要点
1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。
2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行“定向降准”和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。
3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，供给未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。
4、现货价格：铜: 沪期铜继续低开高走一路猛进，今日为6月最后交易日，部分持货商报价出货换现积极，尤其是好铜已被降至升水20元/吨-30元/吨，相较平水铜成交依然疲乏难提，优质性价比高的平水铜起初仍挺价于平水-升水10元/吨，但抵不住低端平水铜已见小幅贴水报价，且好铜升水下压，使得部分优质平水铜暂时退避，成交仍多为少量有资金能力的贸易商，收取低价货源，期待明日进入7月后能守住升水并重归挺升水的状态。
铝：6月30日讯：沪期铝当月合约成交重心一路走高，午前收于12660元/吨。今日华南市场现货成交价格集中在12930-12950元/吨，较华东地区现货价格升水180-210元/吨，两地价差维持高位。中铝早间均价出货，随后持货商+10、+20元/吨接货较为积极，虽然本日华南地区持货商报价跟随期铝一路上调，但下游接货意愿并不强，据了解加工企业采购心理预期价格和持货商报价相差20元/吨左右，中间商之间少量成交价格最高到12960元/吨，今日华南地区整体成交情况较昨日未有好转。
锌：6月30日讯：广东0#锌16260-16280元/吨，对8月贴120至贴100元/吨，对沪维持贴80至贴70元/吨。沪期锌1608合约开盘后即开启单边上扬自16200元/吨附近，一路拉涨至16400元/吨。炼厂逢高积极出货，贸易商保值盘被套交投活跃度不高，下游观望加剧，成交低迷。0#麒麟、久隆主流成交于16260-16280元/吨。
5、要闻：
l 财政部长楼继伟：目前基础设施投资遇到的瓶颈，并不在于缺钱，缺的是结构性改革；应充分发挥多边开发银行的作用，提升基础设施建设的质量和规模；可利用PPP模式促进私营部门参与基础设施建设。
l 根据规划，“十三五”期间全国新建铁路将不低于2.3万公里，总投资不低于2.8万亿元，而如果将地方编制的一些投资项目纳入其中，“十三五”期间铁路投资将远超2.8万亿。
l 美国劳工部周四发布的报告显示，美国上周初请失业金人数增加1万，至26.8万，逊于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的26.5万，主要是由于学年结束，校车司机和食堂工作人员等在暑假期间可以在某些情况下申请失业金。不过，这仍是美国初请失业金数据连续第69周低于30万关口，是自1973年以来持续时间最久的周期。
l 美国商务部周三发布的报告显示，美国5月消费者支出连续第二个月增长，增幅为0.4%，符合市场预期，部分原因是由于汽油价格的上涨，但较4月份1%的增幅有所放缓。个人收入仅增长0.2%，创三个月以来最小增幅。作为受到美联储高度关注的通胀指标，5月核心PCE物价指数同比上涨1.6%。
l 周二欧央行行长德拉吉的言论再度引发全球市场人士关注，他令人意外地没有提及英国公投脱离欧盟，而是呼吁全球层面的政策协同，以缓解超级宽松货币措施的溢出风险，引发了市场对各大央行可能再度联手救市的遐想。
l 1-5月规模以上工业企业利润同比增长6.4%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。其中，5月利润同比增长3.7%，增速比4月份回落0.5个百分点。欧盟：英国退出就退出 不会再谈判挽留
l “央行的央行”BIS重磅年度报告：警示全球“三元风险”花旗基于6个月前景把金属和矿业评级上调至中性。
l 据SMM统计，截止6月30日，本周国内五地铝库存较上周再降5万吨至31.3万吨，较今年3月上旬高点已大降66%。
l 海关数据，2016年5月，中国精炼镍出口2346吨，环比大增657%，同比减少65.1%，其中2022.3吨出口至中国香港，香港突然进口大量精炼镍，或受到外汇市场波动的影响。
l 据Metal Bulletin消息，已经有至少两座不锈钢厂同意三季度镍含量为30-35%的镍铁以升水200-250美元/吨成交。相比今年二季度升水上涨100美元/吨，主要因为中国二季度不锈钢产能增长以及中国镍生铁产量下滑所致
小结
美指微跌、离岸人民币微涨，美欧股继续不同程度反弹，原油大跌后震荡，贵金属微涨，A股大跌，商品普遍上涨。
刺激预期特别是降准和央行引导人民币贬值预期激活了做多的热情，后者已经被央行否认，喧嚣过后，终改变变不了逐渐疲软的需求，仲夏已远去，季夏接棒，供需平衡表的天平进一步失衡，多头的时间空间已经不多了，主策略还是逢高空，只不过有的品种时机还不是很成熟罢了。
铜：高企的TC，冶炼厂减产已无可能。铜价又来到了前期颈线处，向上突破愈发困难，逢高空策略保持不变。
铝：五地库存再次下滑，但升水不升反降，铝锭紧俏，铝棒滞销，铝棒加工费的下调更是印证了下游消费的疲弱。近月不建议做空，待7月交割，可以在远月建立空单。
锌：三地社会库存去库存的节奏开始减缓，价格已经充分反映了，在关键点位徘徊一段时间了，建议短期按震荡偏强操作。关键点在于消费的边际减弱与矿端短缺的边际扩大的博弈，进一步观察加工费的变化。
铅：铅的供给端仍在起效矿端趋紧，加工费接连下滑，在需求疲弱之下对价格形成一定的弱支撑，另外叠加下游的库存积压，短期走势趋向于弱震荡，长期来看矿紧张的局势下半年不会有所改变，长期多单持有。
镍：菲律宾禁矿事件还在演绎，不锈钢消费坚挺，行情偏乐观的。短期上行乏力，谨慎关注可能的回落，建议轻仓多单持有。