锡：保持强势
最近几年来，印尼往往是牵动市场神经的重要因素；然而，随着中国产量增长的缓慢，而消费需求旺盛的持续，直接减少了对国际市场的供应，还增加了在国际市场上的采购需求。中国作为传统的出口国，可能再次站在需要通过大量进口来满足消费需求的十字路口上，一旦成为趋势，将对全球的供需格局形成非常大的影响；加上，印尼未来继续调整出口配额的可能，虽然短期内锡锭的供需并不短缺，但是价格的强势有望持续。
中国产量增长相对缓慢，且未来存在很大的不确定性。2007年，锡是中国产量增长最为缓慢的品种之一，虽然价格的高涨在刺激国内矿山企业加大开采力度，产量持续增加。但是这种增加不太稳定，在目前国家对优势资源保护开采的政策之下，很多锡矿山面临着政府整顿等各种风险。
中国有望成为净进口国。中国作为全球最大的生产国，9月份开始再次出现大量的进口；虽然，一两个月的数据还不能确认趋势的形成，但是这已经折射出一个强烈的信号：锡精矿市场的紧张和中国消费需求的强劲，将对全球锡供需的格局形成很大的影响，锡价支持强劲。
印尼因素还不是很明确，但是负面因素并不多。短期内，印尼已经进入雨季，生产上会受到一些影响。2008年，印尼出口配额政策最终能否确定，将对市场起到非常关键的作用。预计出口配额很可能被限制在9万吨，一旦明确将会推动锡价上涨。但是如果这个政策迟迟不能出台，或者配额数量比较大的话，锡价可能面临着更深的跌幅。
整体上来看，全球无铅化进程的缓慢和高价格对需求的抑制，加上产量有所增长，供需仍然处于相对平衡的格局。但是，一旦消费需求超过预期，或者政府对于矿山开采的限制或者印尼大幅削减出口配额，都可能造成锡价的大幅上涨。我们预期，锡价仍将维持强势运行，创新高的可能性非常大。