要点
1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。
2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行“定向降准”和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。
3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，攻击未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。
4、现货价格：铜: 沪期铜窄幅震荡，在临近交割之际，隔月基差拉大至120元/吨附近，令现铜升水抬升。早盘好铜自升水20元/吨扩大至升水40元/吨，贸易商买现抛期意愿强烈，市场上一度难觅平水铜与湿法铜，更加剧好铜挺升水的力度。盘面继续低位盘整，下游持续逢低买货。今日成交活跃且持续性尚好，贸易商引领市场成交。
铝：5月11日讯：期铝当月午前震荡上行。华南现货成交12290-12300元/吨，对华东现货升水270-300元/吨，流通货源偏紧状态未见转变，期铝企稳回升，中间商补货积极，下游按需采购，整体成交维持活跃。粤沪升水维持高位，已有贸易商准备水运华东铝锭到华南地区。
锌：5月11日讯：今市场0#锌主流成交价14720~14800元/吨，对沪期锌1607合约贴20~升20，1#锌市场缺货，进口锌市场报价1607合约贴40~贴20。期锌超跌反弹，炼厂少出，市场贸易商出货积极，市场以长单交付为主；进口锌部分仓单流出，下游观望为主，今日成交略显清淡。
5、要闻：
l 业内人士：目前地方政府推动PPP项目的积极性普遍较高，预计第三批PPP示范项目将于近期公布，项目总投资额有望达6000亿元。
l 发改委、交通部联合印发交通基础设施重大工程建设三年行动计划，2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元。
l 中汽协公布，中国4月份汽车销量212万辆，同比增长6.3%；4月份乘用车销量178万辆，同比增长6.5%。1-4月份，中国汽车销量865万辆，乘用车销量745万辆。
l 《山西省大气污染防治2016年行动计划》日前出台，今年山西省大气污染防治主要任务包括产业结构优化调整、清洁生产、机动车污染防治等10个方面。结合产业结构调整优化，山西省将严禁审批钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、炼焦、电石、铁合金等新增产能项目。
l 中国特钢企业协会不锈钢分会数据显示，2016年1季度全国不锈钢粗钢产量为533.75万吨，同比增加32.35万吨，增长了6.45%。其中，300系不锈钢产量297.14万吨，增加28.66万吨，增长了10.66%；200系不锈钢（包括部分不符合国际标准的产品）产量为132.63万吨，增加了2.43万吨，增长了1.87%。
l 洛阳钼业26.5亿美元收购刚果最大铜钴矿
l 法国兴业银行(Societe Generale)周四(5月5日)发布报告，预计LME期镍2016年均价在每吨9167美元，2017年均价在每吨11000美元。
l 矿业巨头必和必拓周二表示，计划继续投入巨资来提高产量，特别是铜和能源产量，尽管大宗商品价格持续下跌。未来五年将向现有业务投资近15亿美元，以争取将产量提高10%以上。该公司CEO称，根据目前分析师们对大宗商品价格的预期，这些投资将获得平均60%的回报。
l 中国铝业公司（Chalco）的总裁敖宏周二表示，公司尚无重启去年关闭的两个冶炼厂的计划，这两个冶炼厂的产能约为50-60万吨。
敖宏表示，中国铝业今年将维持铝产量目标在330万吨以下。未来五年中国铝消费量年增幅料为7%-10%，到2020年将达到4,400万吨。
l 财政部、国家税务总局发布《关于全面推进资源税改革的通知》及配套细则，将扩大资源税征收范围，先在河北省开展水资源税试点，逐步将水、森林、草场、滩涂等资源纳入征税范围；实施矿产资源税从价计征改革，纳入改革的矿产资源税收入全部为地方财政收入。此次资源税从价计征改革及水资源税改革试点，自2016年7月1日起实施。
l 魏桥在印尼投建200万吨氧化铝项目获批
小结
美指走弱，人民币继续小幅贬值，美股暴跌，原油大涨，贵金属微涨，A股止跌，商品基本全线反弹，黑色、农产品、化工、软商品、有色基本全面红盘。美指走弱，原油市场情绪转暖， PPI超预期回升，风险情绪的释放逐渐淡去，情绪逐渐反转，另外关于资源税从价计征改革利好商品。沪铜超预期下行，已经达到前期低点，形成完美的M型，得到颈线支撑，随着宏观偏暖，沪铜大概率弱势反弹。超调后沪铝如约反弹，复产和新建产能低于预期，前期逢低多单持有，关注1.25万压力。整体上来看，锌的下方还是有支撑的，基本面上也是看支撑，短期反弹无虞。需求淡季来临，供应不减，铅市长期继续看跌，短线可以试多，长线等待抛空。镍也随着螺纹的反弹也将开启反弹趋势，目前反弹还比较弱，现在螺纹反弹相对疲弱，也抑制着不锈钢的上涨，短线关注，轻仓试多。