要点
1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。
2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行“定向降准”和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。
3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，供给未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。
4、现货价格：铜: 沪期铜低位震荡，现铜升水再度陷入先挺价后收窄的尴尬境地。早盘好铜报升水70-80元/吨，平水铜报升水40-50元/吨，但月末贸易商及下游买兴不积极。第二节交易开始后，升水收窄，好铜报升水60-70元/吨，平水铜则低价持稳报升水40-50元/吨。今日市况仍相对更青睐于平水铜和湿法铜，从而升水相对于好铜更为坚挺。今日现铜整体成交清淡，持货商报价积极，品牌多样，月末特征明显。
铝：5月30日讯：期铝当月午前震荡上行。华南现货成交12830-12850元/吨，对华东现货升水160-180元/吨，中铝今日高价出货，出货力度有所增加，持货商逢高出货积极，流通货源充足，月末及周一双重因素下，中间商和下游接货热情有所下降，整体成交较上周五冷淡。
锌：5月30讯：今日广东市场0#锌锭主流成交于14960-14980元/吨，对1607合约贴50至贴30元/吨，对沪贴水40元/吨至贴30元/吨。沪期锌主力1607合约早盘围绕15010元/吨震荡盘整，上下波幅30元/吨附近。较昨日重心上抬130元/吨附近。炼厂长单出货，贸易商积极调价出货，下游仍显观望，成交受阻，0#麒麟、铁峰主流成交于14960-14980元/吨。
5、要闻：
l 财政部有关负责人就政府债务问题表示，2015年地方政府债务率为89.2%，低于国际通行警戒值，地方债风险总体可控；总体来看政府债务仍有一定举债空间，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步去杠杆；适度加大国债和地方政府债券发行规模，是政府依法规范加杠杆的重要举措。
l 央行货币政策分析小组报告称，将继续实施稳健的货币政策，未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降；2015年年中以来，资本市场出现了两次快速下跌，央行及时采取措施维护金融市场稳定，避免了系统性金融风险爆发，这种为稳定市场而被动注入流动性的做法虽属无奈，但似乎也没有更好的办法。
l 美国商务部报告显示，4月耐用品订单增长3.4%，增幅远超市场预期，主要是由于交通运输设备需求强劲，特别是商用飞机订单飙升了65%。但扣除飞机和国防设备后，核心资本货物订单下降0.8%，至624亿美元，连续三个月下降，创5年新低，显示企业投资依然疲软，特别是占美国经济12%的制造业仍然处于低迷状态。
l 美国4月成屋签约销售指数环比升5.1%，创2006年2月以来最高环比涨幅，预期0.6%，前值1.4%修正为1.6%；美国4月成屋签约销售指数同比升2.9%，符合预期。
l 朝日新闻：日本首相安倍晋三决定6月1日宣布推迟上调消费税，其理由是全球经济放缓及上月熊本大地震的影响。
l 英国央行行长卡尼：英国利率下限目前非常接近零，如有必要，除负利率外，英国央行还有其他选择；“直升机撒钱”存在根本问题；如果英国退欧，英国央行不会干预英镑汇率的自然波动。
l 德国一季度未季调GDP同比终值增1.3%，不及预期，持平前值；一季度季调后GDP同比增1.6%，环比增0.7%，均符合预期并持平前值。
l 随着原油供需逐渐走向平衡，越来越多的人开始加入看涨油价的行列。阿联酋经济部长周一表示，随着美国需求的增长，油价今年夏天有望反弹至每桶60美元甚至更高。渣打银行首席经济学家Mario Maratheftis也表示，油价到今年年底可能升至每桶60美元以上。他表示：“我们一直都非常看好原油，供应将大幅减少，而需求依然十分强劲，我预计油价将持续上涨。
l 全球第二大镍铁矿、South32公司旗下的Cerro Matoso镍铁矿项目工人因薪资问题投票通过罢工协议。根据协议，工会将于6月14日之前举行罢工，这意味着在此之前还有机会达成新的阻止罢工的协议。
小结
美指小幅震荡、离岸人民币贬值趋势暂缓，美股微涨，原油50生命线徘徊，贵金属止跌，A股震荡，商品基本面支撑品种凸显，商品局部反弹。黑色系继续萎靡，有色、农产品、软商品化工分化。从近一段时间的折腾行情来看，市场逐渐回归理性，也就是说回归基本面，寻找基本面支撑的品种，有色中以铝锌为首，农产品以白糖为代表，化工中以L和PVC为优。铜：加工费的走高进一步刺激冶炼厂，进一步加剧供需失衡的力度，易跌难涨的格局难以打破，3.5万支撑短期有效，反弹关注3.6万前期颈线压力位，现在遭遇又死叉，不建议低多，站上3.6逢高布空。铝：随着复产产能的释放，供给端对价格的支撑作用逐渐减弱，随着淡季来临和对复产和产能增加的预期，价格存在提前反应的可能。在供给不足的有效期内沪铝无法突破，后期不可能在突破新高，那么短期策略继续震荡操作，长期逢高布局空单。锌：基本面支撑比较强，短期继续看涨，不过区间震荡是在所难免，以15000为轴心建议之下逢低接单，站上徐徐减仓。铅：铅的供给端仍在起效矿端趋紧，加工费接连下滑，在需求疲弱之下对价格形成一定的弱支撑，建议尝试着逢低多。镍：South32的罢工仍不起一丝波澜，供需平衡表预期改善有限，钝刀子磨肉行情仍将持续去产能，建议仍以震荡操作为主。