如果真有谁错过了新闻，联储昨天不是调低了利率。联储是大砍利率，很猛地。这些市场今年提前得到过节礼物。不过，到底是什么礼物呢？我们很快就知道…
在为联储决策高兴之后，今天黄金价格升势稍为放缓。现价黄金收于每盎司720.70美元，每盎司仍涨了5.70美元，尽管跟今天预期的反弹还有10或15美元差距。在经过大幅降息之后，美元仍是一副不想马上就下台的姿态，也许让事情的发展不那么顺畅，不过长好友们的喧嚣还在持续。关注焦点已经转移到公布的经济数据，以及这些数据如何左右联储今后的思路上。今天公布的新建房屋数据跟人们预期的一样糟，同时通胀数据则是…微乎其微。虽然星期二雷曼公司的盈利数字令人鼓舞，摩根士丹利今天销帐10亿美元则突显信贷危机的严重性。事情还远未结束。
美元兑欧元确实达到纪录新低，不过指数为79.25，还没到指数的纪录低点79.06。与此同时，原油继续攀升，曾报出每桶81.68美元价格。日经指数也跟着道指你方唱罢我登场，劲升579点！白银依然落在后面，升16美分到12.93美元，但是铂金涨7美元到每盎司1307.00美元。下一步会怎么样？我们的水晶球还在别人那…
至此黄金已经实现了人们曾经向望的最高最热切的中短期目标，只是当前市场等式中值得警觉的一点就是黄金正向28年高点升去，而与此同时，美国股票渡过了四年最好的日子，直奔 14000点而去。这可不是黄金与股票相互走势的常态，不过在像当前这种情况下，投资人拿着图表和过去的反相关关系莫名其妙。情绪占主导。这有点像夏天情况的重演，不过这次方向正好相反罢了。
因此，我们必须接受一种可能，即当前的反弹可以持续下去，直到一个市场人员觉得已经充分反映了所有定价因素的价格水平。目前看，该价格范围宽泛，从每盎司735美元到775美元。如果真的出现价格修正，可能也仅仅把价格带到700美元（如果修正来得狠的话可能是680美元）。因为我们的前方情况不明，其他的范围也在乱猜之中。不用说，当前是动荡期，最好留给专家们去定。眼下，目标从735美元到745美元，而且今天可能还有经销商在昨天余波的基础上交易，尽管最近价格鲜有回调会导致价格下跌随时发生。
现在是法医报告了：
很明显，八月时Cramer在Mad Money节目中情绪化的呼喊（尖叫？）让人听清楚了，一路传到联储的大厅里，以至于星期二本 伯南克首次上演这种惊人的货币政策调整。表面看，好像暗含不惜一切代价挽救美国经济的意思，但联储事实上是急慌慌去拯救对冲基金的精英、不负责任的贷款人和借款人，以及奄奄一息的美国消费者。可能还有更多的后续措施，因为联储在降息后的声明中，丝毫没有指责那些拿着别人的钱狂赌的赌徒。让他们吃蛋糕，也让他们赚快钱。也许他们没注意到自己的资产要缩水…当通货膨胀的作用就像事后避孕药一样显现的时候。目前看，政府担心的妖怪是可怕的胀缩和衰退。
说到不合常理的乐观…我们乐意看到格林斯潘先生再次出现在谈话节目中，分析分析联储这次的惊人举措，顺便给他的书开脱开脱。伽利略说，地球在动（Eppur si muove），现在我们还可以给全球经济加上一句，它必须一直动着，不惜一切代价。但是会这样吗？
《美国新闻和世界报道》解释说：“受联储令人吃惊地决定将利率下调半个百分点、超出人们预期的刺激，星期二股票市场猛升。如果历史可以为鉴，接下来的几周到几个月中，对股票市场的提升作用仍将继续。如果高兴之后，当投资者试图从这种可能的发展趋势中盈利时，到时候就会发现还需小心警惕。毕竟，经济跟一些麻烦还在缠斗之中，而正是这些麻烦导致联储突然推翻了六个月前才召开会议上所制订的方针。利率大降明确了央行认为经济疲软的观点。‘我们不再与通货膨胀搏斗’，Edward Jones的首席市场策略师Alan Skrainka说。‘我们在跟一个放慢的经济搏斗。’”
有什么印象？自打Dick Clark在时代广场上的水晶球降落仪式之后，再没听到过现在这么大欢呼声了。星期二下午的日记是这么写的：
“我同时看着CNBC和Bloomber的屏幕，当时电视节目主持人因为太激动从椅子上跳起来。Cramer把他两只袖子都挽起来，没准把裤腿也卷起来了。说轻了，他跟吃了兴奋剂一样。连滚动新闻字栏也突出显示1/2联储基金以及折现率下调。东部时间2点15分之前所有的市场都停止了，然后向前冲去，就像一个巨型弹弓弹出去一样。道指涨336点，好像一个大派对，这种情况自2003年以来就没见过。黄金向735美元的期金价格基准前进。美元在指数上迅速跌落到79.00。两年期债券的收益跌8个基准点。群发的信用卡承办商打开香槟庆祝。稀有硬币电话推销商又恢复了保时捷订单。全国性电视广告播报员安心去睡觉，确信在可预见的未来自己还有很多活可干。甚至能再买副假牙。在华尔街的某个角落里，戈登盖柯露出了微笑…不管自己干了多少坏事，总能有人保，这样真挺好。不过那些信用卡帐上还有几千块钱债的人则有点可怜…”
回到现实。黄金知道联储刚把大骰子甩出去，现在就玩火通货膨胀。黄金知道联储的注意力不在通货膨胀上。黄金知道交易处于狂热中。不过，这些也可能意味着，虽然降息确保圣诞来临前的价格上扬，但是对于挽救美国经济，使之不至于滑到联储期望的2%增幅以下，甚至更有可能在2008年出现负增长，降息的幅度可能不足够，降息的时间也太晚了。你说说看，这还有什么可值得庆祝的。
那些一直等着市场对降息反应（或自变）的人，这下可免费看表演了。跟风的人了解到同伴很多时，现在可以跟进来。我们只听到很少的技术性警告，提醒出现价格修正（有意思的，有一个警告出自一个有名的长期死多），或者是提醒可能出现双顶。他们的声音被淹没在黄金接下来要达到775美元、800美元和850美元的一片包票中。不过最终的决定人是投资者，而非市场专家。与此同时，印度在新购买方面表现得变化无常，而且9月27日之后购买将中断，直到十月中旬。中央银行如果决定售金，还有一周时间可以售金（当然西班牙银行不在此列）。
另一方面，我们要离开大城市的喧嚣，远赴爱达荷州加入到白银爱好者之中。我们下一个报告将来自位于Coeur D’Alene的2007年白银峰会。（为了连贯，本期评论来自丹佛机场…）
(文中时间为美国东部时间)