FOMC会议前夕市场表现谨慎标普、美元指数微涨，有色价格经历上周的下跌后逐渐企稳回升。外围来看，上周成交围绕在利率调整的预期当中，开年来美欧中经济势头表现不错，制造业平稳回升，给美联储加息重要支撑。欧洲方面央行近日暗示可能不会采取降息，欧美均对再通胀压力表态，市场交投氛围谨慎，风险类资产转弱势，而原油在高库存及减产面临挑战格局下大幅下挫，也拖累商品表现。但中国情况来看，开年至今的制造业也表现出强劲势头，工业品出厂价连续数月走高，而通胀保持在相对低位，由投资和补库形成的提振发酵，且传导过程仍在持续，二季度来看这种利好将持续，有色价格下方支撑明显。
从价格运行的另外一个重要因素基本面来看，铜库存近日的连续增加给铜价施以重压，在市场预期的旺季消费还未来临之前，消费无法被症伪的同时，库存增加超过季节性预期即暗示市场供应的充裕。两大罢工的铜矿虽还未得到最终解决，但局面有所缓和，而另外一个大矿又卷入罢工风潮，Cerro Verde铜矿山在薪资谈判破裂后，该矿山的1500名工人开始进行无限期罢工。据了解，机构并未对年初预计的矿山干扰做出调整，即目前削减量仍在年初预期当中。今年固然铜矿端偏紧，但目前来看矿及粗铜的库存仍能保证精铜生产，矿的紧张暂不会传导至精铜。短期来看，铜价持仓仍偏低，多头再次入场需积蓄力量，等待消费进一步的明朗，策略上仍以逢低买入为主，前期多单可继续持有。今日沪铜主力合约核心波动区间为47000-47800元／吨。