“黄金收盘价格跌破800美元大关……”
早前的原油和美元驱动的收益促使市场有再次冲上800美元的努力。这主要是由于市场参与者们把昨天美联储对于即将发生经济减速的预期当作是福音书。这一预期将会导致一个新的利率调整。原油价格差一点突破预期牵动人心的100美元大关。美元对欧元的汇率再次下探，并且在未来几天看起来将要达到1.5美元的新低点。然而在今天形式有了逆转，原油价格回落到97美元，美元持续走弱。但是人们认为这还不足以给予黄金全面的支撑。
所有的这些都促成了黄金新交易量的下降，因为市场参与者把原油和铜市场上的发展计算在内了。白银、白金和钯与工业贱金属的价格一起下跌。贱金属价格的跌幅从3%到6%不等。风险回避和对衰退的恐惧是真真切切的。只要黄金价格调整继续进行，即使我们看到的变动是在720—750美元的范围内，甚至还可能是在680—710美元的范围内，我们都应该对它更加乐观一些。谨慎仍然是黄金市场上一个明显的态势，至少直到出现一次有说服力的上扬（例如冲破815美元）和/或其它市场的走势十分看好以至于它促成了金属市场上“牛市”的全面回归。但是上星期五市场的表现却不那么令人期待。
在投资市场上对风险的回避仍然很明显，并且这可能成为今年所剩数周心理因素的主旋律。市场可能也没有得到它们的假期礼物——减息（或许不是）。因此在今年的最后一段时期里偷步可能不被视为是十分可取的，今年盈利一直都不是很容易直到9月（和减息）的到来。
据市场观察的报道，纽约银行的高级货币战略专家Michael Woolfolk说：“星期二FOMC Minute出现了一些对美元来说不利的因素，因为市场参与者把调低的增长率和被压低的通货膨胀预测看作是明年进一步减息的征兆。”
纽约现货黄金价格收盘时仍然有所上扬，在星期二上涨7.20美元。但是在现货市场始终没有接近或超过800美元关口。白银有其自己的走势，首先上涨16美分到达14.60美元，有所担心的人士坚持认为美国经济增长率的降低可能影响工业金属的需求。因此白银早先的收益变成了5美分的损失，当天收盘报于14.39美元。白金下跌2美元，收盘报于1461.00美元/盎司。
未来几个月内尤其对白银投资者来说，这里有一个可能很有意思的因素需要注意。我们有完整的故事，只要你在今后几天能用一点更多的时间耐心把它看完。Frank Veneroso——至少在一年以前——就已经提出了贱金属的“核冬天”到来的可能性。他警告人们有大量投机盘存在，金属存货价格会上涨，等等。彭博资讯在下面报道了今天铜交易方面发生的情况：
“铜价创下8个月以来的新低，因为市场推测美国的需求将会下降。美国是仅次中国的世界第二大铜消费国。美联储的政策制定者预期美国经济的增长率在明年可能会减缓到1.8%。昨天，铜价已经比5月4日的11个月最高值下跌了22%，因为美国房屋建设和销售受挫，次级贷款违约率的上升促使银行紧缩它的借款标准。”
Equidex Brokerage Group Inc的期货交易策划Ron Goodis在美国新泽西州的Closter说：“伴随着可能出现的衰退，铜价的任何反弹都变得十分困难。假如我们步入衰退，一大批商品的价格会开始下降。”
上午11点02分时，纽约商业交易所3月交割的铜期货价格下跌了14美分，降幅为4.6%，达到2.9295美元/磅。这是3月15日以来的最低价。
决策者们在昨天的一次声明中说，美联储预期美国2008年的经济增长率在1.8%到2.5%之间，这比7月时作出的2.5%到2.75%的预期要“明显的下降”。 William O'Neill——在美国新泽西州Upper Saddle River的Logic Advisors的一名成员表示：中央银行 “对于美国经济可能步入衰退”也有了总体的担忧。O'Neill 说：“我不认为铜市的下跌已经见底。由于美国需求的疲软，铜的价格可能会跌倒2.50美元/磅。”铜价上次跌到这一水平是在2月。国际铜研究组织上个星期说，美国铜的消费在截止到8月31日的8个月里下跌了2.4%。
上升的铜存货也证明了需求的减少。伦敦金属交易所Stockpiles增加了1425公吨，涨幅为0.2%，达到182700公吨。由于LME 供应上升9.4%，11月铜下跌16%。在LME，3个月后交割的铜价重挫270美元，跌幅为4%，达到6525美元/公吨（2.96美元/磅）。铜价在过去的12个月里已经下跌了6.5%。
人们的焦点转移到了对衰退的观察，以及确定假如美联储的减息计划实现的话那将是在什么时候。同时，市场很可能在试探美联储不再减息的决心（即使经济紧缩的症状很明显了）并且关注商品市场的需求状况。下个星期重新开始的交易可能带回我们在过去两周里看到的反复无常性，以及那些仍然拥有套期保值基金的人赚钱的可能性。
最后，向美国的投资者和我们的媒体同行，献上我们最热切的祝福——感恩节快乐！
(文中时间为美国东部时间)