星期二黄金市场的特点是午盘上扬，这一次主要是借助原油价格猛涨（每桶升1.12美元到77.95美元）迫近纪录水平。其时美元也有些走软（指数为80.66），黄金还得到股票市场部分反弹之势、大概还有强劲的消费者信心数字（虽然这种信心并没有体现在实际消费中）的帮衬。黄金现价收于667.30美元全天涨3美元。白银涨13美分达12.95美元，而铂涨22美元收于每盎司1290.00美元。
黄金已经又一次（令人鼓舞地）回到100天移动均值之上（同时收盘价又一次高于665美元），但还不能就说股票和其他投机性市场上的投资者信心也回来了。市场信心仍在重建之中。近期股票市场与黄金市场间并没表现出负相关性，这让许多长期观察黄金走势的人士焦虑更甚以往。本月最后一个交易日中交易商仍然表现得小心谨慎，这天积极向上的走势又一次被外力生生斩断，也因此很大程度上影响了投资者心理。尽管如此，七月份黄金还是实现了价格净增，虽然受市场所在大环境影响，价格也更加不稳定，且这种态势还有可能继续下去。
分析师还在试着用近乎法医般的精准来破解上周价格的巨大混乱，都在试图找到下次市场风暴（希望在来之前）能给出预警的线索。不过，也许还存在一些附加因素，同样部分导致了我们上周所看到的价格暴跌，而且尽管不是我们所有人都完全同意两种意见中的任何一种，它们仍然值得去深思，因为以前就有很多评论员用它们来解释类似的情况。
第一种观点，是Mineweb周末所做的一份深入分析，暗指政府加速售金进一步促使黄金价格滑落。尽管我们已经（好几次）指出，央行行为对黄金市场的影响日渐式微，正是由于他们几十年来（不负责任的）售金行为所致，也是因为全球投资个体吸收了央行们抛售的黄金，我们最近指明，今后八周平均有近20吨或更多黄金向市场抛出（因为央行许可的2007年售金期限9月26日已日渐临近），也许会对传统季节性需求尚未成型之时的市场形成价格压力。
Mineweb报道指出："根据最近的数据，欧洲央行几周前售出18吨黄金，而且就上周最近的黄金价格下滑，就像价格还要跌破近期低点的势头来看，销售可能还维持在高水平上。实际上，在售金协议的余下时效内，欧洲央行的售金量都有可能维持高位。今年早些时候，一致意见是，在协议剩下时间内欧洲央行的售金可能会比500吨的协议规模少很多。现在，黄金观察家们不那么确定了。很有可能随着九月期限临近，在接下来两月时间里销售维持在高水平上。"
另一个对价格有重要影响的因素，当然就是对国际市场上美元强度的研判。最近黄金明显的价格猛涨与美元剧跌同时发生--其后随着美元复升，价格也回落。总的看，美元将维持当前疲软之势，所以随着美元贬值黄金有可能示强。
跟踪美元走势图的人们应该小心了。虽然美元黄金价格走势图暗示黄金仍然看多，因为尽管近期走弱，黄金价格仍在关键阻力位之上，但是黄金价格与欧元走势图可能就没这么乐观了。随着欧元兑美元汇率的来回变化，黄金与欧元的价格的关系每天都有变化。
Mineweb接着提问："因此，在当前对黄金价格的不利影响包括各中央银行对黄金和美元的宏观管控，美国市场由于国内住房贷款市场问题影响造成的流动性普遍变差，对近期股票市场大跌的紧张心情，还是对欧洲央行于九月前在协议期限内售金量的许可幅度大而增加售金量的反应？"随后总结，也许上述各因素联合起来对黄金价格形成影响。去除"宏观管控"，我们也许同意其他因素的影响，虽然我们仍然认为导致黄金价格走弱的主因在于反复无常的基金和清醒过来的零售投资人。
另一方面，Marketwatch的分析师马克 霍伯特（Mark Hulbert）认为："毫无疑问很多因素造成了黄金（上周）表现疲软。但是我在想是不是黄金交易商变得过于乐观了。就像逆向投资人经常提醒我们的那样，牛市通常要克服疑虑的阻碍。但我对黄金市场的跟踪总体而言并未表现出很大忧虑。"
考虑一下最新的霍伯特黄金时事通讯市场情绪指数（Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI），该指数反映了霍伯特财经文摘（Hulbert Financial Digest）追踪的一些短期黄金投资时机时事通讯推荐的黄金市场平均风险。直到星期一晚上，该HGNSI指数为51.8%。
这一数字令人不安的原因是，从逆向投资的角度看，不仅因为该数字相对较高--确实是较高，关键原因是尽管黄金面临困难重重，HGNSI最近一个月增长快速。近期如7月3日，当黄金价格为654.25美元时，HGNSI正好是零。因此在过去几周内，黄金猛升至680美元以上，然后回落到比现在低7美元左右的时候，HGNSI蹿升了几乎52个百分点。
霍伯特先生总结道："这可不是什么疑虑的阻碍。"而当我们最近（7月23日，价格小幅下调）跟踪了一些评论，读者们可以在Kitco主页本文所在部分之下一个边框内读到这些评论，发现20篇文章中整整18篇看多--有些还是极端乐观型的--我们也倾向于同意霍伯特的看法。虽然不能确定霍伯特先生跟踪了哪些时事通讯，但有可能我们追踪的文章也在其列。
最后两条可能对黄金形成影响的因素：第一条是上半年美国丧失抵押权的数目难看地接近一百万之多，其中最甚的地区是内华达州、科罗拉多州、加利福尼亚州和亚利桑那州。第二条是在保尔森先生在访问中国之初，他向中国提出的让人民币显著升值的建议即遇到一些阻力。继续收看我们的评论，保持警惕。(文中时间为美国东部时间)