上周铜锌镍均出现明显回调，其中铜锌下方关键位支撑效用良好，沪镍运行重心有所下移，其下方支撑明显减弱；沪铝则先扬后抑，其上方关键位阻力显现。
当周宏观面主要消息如下：
美国：
1.美国第3季度实际GDP终值环比+3.5%，预期+3.3%；2.美国11月PCE物价指数同比+1.4%，预期+1.5%。
欧元区：
1.欧元区12月消费者信心指数初值为-5.1，预期为-6。
其他地区：
1.全国11月铁路完成货运量同比+13.9%，已连续4个月正增长。
总体看，宏观面因素对有色金属影响偏多。
现货方面：
(1)截止2016-12-23，上海金属1#铜现货价格为44860元/吨，较上日上涨10元/吨，较近月合约贴水100元/吨，临近年末持货商换现意愿加强，加大出货力度，贴水扩大，部分贸易商入市吸收低价货源，下游逢低入市买货略增，周末以中间商结算补票为主；
(2)当日，0#锌现货价格为21330元/吨，较上日上涨100元/吨，较近月合约升水200元/吨，锌价大跌，炼厂出货较少，中间商顺势挺价，临近年末结算，仍有部分贸易商收货交付长单支撑现货升水较为坚挺，下游逢低补库情绪上升，采购亦较上周回暖；
(3)当日，1#镍现货价格为89400元/吨，较上日下跌950元/吨，较近月合约升水870元/吨，随着年末来临，部分贸易商出货积极性下降，年内计划未完成的贸易商积极出货收货，下游拿货积极性亦好转，上周金川调价5次，环比下调4400元/吨至89800元/吨；
(4)当日，A00#铝现货价格为12890元/吨，较上日下跌160元/吨，较近月合约升水190元/吨，上游铝厂控货明显，市场流通货源有限，传闻新疆地区发货量有下降，下游企业采购仍较积极。
相关数据方面：
(1)截止12月23日，伦铜现货价为5482美元/吨，较3月合约贴水13.25美元/吨；伦铜库存为33.45万吨，较前日减少1275吨；上期所铜库存4.46万吨，较上日减少552吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.2（进口比值为8.26），进口亏损363元/吨（不考虑融资收益）；
(2)当日，伦锌现货价为2587美元/吨，较3月合约贴水14.75美元/吨；伦锌库存为42.87万吨，较前日减少200吨；上期所锌库存8.94万吨，较上日减少3125吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.67），进口亏损1383元/吨（不考虑融资收益）；
(3)当日，伦镍现货价为10570美元/吨，较3月合约贴水56.2美元/吨；伦镍库存为37.16万吨，较前日减少144吨；上期所镍库存9.28万吨，较上日减少1113吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.44（进口比值为8.34），进口盈利1103元/吨（不考虑融资收益）；
(4)当日，伦铝现货价为1740美元/吨，较3月合约升水14.25美元/吨；伦铝库存为215万吨，较前日增加1.05万吨；上期所铝库存3.61万吨，较上日减少1250吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.46（进口比值为8.72），进口亏损2166元/吨（不考虑融资收益）。
本周关注数据及事件如下：(1) 12-27 我国10月规模以上工业企业利润；(2)1-1 我国12月官方制造业PMI值。
产业链消息方面：
(1)据CSPT，目前贸易商主动报盘增多，且炼厂备货基本完成，国内现货铜矿TC接近90美元/吨，后市有望继续回升；(2)据SMM，截止12月23日，全国七大港口镍矿库存为884万湿吨，环比-23万湿吨。
总体看，虽宏观面偏多，但铜矿TC有回升势头令铜矿山复产预期大增，短期内其弱势格局或延续，沪铜暂观望；加工费创纪录低点，锌矿短缺格局不改，且下方关键位支撑效用较好，沪锌前多继续持有；受菲律宾雨季及环保影响，国内镍矿库存持续下降，但近期印尼考虑放松镍矿出口，且技术面较弱，沪镍或陷入震荡，观望为主；下游需求转弱，且铝锭持续到货令库存上升，但后市新疆发货量或下降，沪铝将陷入震荡，新单宜观望。
单边策略：沪锌前多持有，新单观望；铜镍铝新单观望。
套保策略：沪锌保持买保头寸不变，铜镍铝套保新单观望。