经过了2~4月的强劲上升和5月份的剧烈下跌之后,国际铜市场渐渐恢复了平静,进入66月份以来,市场明显陷于区间泥潭之中.铜价在不断测试区间下轨未果之后反向回升,而区间上轨似乎也是无法逾越的屏障,令铜价处于两难境地.全球消费淡季的临近令铜价难以再现年初的强势,再次出现的罢工秀连续剧也没有能够在短期内唤起牛市的动力.铜市场目前的重点似乎仍然在于中国的巨大进口能否持续.但是,作为全球最大的铜消费国,强劲的中国工业数据以及登上警戒线的CPI继续引发市场对于中国方面可能采取的更为严厉的宏观调控措施的忧虑。中国股票市场似乎已经反映出这种担忧,市场重压之下是否会走向极端而矫枉过正?而一旦中国进口步伐迟缓,则上半年这种支撑铜价的重要因素将随同全球消费淡季的到来而消失,摆在投资者面前的将可能是失去短期的上升动力。
而从更为长期的意义上看,全球经济的健康增长继续为金属的运行提供坚强的支撑。在美国制造业扩张的同时,数据显示这种扩张可能得到持续,美国经济领先指标4月下跌0.5%后5月上扬0.3%,显示其制造业在未来3~6个月继续处于扩张状态。6月费城联储制造业指数自上月的4.2大幅上扬到18.0,5月全美ISM制造业指数上扬到55,6月纽约联储制造业指数上扬到25.75。这些数据表明制造业无疑已经运行扩张当中,企业投资增加和就业市场保持紧张将给予美国经济新的增长活力。而投资者担忧的房地产市场也出现了一些转机,最新数据显示美国5月份营建许可月率上升3.0%,年率上升至150.1万户,预示着疲弱的房地产市场可能在未来的一端时间出现回升。而经济的增长将继续为商品市场带来持续的动力。
作为全球最大的铜消费国,中国的工业强劲增长推动了今年1~5月份铜进口的大幅增加,大量进口也导致了中国方面与国际市场的比价关系发生的根本的变化,由进口的赢利丰厚到目前的进口亏损,使得1~5月份的进口的强劲态势发生了改变。同时,中国政府一系列的调控组合拳的效果也将渐渐显现,近期中国股市的疲弱表现似乎也在提示前期火暴的场面将由于宏观调空而发生改变。这些因素在全球消费淡季即将来临的情况下将成为铜价上涨的障碍。
与去年相似的是,在铜价难以获得持续动力的情况下,国际市场再度上演了罢工秀的连续剧。一些机构利用罢工作秀早已经是累见不鲜伎俩,难以引起市场的共鸣。近期,智利、秘鲁、墨西哥等大型铜矿再度出现劳资纠纷而威胁罢工,似乎成为铜价短期上升的题材,但显然没有得到投资者的认可,一些机构与工会方面的勾结利用罢工消息发布时机来进行市场运做已经是“旧瓶装新酒”,明显缺乏新意,市场不与理会。
长期趋势与短期效应的不趋同令市场的动荡继续,近期伦敦方面持仓在达到历史高位之后开始回落,也显示在目前情况下的上升动力不足,铜价显然要经过整理后积蓄新的能量才能重拾升势。
上海铜价继续运行在区间内,上方的压力明显开始加重.同样,市场需要打破近期的区间才能进一步拓展下方空间.纽约方面再度测试区间上轨,重压之下市场呈现冲高回落的运行态势.伦敦市场同样冲高回落,而中继型整理的特征表明市场仍然将可能下行,但需要打破为期五周的区间整理才能够拓展下方空间,短期内市场可能再度测试区间下轨.