2月5日高赛尔周评：金市回落考验多头信心

上周现货黄金振荡加剧，周一、周五一头一尾现货黄金走势均报收阴线，而周二至周四黄金却走出了较好的上升行情。全周现货黄金开盘645.8美元，最高661.5美元，最低640.7美元，收盘645.75美元，上涨15美分。

前期现货黄金依托5日均线高举高打，而上周盘面走势上10日均线提供了较为良好的支撑，调整依托10日均线而进行，周五金价短暂跌破10日均线后多方也积极的将价格快速拉回至10日均线上方，中长期均线运行走势上稳中有升，30日均线越过630美元以及100日均线越过615美元都是市场中积极的多头信号。技术指标在前周越过超买区域后上周分歧逐渐加大，RSI走势跟随价格的运行趋势，但却没有给出较好的预测信号，自1月12日越过50轴以来，RSI已在50轴上方运行超过15个交易日，KDJ由于短线对价格趋势更为敏感，曲线并没有跟随金价的走高而走高，多次越过100超涨区后，在上周四虽金价过660美元但KDJ曲线却并未创出高点，最终随着周五金价的回落而再度死叉向下。

周线方面，虽然周K线图形上收出长上影十字星形态，但趋势形态却继续利好多头，周线技术指标包括MACD、RSI均延续突破后的上涨，多头能量并没有快速的释放，价格走势与指标之间继续相互辉映。周线布林带上，价格在上轨处遭遇抛售压力，形态上有微弱开口走势，预计本周金价将以高位振荡的方式完成布林带走势对中轨均线的拉抬。

美元、Reuters/Jefferies-CRB® Indexes指数和黄金价格走势图
数据来源：高赛尔金银研究中心  REUTERS

上周NYMEX期货原油大幅走高，走势离60.00美元仅有一步之遥，3月原油巨大的成交量和持仓量上周让人记忆深刻。原油走势和黄金走势关系并不太大，美元由于上周连续不断的经济数据出炉让交易数据逐步指引金价的走势。原油涨势提振商品大盘整体走高，投资者可参考上图第二窗口Reuters/Jefferies-CRB® Indexes指数，1月构筑的圆弧底形态让Reuters/Jefferies-CRB® Indexes指数缓慢越过300.00压力线，后市主要的压力线将是指数新构成的下降压力线。

CFTC截至1月30日公布的持仓数据显示（07年走势图如下），我们知道现货黄金跟期货黄金走势具有非常强的相关性，因此分析期货黄金价格的走势与持仓间的关系对于现货黄金同样有非常强的指导意义。非商业性持仓从1月23日时的84，501张增加至上周二的100，345张，而金价（COMEX4月期金）从1月23日时的652.2美元跌落至650.2美元，之所以产生这样的分化，我们认为，1月23日价格脱离了持仓的走势，而周五的跌势正好修正了此种背离。总持仓数据从1月23日的361，114张跌至348，035张，持仓的减少跟商业性多头减少持仓有直接的关系，上周二商业性多头跌至75，716张。

COMEX期金价格、持仓走势图
数据来源：高赛尔金银研究中心

经过上周五的大幅抛售后，后市黄金行情的演绎增添了神秘，但中线看涨的思路没有过大的修正，投资者需要观察现货黄金价格在何处构筑新型的上升通道。操作建议方面，笔者依然给出多头持有的建议。金价经过2周10个交易日的运行，645美元逐渐变为有效的支撑地带，下方636.5～640美元也将成为金价上涨的支撑线，既然给出的是持有建议而非继续追涨的操作思路，后市金价就有击穿支撑点的可能，只是此种可能性较小而已。