在周三的交易日各种市场以走低而结束。这是一个令人吃惊的一天。首先，在原油价格方面出现了一个大阳线，原油价格上升到了94美元。这使得黄金价格在交易日的后半期保持上升态势。同时走弱的美元（指数显示其达到76.60）也促使贵金属的买家保持多头态势。但是很明显，原油价格的上涨和美元价格的下跌都是受到即将到来的美联储减息决定这一不确定性因素的影响。很明显原油价格一天3.50美元的变动不仅仅是由于对存货的担忧。许多市场上基本原则也遭遇了冷板凳。其他令人吃惊的事情包括：第三季度GDP 3.9%的强劲增长率，这一数字超过了经济学家们的预测值。同样超过预测值的有，10月份新增加的106000个就业岗位。从表面上来看，有足够多的积极数据使美联储在这一轮保持克制，虽然房屋销售和银行业持续出现问题。但它是否会那样做呢？如果你想知道事情可能会怎样以及应该会怎样，那么请看以下今天的评论。
纽约现货黄金价格在星期三的走势相当平稳，上升7.30美元到达791.70美元每盎司。这是由于自从9月美联储的减息决定作出后，交易者们正在很明显地抬高市场价格，尤其是在交易日快结束的最后几分钟。市场弥漫着看涨的乐观气氛，没有一家交易者怀疑价格上涨的可能性。美联储做出最可能的公告之后的上扬，可能也是市场在快要发生严重的调整之前最后的一次冲高。假如预期没有实现，我们就可以看到在相当短的一段时间内，30美元至50美元之间的某处价值将会被抹去。在另一方面如果减息的情况出现了的话，它可能足以使市场价格在几小时之内冲破800美元大关。不要问接下来将会发生什么。白银价格上涨11美分达到14.37美元，同时白金的价格上涨3美元达到1441.00美元每盎司。
昨天我们指出在华尔街股市和华盛顿的一些发展似乎正在反客为主。这种情况是不健康的，不仅对于市场后市的发展，而且对总体信心水平也是如此。今天早晨，华盛顿邮报的Steven Pearlstein在一篇文章中从不同的角度出发，引出了同样的结论。他在这篇文章中尖锐地指出：
“记住，所有这些关于金融市场的价格将会如何暴跌的故事，首先对于美联储主席Ben Bernanke而言就是一场大考验。对于中央银行和华尔街股市是如何相互影响的这一问题来说，他仍然是一个在寻找感觉的理论经济学家，”
其实这不过只是一场期中考试，当Bernanke想显示一下他可以经受得住华尔街市场贪得无厌的需求的考验，或是因为他让大银行和投资公司的短期利率处于世界长期利率之前，结果因此被指责是一场金融市场崩溃的罪魁祸首的时候，期末考试才刚刚开始。受到这一（不公正）指责的前景使他吓坏了。期中考试并没有比期末考试复杂多少。
即使你相信，就像我们中的一些人那样，膨胀的房地产市场和信贷泡沫将会最终把经济拖向衰退。这里有很少的证据显示，这种事情正在发生。当经济确实开始遇到困难的时候，美联储将会束手无策。他们只能说：这只不过是经济的一种自我调整过程。无论在哪种情况，等待一个或两个月将不会对经济有什么影响。
但是减息明显会产生的效果是鼓励投资者和银行家有一种确信，即美联储正在想尽一切办法去避免一场信用危机。以至于它会让泡沫再度膨胀，让当事人随心所欲。
考虑一下，假如美联储真的那么担心美国经济会有一次大衰退，以至于它启动了一系列的减息计划。那么你相信理性的投资者会在美国和国外把股市价格推到创纪录的高点，或者是挤进高度周期性的商品期货市场吗？还是想尽一切办法以溢价去完成具有极强企业杠杆收购呢？
当然相反的情况很可能是正确的。因此，Pearlstein先生总结道：即使冒着由于反对解决华尔街市场自己制造的问题而使华尔街市场出现混乱的风险，他也要有信心站起来说“不”。没有更多的姑息了。他的可信性以及他工作室的独立性频临破产。
可能有的人认为你可以在市场上有一个减息的行为，并且造成足够强的舆论使得交易者们相信“减息”只是暂时的。希望这种做法能够成功。我们知道被宠坏的孩子在同时给糖果和警告的情况下会有怎样的表现。他们只会有5分钟的合作。
关注美联储第四季度经济政策，并且注意今天傍晚的股市、美元和原油价格。现在对后期走势的判断是最勇敢的人们之间的一场赌博。
(文中时间为美国东部时间)