上周有色金属主要品种均出现回调，铜铝镍跌幅相对较大，随后呈现震荡态势，铜铝震荡区间明显下移，沪镍下方支撑持续减弱，沪锌走势则依旧偏强，其关键位支撑效用良好。
当周宏观面主要消息如下：
美国：
1.美国10月核心CPI同比+2.1%，预期+2.2%；2.美国10月零售销售环比+0.8%，预期+0.6%；
欧元区：
1.欧元区第3季度GDP初值同比+1.6%，符合预期；2.欧元区9月工业产出环比-0.8%，预期-1%；
其他地区：
1.我国1-10月固定资产投资同比+8.3%，前值+8.1%；民间固定同比+2.9%，前值+2.5%；2.我国1-10月规模以上工业增加值同比+6%，预期+6.1%。
总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
现货方面
（1）截止2016-11-21，上海金属网1#铜现货价格为43920元/吨，较上日上涨240元/吨，较近月合约贴水230元/吨，铜价剧烈波动，持货商急于换现，市场供应增多，但避险情绪主导市场，下游交投冷静谨慎，基本按需采购，周内供大于求特征明显。
（2）当日，0#锌现货价格为20600元/吨，较上日上涨50元/吨，较近月合约贴水290元/吨，炼厂出货不多，少量进口锌流入市场，市场货源仍不宽松，贸易商报价较为坚挺，周内锌价波幅较大，下游逢回调入市采购，成交维稳。
（3）当日，1#镍现货价格为90000元/吨，较上日下降1300元/吨，较沪镍近月合约贴水130元/吨，下游逢低采购，而金川升水上涨，俄镍流通减少，成交仍以金川为主，金川公司调整电解镍出厂价5次，较上周下调3000元/吨。
（4）当日，A00#铝现货价格为14230元/吨，较上日增加20元/吨，较沪铝近月合约升水215元/吨，铝价下滑，下游买涨不买跌情绪显现，市场多处于观望状态，现货升水下滑，整体成交清淡。
相关数据方面：
（1）截止11月18日，伦铜现货价为5459美元/吨，较3月合约升水8.5美元/吨；伦铜库存为25.37万吨，较前日下滑4175吨；上期所铜库存2.94万吨，较上日下滑49吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11（进口比值为8.22），进口亏损为565元/吨（不考虑融资收益）；
（2） 当日，伦锌现货价为2556美元/吨，较3月合约贴水17美元/吨；伦锌库存为44.53万吨，较前日下滑325吨；上期所锌库存为10.03万吨，较上日下滑350吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.59），进口亏损为904元/吨（不考虑融资收益）；
（3） 当日，伦镍现货价为11205美元/吨，较3月合约贴水46美元/吨；伦镍库存为36.59吨，较前日持平；上期所镍库存为9.95万吨，较前日增加173吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.25），进口亏损1010元/吨（不考虑融资收益）；
（4） 当日，伦铝现货价为1719美元/吨，较3月合约升水11.25美元/吨；伦铝库存为215.76万吨，较前日下滑375吨；上期所铝库存为1.11万吨，较前日下滑6471吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.89（进口比值为8.61），进口亏损约为1226元/吨（不考虑融资收益）。
本周关注数据及事件如下：（1） 11-23 欧元区11月Markit制造业PMI初值；（2）11-23 美国11月Markit制造业PMI初值；
产业链消息方面：（1）自由港麦克莫伦公司签往中国2017年长协铜精矿TC为92.5美元/吨，低于预期。2016年约为97.35美元/吨；（2）Codelco签往中国市场2017年的现货铜长单升水为72美元/吨，去年为98美元/吨；
总体看，各大炼厂纷纷调降售铜升水，且铜冶炼产能增速预期高于铜矿增速预期令2017长协加工费略降，凸显铜冶炼端产能过剩问题，加之美元持续走强施压铜价，且国内宏观面暂无提振，沪铜新空可尝试；铝锭逐步到货令库存回升，且下游观望情绪浓厚，沪铝前空可继续持有；锌市供应偏紧格局未变，有望继续提振锌价，前多可继续持有；镍市暂缺新增驱动，其震荡格局难改，建议暂观望。
单边策略：沪铜CU1701新空以44500止损；沪锌前多持有，新单观望；沪铝前空继续持有，新单观望；沪镍暂观望。
套保策略：沪铜适当增加卖保头寸，沪锌适当减少买保头寸，沪铝保持卖保头寸不变，沪镍套保新单观望。