如：淘汰产能带来的失业率，企业信用违约等。如何应对这些风险？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：在改革过程之中不免存在着许多风险核问题。在改革风险控制上，具体行业需要区别对待，如房地产行业通常会出现周期性过剩，但有色行业等有可能是周期性老化，这类行业中的企业更多的是限产或减产方式控制产能。供给老化的产业在改革过程中，除了要限产减产之外，还需要注意淘汰转移，使得相关的土地、资金、人员等社会资源游离出来，形成新的供给，转移行业分散社会资源，而非强制性的失业裁员，产生信用债务危机等。政府鼓励企业兼并重组，将已有资源进行整合并有效利用起来，以提高企业经营能力，减缓债务风险，也是一种淘汰过剩产能的缓和之计。同时需要注意的是，生产过剩是相对的，阶段性和局部的供需矛盾可以随着资源逐步向新产业领域配置而消解。
SMM：侧改革方式中包括资产重组，未来将有更多的行业巨无霸诞生，像五矿合并中冶、海亮并购金龙，会不会令企业两极分化，中小型企业失去竞争优势，对其不利，中小型企业生存将愈发艰难？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：在近几年严峻的国际、国内经济形势下，全行业产能过剩、劳动力成本的上升以及企业之间的恶性竞争，导致了中小企业生存愈发艰难。低端制造以及粗放经营模式完全阻碍了这些企业的进一步发展。中小企业的生存目前存在着一定的难度和较大压力，但我们认为，企业整合资源和充分利用优势也不排除存在一定的机遇，精选出最优的经营模式，优化资源才是生存之道。
SMM：您觉得未来还有哪些有色企业重组的可能性比较大？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：未来企业将向着综合性企业结构发展，单独经营铜、铝、锌等单品种的企业是很难存活的。未来行业发展是讲究企业综合实力的年代，混业经营也更符合市场需求。所以有色行业未来进行改革重组的可能性是比较大的。在这一次商品全面下行的过程之中，铝的跌幅较大，且在铝的制造生产过程中，排放烟气等对于环境也存在着一定的污染，所以，相关制铝企业很有可能成为有色企业重组改革的排头兵。
SMM：您觉得供给侧改革给行业带来的利好传导期大约多久？有色行业何时能逆转颓势迎来春天？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：我们分析认为，供给侧的改革不会一蹴而就，而是一个缓慢的过程，所以其利好也可能是逐步体现的，短期不会给暴跌的市场带来巨大利好。另外，供给侧改革实际上也是我国经济结构调整升级的一个重要步骤，整体经济的调整升级也是需要长周期才能实现的。供给侧改革传导至有色行业可能需要数年的时间才能实现，但随着阶段性改革推进，有色行业淘汰过剩产能，经过调整，低位震荡做底之后，才能迎来健康的发展。
SMM：从铜价走势上看，今年已触及6年来的低点，您觉得是否已经触底？您对铜价未来走势怎么看？
中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：我们分析认为，目前还无法轻言铜价见底。首先，美国加息在即，美元走强，人民币坚挺，诸多因素作用下，对商品价格都存在一定的利空作用；其次，中国GDP增速缓慢下滑，商品价格仍处于低位徘徊；国际原油价格虽已下破40美元，但目前的点位不排除还有继续下探可能。在这些因素的影响下，铜价很难异军突起，独自走强。我们分析认为，铜价将会有一个不断探底的过程，国内铜价短期很难回到38000-40000元/吨的时代，铜价震荡区间将会有一定下移，不排除有跌破33000元/吨的可能，未来将以33000元/吨为轴心，上下3000点震荡摆动。短期来看38000一线为第一道压力位，40000整数关口为强阻力。虽然铜价在低位运行，但综合影响下，未来不排除有出现新低的可能。