铅：铅价有望获得支撑
据国际铅锌研究小组统计，今年1~10个月全球精铅消费为686.0万吨，较去年同期增长2.7%；精铅产量676.8万吨，较去年同期增长3.1%。今年1~10月铅市供应缺口为9.2万吨。虽然存在缺口，但铅价却在近两个月内出现大幅下跌
12月国际铅价环比下跌了22.5%，国内铅价环比下跌了15%，近期，欧美市场的消费一直比较疲弱，另外，亚洲的消费也开始走弱，LME铅库存出现回升现象，表明现货市场供应比较宽裕。
受出口退税取消和开征10%出口税率的影响，今年前10个月国内精铅出口量同比下降了55%，而10月份出口量同比大幅下降了71%。由于中国是全球第一大精铅生产和消费国，西方国家精铅供应缺口主要是靠中国来弥补，未来铅价的走势还要依赖中国出口量的变化。我们认为，在目前7左右的国内外比价下，出口根本无利可图。国内铅出口将维持低水平，这将对铅价形成良好的支撑作用。